Indeks Dolar (DXY00) naik ke level tertinggi dalam 2 minggu pada hari Rabu dan tutup naik +0,62%. Dolar dapat dukungan karena ketegangan perdagangan global yang mereda, yang bagus untuk prospek pertumbuhan ekonomi.
AS dan Korea Selatan sepakat soal kesepakatan dagang. Korea Selatan akan investasi $150 miliar untuk pembuatan kapal dan tarif AS untuk barang Korea dibatasi sampai 15%. Juga, Presiden Trump bilang dia mungkin akan turunkan tarif untuk barang China terkait masalah fentanil.
Kenaikan dolar semakin cepat meskipun FOMC memotong suku bunga 25 bp hari ini dan hentikan quantitative tightening. Dolar melonjak karena komentar hawkish dari Ketua Fed Powell. Dia bilang pemotongan suku bunga di rapat FOMC Desember "bukanlah hal yang pasti".
Dolar masih tertekan karena shutdown pemerintah AS yang masih berlanjut. Semakin lama shutdown, semakin besar kemungkinan ekonomi AS menderita dan Fed harus memotong suku bunga lagi.
Data penjualan rumah tertunda AS untuk bulan September tidak berubah dari bulan sebelumnya, lebih lemah dari perkiraan yang +1,2%.
Seperti yang diperkirakan, FOMC pada hari Rabu memotong target suku bunga fed funds sebesar -25 bp menjadi 3,75%-4,00% dari 4,00%-4,25%. The Fed juga bilang akan hentikan quantitative tightening dan berhenti mengecilkan neracanya mulai 1 Desember.
Pernyataan FOMC setelah rapat bilang bahwa "risiko penurunan untuk pekerjaan meningkat di bulan-bulan terakhir," dan bahwa "inflasi telah naik sejak awal tahun dan masih agak tinggi."
Ketua Fed Powell memperingatkan agar tidak berasumsi bahwa Fed akan memotong suku bunga lagi di Desember. Dia bilang, "pemotongan lebih lanjut di rapat FOMC Desember bukanlah hal yang pasti, jauh dari itu."
Pasar memperkirakan ada kemungkinan 69% bahwa FOMC akan memotong target fed funds sebesar 25 bp di rapat FOMC berikutnya pada 9-10 Desember. Pasar memperkirakan total pemotongan suku bunga sebesar 72 bp pada akhir 2026 menjadi 3,40% dari suku bunga dana federal efektif saat ini sebesar 4,12%.
Dolar masih ada tekanan negatif dari hari Senin karena permintaan safe-haven berkurang. Ini setelah negosiator AS dan China, yang bertemu di Malaysia, bilang mereka mencapai kesepakatan dagang sementara. Kesepakatan ini diharapkan akan final di pertemuan puncak Kamis antara Presiden Trump dan Xi di sela-sela konferensi APAC di Korea Selatan.
Menteri Keuangan Bessent bilang kesepakatan ini berarti ancaman tarif 100% AS untuk impor dari China, yang rencananya mulai 1 November, "secara efektif tidak berlaku." Sementara itu, China setuju untuk tidak membatasi ekspor logam tanah jarang setidaknya selama satu tahun dan akan membeli jumlah "besar" kedelai AS. Kedua pihak juga ada kemajuan dalam biaya pengiriman dan tuntutan AS agar China bertindak terhadap ekspor fentanil dan prekursor ke AS. Kedua pihak juga mungkin setuju agar konsumen AS bisa tetap akses TikTok.
EUR/USD (^EURUSD) pada hari Rabu turun -0,60% karena dolar menguat. Kerugian euro dibatasi oleh perbedaan kebijakan bank sentral. ECB dianggap sudah selesai dengan siklus pemotongan suku bunganya, sementara Fed diperkirakan akan memotong suku bunga setidaknya satu persen lagi pada akhir 2026.
Swaps memperkirakan hanya ada kemungkinan 1% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada rapat kebijakan 30 Oktober.
USD/JPY (^USDJPY) pada hari Rabu naik +0,56%. Yen turun dari level tertinggi 1 minggu terhadap dolar setelah imbal hasil T-note melonjak. Ini terjadi ketika Ketua Fed Powell memperingatkan bahwa asumsi Fed akan memotong suku bunga lagi tahun ini belum tentu benar.
Awalnya yen bergerak lebih tinggi setelah Menteri Keuangan Bessent bilang bahwa "kesediaan pemerintah Jepang untuk memberi ruang kebijakan bagi BOJ akan kunci untuk mengikat ekspektasi inflasi dan menghindari volatilitas nilai tukar yang berlebihan." Juga, lompatan indeks kepercayaan konsumen Jepang bulan Oktober ke level tertinggi dalam 10 bulan mendukung yen.
Indeks kepercayaan konsumen Jepang Oktober naik +0,5 ke level tertinggi 10 bulan yaitu 35,8, lebih kuat dari perkiraan 35,5.
Konsensus pasar adalah bahwa Bank of Japan, dalam rapat kebijakan minggu ini pada Rabu/Kamis, akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0,50%. Menurut Japanese swap rates, kemungkinan kenaikan suku bunga hanya 14%.
Emas COMEX Desember (GCZ25) pada hari Rabu tutup naik +17,60 (+0,44%), dan Silver COMEX Desember (SIZ25) tutup naik +0,589 (+1,24%).
Harga logam mulia settle lebih tinggi pada hari Rabu, pulihkan sebagian kerugian minggu ini yang membuat emas ke level terendah 3 minggu pada hari Selasa dan perak ke level terendah 1 bulan. Ada short covering di logam mulia pada hari Rabu menjelang berakhirnya rapat FOMC.
Harga emas turun lebih dari -$40.00 per ons dalam perdagangan setelah jam kerja pada Rabu sore, bahkan setelah FOMC, seperti yang diharapkan, memotong target fed funds sebesar -25 bp dan mengatakan akan mengakhiri quantitative tightening pada 1 Desember. Komentar hawkish dari Ketua Fed Powell pada Rabu sore mendorong indeks dolar ke level tertinggi 2 minggu dan memberikan tekanan pada logam mulia. Dia bilang, "pemotongan lebih lanjut di rapat FOMC Desember bukanlah hal yang pasti."
Logam mulia punya dukungan safe-haven dasar karena shutdown pemerintah AS yang berlanjut, ketidakpastian atas tarif AS, risiko geopolitik, pembelian bank sentral, dan tekanan politik pada independensi Fed. Selain itu, berita ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan baru-baru ini mendukung pandangan bahwa Fed akan terus memotong suku bunga, yang merupakan faktor bullish untuk logam mulia.
Sejak mencapai rekor tertinggi awal bulan ini, tekanan likuidasi posisi long telah membebani harga logam mulia. Harga logam mulia minggu ini juga terbebani oleh berkurangnya permintaan safe-haven setelah kesepakatan dagang awal AS-China diumumkan akhir pekan. Selain itu, reli S&P 500 minggu ini ke rekor tertinggi baru telah membatasi permintaan safe-haven untuk logam mulia.
Harga logam mulia berada dibawah tekanan minggu ini karena likuidasi posisi long yang besar dan aliran keluar ETF. Kepemilikan emas ETF telah turun dari level tertinggi 3 tahun pada Selasa lalu, dan kepemilikan perak ETF telah turun dari level tertinggi 3,25 tahun pada Selasa lalu.