Indeks dolar (DXY00) naik ke level tertinggi dalam 1 minggu pada hari Jumat dan tutup naik +0,19%. Dolar menguat karena yen melemah. Juga, komentar positif dari Presiden Fed New York John Williams mendukung dolar. Dia bilang beberapa data yang kami lihat “cukup menggembirakan” dan dia tidak lihat tanda-tanda penurunan tajam di data pekerjaan. Dolar turun dari level tertingginya setelah indeks sentimen konsumen AS Univ of Michigan untuk Desember direvisi lebih rendah secara tak terduga. Kekuatan di pasar saham juga batasi kenaikan dolar.
Dolar juga dapat tekanan karena Fed meningkatkan likuiditas di sistem keuangan, dengan mulai beli T-bill senilai $40 miliar per bulan, efektif Jumat lalu. Akhirnya, dolar juga tertekan oleh kekhawatiran bahwa Presiden Trump berencana tunjuk Ketua Fed yang dovish, yang akan bearish untuk dolar. Trump baru-baru ini bilang dia akan umumkan pilihannya untuk Ketua Fed baru di awal 2026. Bloomberg melaporkan Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett adalah calon yang paling mungkin sebagai Ketua Fed berikutnya, dan dilihat pasar sebagai kandidat paling dovish.
Penjualan rumah bekas AS bulan November naik +0,5% bulan-ke-bulan ke level tertinggi 9 bulan di 4,13 juta, meski di bawah ekspektasi 4,15 juta.
Indeks sentimen konsumen AS Univ of Michigan untuk Desember direvisi turun -0,4 ke 52,9, lebih lemah dari ekspektasi revisi naik ke 53,5.
Ekspektasi inflasi 1-tahun Univ of Michigan untuk Desember direvisi naik ke 4,2% dari yang sebelumnya dilaporkan 4,1%.
Presiden Fed New York John Williams bilang beberapa data yang dilihat “cukup menggembirakan,” dan dia tidak lihat tanda penurunan tajam di data pekerjaan. Dia tambah bahwa dia lihat pertumbuhan PDB AS tahun ini 1,5% hingga 1,75%, akan membaik tahun depan, dan bahwa “tidak ada urgensi untuk bertindak lebih lanjut soal kebijakan moneter sekarang, karena saya pikir pemotongan yang kami lakukan sudah posisikan kami dengan baik.”
Pasar mendiskon peluang 22% bahwa FOMC akan potong target suku bunga fed funds sebesar 25 bp pada rapat FOMC 27-28 Januari.
EUR/USD (^EURUSD) jatuh ke level terendah 1-minggu pada Jumat dan tutup turun -0,01%. Euro bergerak lebih rendah setelah berita ekonomi Zona Euro yang lebih lemah dari perkiraan tentang harga produsen Jerman bulan November dan kepercayaan konsumen GfK Jerman bulan Januari dianggap dovish untuk kebijakan ECB dan bearish untuk euro. Juga, kekhawatiran fiskal di Zona Euro membebani euro setelah Jerman umumkan pada Kamis bahwa mereka akan tingkatkan penjualan utang federal hampir 20% tahun depan ke rekor 512 miliar euro ($601 miliar) untuk danai peningkatan belanja pemerintah.
Euro pulih sebagian besar kerugian awalnya di hari Jumat karena komentar hawkish dari anggota Dewan Gubernur ECB Pierre Wunsch, yang bilang ECB dapat pertahankan kebijakan moneter stabil jika ekonomi berkembang sesuai perkiraan.
PPI Jerman bulan November turun -2,3% tahun-ke-tahun, lebih lemah dari ekspektasi -2,2% y/y dan merupakan penurunan tercepat dalam 20 bulan.
Indeks kepercayaan konsumen GfK Jerman bulan Januari turun -3,5 ke level terendah 1,75-tahun di -26,9, lebih lemah dari ekspektasi kenaikan ke -23,0.
Anggota Dewan Gubernur ECB Pierre Wunsch bilang ECB dapat biarkan suku bunga tidak berubah untuk beberapa waktu jika prediksi dalam outlook terbaru mereka tentang ekonomi dan harga terwujud.
Swaps memberi harga peluang 0% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada rapat kebijakan berikutnya tanggal 5 Februari.
USD/JPY (^USDJPY) pada Jumat naik +1,29%. Yen jatuh tajam ke level terendah 4-minggu terhadap dolar pada Jumat, meski BOJ naikkan suku bunga 25 bp setelah Gubernur BOJ Ueda tunjukkan BOJ akan hati-hati tentang kenaikan suku bunga lebih lanjut. Yen terjun meski ada lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, karena imbal hasil JGB 10-tahun melonjak ke level tertinggi 26-tahun di 2,025%.
Kekhawatiran tentang kebijakan fiskal Jepang juga bearish untuk yen setelah Kyodo laporkan pada Rabu bahwa pemerintah Jepang pertimbangkan anggaran rekor lebih dari 120 triliun yen ($775 miliar) untuk tahun fiskal 2026.
CPI nasional Jepang bulan November naik +2,9% y/y, sesuai ekspektasi. CPI nasional November ex-makanan segar dan energi naik +3,0% y/y, sesuai ekspektasi.
Seperti yang diharapkan, BOJ voting 9-0 untuk naikkan suku bunga overnight call +25 bp ke 0,75% dan katakan mereka akan terus naikkan suku bunga jika outlook ekonomi dan harga mereka terwujud.
Gubernur BOJ Ueda bilang dia lihat inflasi headline di bawah 2% di paruh pertama tahun depan, dan “kecepatan kami sesuaikan suku bunga akan tergantung pada kondisi ekonomi dan harga.”
Pasar mendiskon peluang 0% untuk kenaikan suku bunga BOJ pada rapat kebijakan 23 Januari.
Emas COMEX Februari (GCG26) pada Jumat tutup naik +22,80 (+0,52%), dan perak COMEX Maret (SIH26) tutup naik +2,270 (+3,48%).
Logam mulia ditutup lebih tinggi pada Jumat, dengan perak naik tajam karena perak Maret catatkan harga kontrak tertinggi dan perak futures terdekat (Z25) catatkan rekor tertinggi sepanjang masa di $66,85 per troy ons. Berita ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan belakangan ini dianggap dovish untuk kebijakan Fed dan telah perkuat ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed tambahan, faktor bullish untuk logam mulia. Laporan CPI inti AS bulan November yang dirilis Kamis tunjukkan pertumbuhan harga melambat ke level terpelan dalam 4,5 tahun, dan berita Jumat tunjukkan indeks sentimen konsumen AS Univ of Michigan untuk Desember direvisi lebih rendah secara tak terduga.
Logam mulia juga dapat dukungan safe-haven terkait ketidakpastian atas tarif AS dan risiko geopolitik di Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Selain itu, logam mulia didukung oleh kekhawatiran bahwa Fed akan lakukan kebijakan moneter yang lebih longgar di 2026 karena Presiden Trump berniat tunjuk Ketua Fed yang dovish.
Kekuatan dolar negatif untuk harga logam karena indeks dolar naik ke level tertinggi 1-minggu pada Jumat. Juga, imbal hasil obligasi global yang lebih tinggi pada Jumat bearish untuk harga logam mulia. Selain itu, kenaikan suku bunga BOJ 25 bp pada Jumat kendalikan permintaan untuk logam mulia sebagai penyimpan nilai. Terakhir, komentar hawkish dari Presiden Fed NY Williams pada Jumat tekan logam mulia, karena dia bilang tidak ada urgensi bagi Fed untuk turunkan suku bunga.
Permintaan bank sentral yang kuat untuk emas mendukung harga, menyusul berita terbaru bahwa bullion yang dipegang dalam cadangan PBOC China naik +30.000 ons ke 74,1 juta troy ons di November, bulan ketiga belas berturut-turut PBOC tingkatkan cadangan emasnya. Juga, World Gold Council baru-baru ini laporkan bahwa bank sentral global beli 220 MT emas di Q3, naik +28% dari Q2.
Perak dapat dukungan karena kekhawatiran tentang inventaris perak China yang ketat. Stok perak di gudang yang terhubung ke Bursa Berjangka Shanghai pada 21 November turun ke 519.000 kilogram, level terendah dalam 10 tahun.
Sejak catatkan rekor tertinggi di pertengahan Oktober, tekanan likuidasi posisi long telah membebani harga logam mulia, karena kepemilikan ETF baru-baru ini turun setelah capai level tertinggi 3-tahun pada 21 Oktober. Namun, permintaan dana untuk perak telah bangkit, karena posisi long di ETF perak naik ke level tertinggi hampir 3,5-tahun pada Selasa.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik secara langsung ataupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com