Terdapat kesenjangan besar antara para investor dan ahli keamanan dalam pandangan mereka tentang risiko dari konflik Iran-Israel, yang masih dapat menyebabkan guncangan besar terhadap pertumbuhan global dan pasar keuangan, menurut ekonom terkemuka Mohamed El-Erian.
Dalam sebuah opini di Financial Times pada Jumat, penasihat ekonomi utama di Allianz mencatat “beberapa garis telah dilanggar oleh kedua belah pihak” ketika Iran dan Israel saling menyerang secara langsung untuk pertama kalinya.
Pada akhir pekan lalu, Iran meluncurkan ratusan drone dan rudal ke Israel, setelah sebelumnya menggunakan milisi proksi untuk menargetkan negara tersebut. Dan pada Jumat pagi, sebuah pangkalan Iran diserang oleh serangan udara, yang menurut pejabat AS merupakan serangan dari pihak Israel. Sebelumnya, Israel telah menyerang target yang terkait dengan Iran di negara ketiga seperti Suriah.
“Meskipun begitu, reaksi pasar telah relatif tenang dan terkendali,” tulis El-Erian. “Daripada memperhitungkan implikasi pasar dari eskalasi ancaman geopolitik yang berkelanjutan dan risiko ekor yang lebih tinggi dari harga minyak yang jauh lebih tinggi untuk jangka panjang, para trader cepat memudar dari pergerakan awal dalam banyak harga aset.”
Faktanya, harga minyak mentah berada di bawah level sebelum serangan Iran terhadap Israel setelah sempat melonjak saat laporan serangan yang akan datang dan segera setelah berita serangan udara terhadap pangkalan Iran. Hal itu menunjukkan bahwa pasar keuangan melihat sedikit risiko, untuk saat ini, dari eskalasi konflik.
Di sisi lain, beberapa ahli keamanan telah memperingatkan tentang potensi situasi memburuk, meskipun tanda-tanda bahwa kedua belah pihak mungkin telah menahan diri.
El-Erian memperingatkan bahwa eskalasi lebih lanjut antara Iran dan Israel akan melemahkan pertumbuhan global yang rapuh, memperpanas inflasi, dan lebih menekan bank sentral dan pemerintah yang sudah memiliki keterbatasan kemampuan untuk merespons guncangan baru.
Terutama, ekonomi Tiongkok dan Eropa, yang sangat bergantung pada energi impor, akan terkena dampak berat dari kenaikan harga minyak. Dan inflasi AS akan tetap tinggi, mendorong penundaan pemotongan suku bunga Fed lebih jauh. Selain itu, dolar AS akan naik lebih tinggi karena investor beralih ke tempat-tempat aman, dan biaya pinjaman akan meningkat karena pasar memperhitungkan risiko tambahan.
“Ketika membandingkan reaksi pasar dengan pandangan kebanyakan ahli keamanan nasional, saya teringat kisah katak dalam air mendidih,” tambah El-Erian, merujuk pada fabel tentang katak yang akhirnya mati terendam dalam panci dengan air yang perlahan-lahan dipanaskan.
Konflik Iran-Israel telah “menaikkan suhu geopolitik secara berkelanjutan di wilayah tersebut,” namun pasar keuangan telah mengesampingkan hal tersebut, karena pertukaran serangan terbaru belum menghasilkan korban jiwa atau kerusakan fisik yang signifikan, katanya.
“Karena ini adalah wilayah yang rentan terhadap kesalahan penilaian, pemahaman yang tidak memadai terhadap lawan, dan kecelakaan pelaksanaan, reaksi tersebut bisa terlalu acuh,” peringatkan El-Erian.