Pasar tenaga kerja Amerika yang sulit sedang memasuki keadaan normal baru, kata ekonom Goldman Sachs David Mericle dan Pierfransesco Mei. Mereka membahas fenomena "pertumbuhan tanpa lapangan kerja" dalam catatan tanggal 13 Oktober. Ini sesuai dengan apa yang dikatakan ketua Federal Reserve Jerome Powell pada September sebagai pasar tenaga kerja "low-hire, low-fire" dan fakta bahwa anak-anak lulusan kuliah dan orang muda, serta minoritas, sulit cari kerja.
Beberapa analis menyalahkan penurunan dalam perekrutan tingkat pemula pada dampak AI di ekonomi. Yang lain menyalahkan ketidakpastian makroekonomi, terutama rezim tarif yang naik-turun dari pemerintahan Trump. Intinya jelas: dapat pekerjaan sangat susah di pertengahan tahun 2020-an.
"Pertumbuhan lapangan kerja yang sederhana bersama dengan pertumbuhan PDB yang kuat kemungkinan akan menjadi normal sampai batas tertentu di tahun-tahun mendatang," tulis Mei dan Mericle. Mereka menambahkan bahwa mereka mengharapkan sebagian besar pertumbuhan datang dari pertumbuhan produktivitas yang didorong oleh kemajuan AI, "dengan hanya kontribusi sederhana dari pertumbuhan pasokan tenaga kerja karena penuaan populasi dan imigrasi yang lebih rendah."
Pertanyaan utamanya adalah apakah tren pertumbuhan tanpa lapangan kerja akan berlanjut. Ya, era "job hugging" (memeluk pekerjaan) tampaknya akan bertahan. Para ekonom mencatat bahwa sejarah menunjukan konsekuensi penuh AI untuk pasar tenaga kerja mungkin tidak menjadi jelas sampai resesi terjadi.
Produktivitas Melampaui Penciptaan Lapangan Kerak
Ekonomi Amerika terus berkembang, dengan pertumbuhan PDB riil diproyeksikan tetap stabil. Namun, pertumbuhan penggajian bulanan jauh di belakang rata-rata pemulihan sejarah. Peneliti Goldman Sachs mengatakan sebagian besar peningkatan output negara akan datang dari peningkatan produktivitas—sebagian besar didorong oleh adopsi AI yang cepat—sementara tren demografi seperti penuaan populasi menahan pertumbuhan pasokan tenaga kerja. Hasilnya: aktivitas perekrutan di luar sektor kesehatan telah menjadi negatif dalam beberapa bulan terakhir, sementara tim manajemen di banyak sektor fokus menggunakan AI untuk merampingkan operasi dan memotong biaya tenaga kerja.
Pergeseran ini jelas dalam data yang dikumpulkan oleh bank investasi tersebut. Pertumbuhan penggajian menurut industri menunjukkan hampir semua sektor di luar kesehatan memiliki penciptaan lapangan kerja bersih yang lemah, nol, atau bahkan negatif. Sementara itu, bagian eksekutif yang menyebutkan AI dan ketenagakerjaan dalam konteks yang sama pada pembicaraan pendapatan telah mencapai tingkat tertinggi sejarah.
Goldman menemukan pasar tenaga kerja "agak lebih lemah" daripada sebelum pandemi, dengan pertumbuhan lapangan kerja berubah menjadi negatif bersih di luar kesehatan. Tim manajemen perusahaan semakin fokus menggunakan AI untuk mengurangi biaya tenaga kerja, "angin penghalang yang berpotensi tahan lama untuk permintaan tenaga kerja."
Gubernur Federal Reserve Chris Waller mengatakan kepada CNBC minggu sebelumnya bahwa, terlepas dari penutupan pemerintah dan kurangnya data pekerjaan pemerintah, data alternatif semuanya menceritakan kisah yang sama. "Pertumbuhan lapangan kerja mungkin negatif dalam beberapa bulan terakhir," katanya. "Jika Anda memiliki pertumbuhan lapangan kerja negatif, itu bukan lapangan kerja maksimum, di mana Anda menyusutkan perekrutan Anda," kata Waller, dengan argumen bahwa bank sentral tidak memenuhi bagian dari mandat gandanya.
Pasar Tenaga Kerja ‘Low-Hire, Low-Fire’
Analisis Goldman Sachs terukur. Mei dan Mericle menulis mereka "ragu-ragu terhadap klaim paling berani bahwa kemajuan teknologi cepat dapat menyebabkan pengangguran sangat tinggi." Mereka mengutip kolega ekonomi global mereka yang berpendapat bahwa inovasi dan daya beli yang lebih besar akan menciptakan peluang baru. Terkait, komite Nobel memberikan hadiah ekonomi awal minggu ini kepada ekonom yang mengkhususkan diri dalam mempelajari "penghancuran kreatif", dinamika yang sama yang dijelaskan Goldman di sini. Namun, Mei dan Mericle menambahkan dengan kering, "beberapa gesekan transisi telah normal secara sejarah dan tentu saja mungkin di masa depan."
Mei dan Mericle memang menemukan bahwa AI tampaknya merugikan prospek pekerjaan pekerja teknologi muda, terutama mereka di area yang terpapar otomatisasi, sementara dampak makro keseluruhan terbatas. Mereka mengutip penelitian serupa oleh ekonom Erik Brynjolfsson dan Yale Budget Lab.
Risiko dan Peluang di Masa Depan ‘Tanpa Lapangan Kerja’
Laporan Goldman juga memeriksa risiko dan implikasi yang lebih luas. Sejarah menyarankan bahwa konsekuensi penuh AI untuk pasar tenaga kerja mungkin tidak muncul sampai resesi berikutnya terjadi. Mereka mengutip penjelasan utama bahwa "perusahaan menggunakan resesi untuk merestrukturisasi dan merampingkan tenaga kerja mereka dengan memecat pekerja di area yang kurang produktif." Ini terutama benar ketika resesi mengikuti lonjakan produktivitas, ketika perekrutan berlebihan mungkin telah terjadi, mereka berargumen. Beberapa CEO dan ekonom top telah berpendapat bahwa perekrutan massal yang dikenal sebagai "Great Resignation" mengakibatkan banyak pekerja yang dibayar terlalu tinggi dengan gelar pekerjaan yang menggelembung yang telah berhenti berpindah-pindah kerja karena pasar tenaga kerja melambat.
Goldman mengutip "pemulihan tanpa lapangan kerja" tahun 2001 setelah gelembung dotcom pecah. "Selama pemulihan itu, meskipun pasar tenaga kerja lemah, pertumbuhan produktivitas tetap tinggi dan pertumbuhan PDB pulih lebih awal daripada pertumbuhan lapangan kerja." Ekonom Alex Bryson dan David Blanchflower sebelumnya mengatakan kepada Fortune bahwa penelitian mereka tentang pasar tenaga kerja dan "keputusasaan" pekerja muda menyarankan bahwa pemulihan tanpa lapangan kerja bisa menjadi penyebabnya. Dalam arti tertentu, pasar tenaga kerja low-hire, low-fire mungkin merupakan percepatan dari kondisi yang akrab sepanjang abad 21 sejauh ini: peningkatan produktivitas yang tidak terasa menyenangkan bagi pekerja di tim yang sangat ramping.
Saat "pertumbuhan tanpa lapangan kerja" menjadi mengakar, Goldman Sachs mengharapkan pembuat kebijakan menghadapi pilihan baru yang sulit. Bank sentral bisa dipaksa untuk menjaga suku bunga lebih rendah sebagai tanggapan terhadap penciptaan lapangan kerja yang di bawah standar dan pengangguran yang sedikit lebih tinggi. Harga aset bisa didukung oleh output yang sehat dan suku bunga rendah, tetapi hanya jika pengangguran tetap terkendali dan jenis pekerjaan baru muncul untuk mengimbangi kerugian yang disebabkan oleh AI.
Untuk saat ini, diagnosis "low-hire, low-fire" Mericle berfungsi sebagai peringatan dan panduan: pertumbuhan tanpa lapangan kerja mungkin tidak berarti pemecatan massal, tetapi itu berarti lebih sedikit peluang bagi pencari kerja dan pemulihan yang lebih lambat dari guncangan ekonomi di tahun-tahun mendatang.