Indeks dolar (DXY00) pada hari Selasa kehilangan kenaikan awal dan turun sedikit -0,08%. Dolar berbalik turun setelah imbal hasil T-note kehilangan kenaikan awalnya, melemahkan diferensial suku bunga dolar. Kekuatan saham pada hari Selasa juga bearish untuk dolar karena mengurangi permintaan likuiditas untuk dolar. Ditambah lagi, ekspektasi pemotongan suku bunga Fed pada pertemuan FOMC minggu depan melemahkan dolar, karena pasar swaps sekarang mendiskon peluang 96% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC 9-10 Desember.
Awalnya dolar bergerak lebih tinggi pada hari Selasa didorong oleh imbal hasil T-note yang naik, setelah imbal hasil T-note 10-tahun naik ke level tertinggi 1,5 minggu di 4.11%. Juga, aksi OECD pada hari Selasa yang meningkatkan perkiraan GDP AS 2025 mendukung dolar.
Presiden Trump mengatakan pada hari Selasa bahwa dia akan mengumumkan pilihannya untuk Ketua Fed baru pada awal 2026. Bloomberg melaporkan minggu lalu bahwa Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett dilihat sebagai calon yang kemungkinan besar akan menggantikan Powell. Nominasi Hassett akan bearish untuk dolar karena dia dianggap sebagai kandidat yang paling dovish. Selain itu, independensi Fed akan dipertanyakan, karena Hassett mendukung pendekatan Presiden Trump untuk memotong suku bunga di Fed, yang telah lama ingin dikontrol oleh Trump.
Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) mempertahankan perkiraan GDP global 2025 tidak berubah di +3,2% tetapi menaikkan perkiraan GDP AS 2025 menjadi +2,0% dari perkiraan sebelumnya +1,8% dan menaikkan perkiraan GDP Zona Euro 2025 menjadi +1,3% dari +1,2%. OECD mengatakan ekonomi global bertahan dari tarif perdagangan lebih baik dari yang diharapkan karena investasi kuat dalam kecerdasan buatan dan kebijakan fiskal serta moneter yang suportif.
Pasar mendiskon peluang 98% bahwa FOMC akan memotong target range fed funds sebesar 25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya tanggal 9-10 Desember.
EUR/USD (^EURUSD) pada hari Selasa naik +0,12%. Euro bangkit dari kerugian awal dan berbalik naik setelah dolar kehilangan kenaikan awalnya. Euro juga mendapat dukungan setelah CPI Nov Zona Euro naik lebih dari perkiraan, sebuah faktor hawkish untuk kebijakan ECB. Euro juga mendapat dukungan hari ini setelah OECD menaikkan perkiraan GDP Zona Euro 2025. Selain itu, kebijakan bank sentral yang berbeda mendukung euro, dengan ECB telah menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya sementara Fed diperkirakan terus memotong suku bunga.
CPI Zona Euro Nov naik +2,2% y/y, lebih kuat dari ekspektasi +2,1% y/y. CPI inti Nov tidak berubah dari Okt di +2,4% y/y, sesuai ekspektasi.
Swaps memasukkan harga peluang 1% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan 18 Desember.
USD/JPY (^USDJPY) pada hari Selasa naik +0,26%. Yen berada dibawah tekanan karena imbal hasil T-note yang lebih tinggi. Namun, yen bangkit dari level terendahnya setelah imbal hasil T-note kehilangan keuntungan awal dan berbalik turun. Yen juga didukung setelah indeks kepercayaan konsumen Jepang Nov naik lebih dari perkiraan ke level tertinggi 19 bulan. Selain itu, yen mendapat dukungan dari hari Senin ketika Gubernur BOJ Ueda memberi sinyal BOJ mungkin menaikkan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan ini.
Indeks kepercayaan konsumen Jepang Nov naik +1,7 ke level tertinggi 19 bulan di 37,5, lebih kuat dari ekspektasi 36,2.
Pasar mendiskon peluang 83% untuk kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 19 Desember.
Emas COMEX Februari (GCG26) pada hari Selasa ditutup turun -54,00 (-1,26%), dan perak COMEX Maret (SIH26) ditutup turun -0,439 (-0,74%).
Harga emas dan perak bergerak lebih rendah pada hari Selasa karena mengembalikan sebagian keuntungan tajam hari Senin. Kekuatan dolar awal hari Selasa memicu beberapa tekanan likuidasi panjang di logam mulia. Juga, kekuatan saham pada hari Selasa mengurangi permintaan safe-haven untuk logam mulia.
Logam mulia didukung oleh ekspektasi bahwa Fed akan memotong suku bunga pada pertemuan FOMC minggu depan, meningkatkan permintaan mereka sebagai penyimpan nilai. Pasar sekarang mendiskon peluang 98% bahwa FOMC akan memotong target range fed funds sebesar 25 bp pada pertemuan FOMC 9-10 Desember, naik dari 30% dua minggu lalu.
Juga, logam mulia memiliki permintaan safe-haven dasar di tengah ketidakpastian atas tarif AS, risiko geopolitik, dan pembelian bank sentral.
Perak memiliki dukungan karena kekhawatiran tentang inventaris perak Tiongkok yang ketat. Inventaris perak di gudang yang terhubung dengan Bursa Berjangka Shanghai pada 21 November turun ke 519.000 kilogram, level terendah dalam 10 tahun.
Permintaan bank sentral yang kuat untuk emas mendukung harga, menyusul berita terbaru yang menunjukkan bullion yang dipegang dalam cadangan PBOC Tiongkok naik ke 74,09 juta troy ons pada Oktober, bulan kedua belas berturut-turut PBOC meningkatkan cadangan emasnya. Juga, World Gold Council baru-baru ini melaporkan bahwa bank sentral global membeli 220 MT emas di Q3, naik 28% dari Q2.
Sejak mencapai rekor tertinggi di pertengahan Oktober, tekanan likuidasi panjang telah membebani harga logam mulia. Kepemilikan dalam ETF emas dan perak baru-baru ini turun setelah mencapai tertinggi 3-tahun pada 21 Oktober.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com