Setelah melampaui pasar saham Hong Kong pada bulan Desember, India saat ini memiliki pasar saham terbesar keempat di dunia, dan sekarang nilainya mencapai lebih dari $4 triliun. Kapitalisasi pasar India dapat dengan mudah tumbuh menjadi $40 triliun dalam 20 tahun mendatang, didorong oleh kepercayaan investor yang lebih kuat dan pertumbuhan ekonomi yang kokoh, kata para analis. “Kita dengan mudah bisa mencapai $40 triliun pada saat itu,” kata Sujan Hajra, ekonom kepala di Anand Rathi Share and Stock Brokers, mengutip pertumbuhan ekonomi yang kuat negara ini dan mata uang yang “jauh lebih stabil.” Manish Chokhani, direktur perusahaan layanan investasi Enam Holdings, bahkan lebih optimis dan memprediksi pasar India bisa melonjak menjadi $60 triliun dalam dua dekade mendatang. Indeks Nifty 50 India melonjak 20% pada tahun 2023. Setelah melampaui Hong Kong pada bulan Desember, pasar negara ini sekarang menempati peringkat keempat terbesar di dunia, dengan nilai lebih dari $4,6 triliun. Pada hari Senin, Nifty 50 dan BSE Sensex mencapai rekor tertinggi penutupan baru masing-masing 22.666 dan 74.742, data Refinitiv menunjukkan. “Pertumbuhan PDB India telah mendorong perusahaan meningkatkan pendapatan mereka dan itu menghasilkan kinerja pasar saham,” kata Atul Singh, CEO dan direktur manajemen kekayaan LGT Wealth India. Kementerian Statistik India mengatakan ekonomi negara itu tumbuh 7,2% untuk tahun keuangan 2023 dan diperkirakan akan tumbuh 7,6% pada tahun keuangan 2024. Tahun keuangan negara tersebut dimulai pada 1 April dan berakhir pada 31 Maret. Sebaliknya, Singh mencatat bahwa pertumbuhan ekonomi China tidak mengarah pada apresiasi pasar saham dalam beberapa tahun terakhir. Tahun lalu, ekonomi China tumbuh 5,2%, sesuai dengan target resmi sekitar 5%. Namun, indeks CSI 300 turun selama tiga tahun berturut-turut, turun 11,4% tahun lalu. “Jadi pertumbuhan di pasar saham India didorong oleh pertumbuhan pendapatan nyata … Proses pertumbuhan PDB nominal yang berubah menjadi pertumbuhan pendapatan dan imbal hasil pasar saham akan tetap utuh bahkan dalam 20 tahun mendatang,” kata Singh kepada CNBC dalam sebuah wawancara. India juga memiliki “pipa modal baru” yang dapat terus meningkatkan valuasi pasar, kata Hajra. India melihat 220 penawaran perdana saham pada tahun 2023, tertinggi di antara negara mana pun menurut EY. “India memiliki jumlah perusahaan yang terdaftar terbesar di dunia secara global lebih dari 6.000 dan mereka suka menaikkan ekuitas lebih awal dalam siklus hidup mereka,” jelaskan Hajra. ‘Kesempatan ada di mana-mana’. Pasar India telah menjadi lebih mahal setelah reli terkini. Indeks benchmark BSE Sensex memiliki rasio harga terhadap laba sebesar 25,44, dibandingkan dengan rata-rata rasio P/E Bursa Saham Shanghai dan Bursa Saham Shenzhen sebesar 12,25 dan 21,12, masing-masing. Meskipun multiple valuasi yang tinggi, para analis mengatakan India seharusnya tetap menjadi bagian dari alokasi inti investor. Strategi portofolio Asia-Pasifik Goldman Sachs Sunil Koul menyarankan investor untuk lebih memperhatikan saham-saham besar karena ia memprediksi akan terjadi pergeseran dari saham-saham kecil dan menengah. “Salah satu pandangan kunci yang kami miliki saat memasuki tahun ini adalah bahwa Anda harus melihat adanya rotasi di pasar. Itu adalah tahun bagi saham-saham kecil dan menengah, dan sepertinya sudah ada perubahan selama sebulan terakhir,” kata Koul kepada “Street Signs Asia” CNBC pekan lalu. Namun, Singh dari LGT Wealth India mengatakan “kesempatan ada di mana-mana.” Ia merekomendasikan untuk memperhatikan sektor jasa keuangan karena “ada perusahaan-perusahaan hebat yang memiliki pertumbuhan sektoral yang besar,” katanya.
