Indeks dolar (DXY00) turun -0,69% pada hari Selasa dan mencapai titik terendah baru dalam 2,5 bulan. Dolar masih tertekan karena ekspektasi bahwa Fed akan memotong suku bunga sebesar -25 bp pada akhir rapat FOMC 2 hari yang berlangsung hari Rabu. Ekspektasi untuk pelonggaran kebijakan Fed hingga akhir tahun juga memberatkan dolar. Namun, kerugian dolar terkendali setelah penjualan ritel AS naik lebih dari perkiraan dan produksi manufaktur AS secara tak terduga meningkat.
Dolar juga melemah karena kekhawatiran atas kemandirian Fed. Hal ini bisa membuat investor asing menjual aset dolar karena Presiden Trump berusaha memecat Gubernur Fed Cook, dan juga karena rencana Stephen Miran untuk menjadi Gubernur Fed sementara secara teknis masih bekerja di Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih.
Penjualan ritel AS bulan Agustus naik +0,6% secara bulanan, lebih kuat dari ekspektasi yang hanya +0,2%. Selain itu, penjualan ritel ex-autos naik +0,7% m/m, lebih kuat dari perkiraan +0,4% m/m.
Indeks harga impor AS ex-petroleum bulan Agustus naik +0,2% m/m, lebih kuat dari ekspektasi +0,1% m/m.
Produksi manufaktur AS Agustus secara tak terduga naik +0,2% m/m, sementara ekspektasinya adalah penurunan -0,2% m/m.
Indeks perumahan NAHB AS September tidak berubah di level 32, yang merupakan level terendah dalam 2,75 tahun, lebih lemah dari ekspektasi kenaikan ke 33.
Pasar memperhitungkan kemungkinan 100% untuk pemotongan suku bunga -25 bp dan kemungkinan 5% untuk pemotongan 50 bp pada rapat hari Rabu. Setelah pemotongan -25 bp yang sudah diantisipasi penuh pada rapat minggu ini, pasar mendiskon kemungkinan 84% untuk pemotongan kedua -25 bp pada rapat FOMC berikutnya tanggal 28-29 Oktober. Pasar kini memperhitungkan total pemotongan suku bunga dana federal sebesar -68 bp hingga akhir tahun menjadi 3,65% dari level saat ini 4,33%.
EUR/USD (^EURUSD) pada hari Selasa naik +0,88% dan mencapai level tertinggi dalam 4 tahun. Melemahnya dolar mendorong euro lebih tinggi pada hari Selasa. Perbedaan kebijakan bank sentral juga mendukung euro, karena pasar memandang ECB hampir menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya, sementara Fed diperkirakan akan memotong suku bunga sekitar tiga kali hingga akhir tahun ini. Euro bertambah gains-nya pada hari Selasa karena komentar hawkish dari anggota Dewan Gubernur ECB Simkus, yang mengatakan ECB sudah mendekati akhir dari siklus pemotongan suku bunga.
Berita ekonomi Zona Euro pada hari Selasa beragam untuk euro, dengan biaya tenaga kerja Zona Euro Q2 meningkat dari Q1 dan ekspektasi pertumbuhan ekonomi dalam survei ZEW Jerman September secara tak terduga naik. Namun, produksi industri Zona Euro bulan Juli naik lebih sedikit dari yang diharapkan.
Produksi industri Zona Euro Juli naik +0,3% m/m, lebih lemah dari ekspektasi +0,4% m/m, tetapi data Juni direvisi naik ke -0,6% m/m dari -1,3% m/m.
Biaya tenaga kerja Zona Euro Q2 meningkat menjadi +3,6% y/y dari +3,4% y/y di Q1.
Ekspektasi pertumbuhan ekonomi dalam survei ZEW Jerman September secara tak terduga naik +2,6 poin menjadi 37,3, lebih kuat dari ekspektasi penurunan ke 25,0.
Anggota Dewan Gubernur ECB Simkus mengatakan, “Sudah jelas bahwa inflasi di Zona Euro saat ini berada pada level target, dan jika kita melihat jangka menengah, masih berada di sekitar 2% atau sangat dekat dengan itu. Mengingat tren ini, urutan pemotongan suku bunga oleh ECB sudah sangat dekat dengan akhir.”
Swap memprediksi kemungkinan 2% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada rapat kebijakan 30 Oktober.
USD/JPY (^USDJPY) pada hari Selasa turun -0,69%. Yen menguat ke level tertinggi 3,5 minggu terhadap dolar pada hari Selasa. Yen bergerak lebih tinggi karena melemahnya dolar dan kuatnya berita ekonomi Jepang setelah indeks tersier Jepang bulan Juli naik lebih dari预期. Yen bertambah gains-nya setelah Menteri Pertanian Jepang Koizumi mengatakan akan ikut dalam pemimpin partai Liberal Demokratik yang berkuasa. Koizumi dipandang hawkish dalam kebijakan fiskal dan kecil kemungkinannya mencoba mempengaruhi jalur suku bunga BOJ. Akhirnya, turunnya imbal hasil T-note pada hari Selasa mendukung yen.
Indeks tersier Jepang bulan Juli naik +0,5% m/m, lebih kuat dari ekspektasi +0,1% m/m.
Emas bulan Desember (GCZ25) pada hari Selasa ditutup naik +6,10 (+0,16%), sementara perak bulan Desember (SIZ25) ditutup turun -0,0453 (-0,10%). Harga logam mulia beragam pada hari Selasa, dengan emas Desember mencapai harga kontrak tertinggi dan emas futures terdekat (U25) mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $3,698.60 per ons.
Melemahnya indeks dolar ke level terendah 2,5 bulan pada hari Selasa mendukung logam. Ekspektasi setidaknya satu pemotongan suku bunga -25 bp oleh Fed pada rapat FOMG Selasa/Rabu juga mendukung logam mulia. Pasar juga memprediksi sekitar tiga kali pemotongan suku bunga Fed hingga akhir tahun, sebuah faktor yang mendukung untuk logam mulia. Harga perak mendapat dukungan dari berita ekonomi AS hari Selasa yang menunjukkan produksi manufaktur Agustus secara tak terduga meningkat, sebuah faktor yang mendukung permintaan logam industri.
Logam mulia turun dari level tertingginya pada hari Selasa, dengan perak jatuh ke wilayah negatif, karena komentar hawkish bank sentral. Anggota Dewan Gubernur ECB Simkus mengatakan pada hari Selasa bahwa ECB sudah mendekati akhir dari siklus pemotongan suku bunga.
Harga emas terus mendapat dukungan dari ketidakpastian terkait tarif AS dan risiko geopolitik. Selain itu, ketidakpastian politik di Prancis dan Jepang mendorong permintaan emas sebagai aset safe-haven. Perdana Menteri Prancis Bayrou mengundurkan diri setelah kalah dalam pemungutan suara kepercayaan di parlemen minggu lalu. Juga, Perdana Menteri Jepang Ishiba minggu lalu mengundurkan diri setelah dua hasil pemilihan yang membuat partai Liberal Demokratik yang berkuasa kehilangan mayoritasnya di kedua kamar parlemen, yang dipandang membuka jalan bagi kebijakan fiskal yang lebih ekspansif.
Harga logam mulia terus mendapatkan dukungan dari pembelian dana ke ETF logam mulia. Aset emas di ETF naik ke level tertinggi dalam 2,25 tahun pada Rabu lalu, dan aset perak di ETF naik ke level tertinggi dalam 3 tahun pada tanggal 3 September.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.