Saham dan prospek strategis Walmart (WMT) tetap stabil meskipun arahan Presiden Trump kepada peritel untuk “mengonsumsi tarif,” menyusul indikasi Walmart bahwa mereka mungkin menaikkan harga sebagai tanggapan terhadap biaya impor yang meningkat.
Saat ini, tarif termasuk pungutan 30% pada barang-barang China dan tarif 10% pada impor dari sebagian besar negara lain—hal yang signifikan bagi Walmart, mengingat sekitar 60% impornya berasal dari China. Dengan margin operasi biasanya berada dalam kisaran sempit 4% hingga 5%, perusahaan menghadapi trade-off yang sulit antara menyerap biaya atau meneruskannya ke konsumen, tantangan bagi proposisi nilai inti mereka.
Meskipun demikian, skala besar, merek yang kuat, dan ketangkasan strategis Walmart membuatnya lebih baik daripada kebanyakan dalam menavigasi tekanan ini, membuat saya agak optimis tentang ketahanan saham ini menghadapi ketidakpastian perdagangan yang terus berlanjut.
Hasil kuartalan terbaru Walmart cukup solid, dengan pendapatan mencapai $165,6 miliar—peningkatan 2,5% year-over-year—dan margin operasi tetap stabil di 4,3%. Namun, gelombang terbaru tarif global telah menyuntikkan ketidakpastian ke dalam prospek, mendorong perusahaan untuk menarik panduan margin operasi kuartal kedua. CFO John David Rainey menandakan bahwa kenaikan harga tak terelakkan.
Sementara Walmart telah mengurangi ketergantungannya pada impor China dari 80% pada 2018 menjadi sekitar 60% saat ini, China masih menyuplai sekitar 15% dari total barang dagangannya—terutama dalam kategori seperti elektronik dan mainan. Mulai bulan Mei, dan meningkat pada bulan Juni, Walmart akan mulai menaikkan harga di sebagian besar lini produk, langkah yang menuai kritik tajam dari Presiden Trump.
Sementara itu, otoritas China menolak terhadap pemasok yang diminta menyerap biaya tarif, meninggalkan pengecer AS seperti Walmart terjebak di tengah-tengah. Meskipun negosiasi terbaru antara AS dan China mengarah pada pengurangan tarif sebagian dari titik tinggi sebelumnya, tingkat saat ini masih menimbulkan beban biaya yang signifikan, yang bahkan raksasa seperti Walmart kesulitan menyerap.
Walmart tidak sendirian dalam menavigasi tantangan yang ditimbulkan oleh tarif—pengecer seperti Home Depot (HD) dan Target (TGT) juga dipaksa untuk beradaptasi. Home Depot memilih jalur yang berbeda, memutuskan untuk menghentikan beberapa lini produk dan mendiversifikasi rantai pasokannya daripada menaikkan harga. Target, di sisi lain, menaikkan harga pada beberapa item terpilih setelah menurunkan perkiraan penjualannya.
Namun, Walmart sedang mengejar pendekatan strategis yang bertujuan untuk mempertahankan keunggulan harganya. Dengan menyerap sebagian biaya terkait tarif, perusahaan bertujuan untuk menjaga keunggulan kompetitifnya dan mungkin meningkatkan pangsa pasar saat pesaing menghadapi tekanan serupa. Dengan skala, daya tawar negosiasi, dan cadangan keuangan yang dalam, Walmart berada dalam posisi yang baik untuk menghadapi lingkungan tarif saat ini—dan mungkin muncul bahkan lebih kuat dalam jangka panjang.
Di Wall Street, WMT memiliki rating konsensus Strong Buy berdasarkan 28 Buy, dua Hold, dan nol Sell dalam tiga bulan terakhir. Harga target rata-rata $109,31 menunjukkan potensi kenaikan 13,24% dalam dua belas bulan ke depan.
Analis KeyBanc Bradley Thomas mempertahankan rating Overweight pada Walmart (WMT) dengan target harga $105. Dia mencatat hasil kuarter pertama yang kuat perusahaan di tengah “lingkungan yang bergejolak dan kebisingan tarif.” Dia menyoroti keberlanjutan Walmart dalam memperoleh pangsa pasar di bidang grosir dan posisinya yang solid untuk menavigasi tantangan makroekonomi yang lebih luas.
Demikian pula, analis Wells Fargo Edward Kelly memberikan rating Buy dan target harga $108 pada WMT. Dia memuji ketahanan dan ketangkasan strategis pengecer ini, menekankan kesiapan mereka untuk mengelola lanskap tarif saat ini melalui penetapan harga yang disiplin, pengendalian inventaris, dan fokus yang jelas pada tujuan keuangan jangka panjang.
Secara keseluruhan, Wall Street tetap percaya pada kemampuan Walmart untuk menavigasi lanskap tarif yang kompleks dan tidak pasti di bawah kepemimpinan Presiden Trump. Meskipun beban tarif ini pada akhirnya akan jatuh ke konsumen Amerika, skala, keahlian rantai pasok global, dan pengaruh politik Walmart membuatnya lebih baik daripada kebanyakan dalam menyerap dampaknya. Meskipun ketergantungan mereka pada impor China membuatnya sedikit lebih terpapar, seluruh sektor ritel merasakan tekanan ini.
Respon Walmart membawa implikasi yang lebih luas—tidak hanya untuk ritel, tetapi juga untuk ekonomi AS secara keseluruhan. Jika perusahaan sebesar Walmart dan berkecanggihan mengalami kesulitan menghadapi tantangan ini, itu menimbulkan pertanyaan serius tentang ketahanan pemain yang lebih kecil. Namun, investor dapat merasa nyaman dengan adaptabilitas dan fokus strategis Walmart yang terbukti, meskipun beberapa volatilitas jangka pendek sebaiknya diharapkan. Bagi saya, Walmart tetap menjadi investasi inti, yang dilengkapi dengan baik untuk muncul lebih kuat dari periode ini.
Disclaimer & Disclosure Report an Issue