Saham Nvidia (NVDA) naik 13.7% dalam 90 hari terakhir dan siap mencapai nilai pasar $5 triliun. Perusahaan pembuat chip AI ini telah mengumumkan kerjasama dengan Nokia, Uber, dan Departemen Energi AS. Sahamnya sekarang 84.9% lebih tinggi daripada enam bulan lalu, mengalahkan kinerja S&P 500 dan Nasdaq.
Tapi, pemulihan dari titik terendah di musim semi dapat reaksi yang berbeda-beda. Beberapa analis menaikkan target harga, sementara yang lain mengingatkan tentang hambatan karena ketidakpastian hubungan dagang AS-China dan kemungkinan aturan yang lebih ketat.
Nvidia, pemimpin di bidang chip AI, sedang melalui momen penting setelah melaporkan hasil keuangan kuartal pertama yang beragam. Laporan kuartal kedua sangat bagus, tapi panduan mereka tidak sesuai ekspektasi tinggi. Kenaikan baru-baru ini membantu menghapus penurunan tajam saham di awal 2025, setelah mereka laporkan kerugian $5.5 miliar karena pembatasan ekspor chip H20 ke China.
Meski begitu, perusahaan ini beralih ke investasi infrastruktur AI di AS yang tunjukkan ketahanan. Dengan permintaan data center yang kuat, kita lihat apakah Nvidia bisa pertahankan pemulihannya dan dorong pertumbuhan lebih lanjut.
Nvidia menghadapi tantangan besar karena pembatasan dagang AS-China dan ekspektasi pasar yang tinggi. Di kuartal pertama, kontrol ekspor untuk chip AI H20-nya — yang dirancang khusus untuk atasi pembatasan teknologi ke China — menyebabkan kerugian besar seperti disebut di atas. Analis percaya larangan ini bisa sebabkan penurunan pendapatan $9 miliar. Sekitar $700 juta mempengaruhi hasil kuartal pertama, dan sisa $8 miliar-nya tersebar di kuartal dua dan tiga.
Tarif baru AS dan tindakan balasan China juga ancam biaya rantai pasok, terutama untuk komponen yang didapat secara global, sementara kompetisi dari chip Ascend Huawei tumbuh. Faktor-faktor ini buat analis peringatkan tentang tekanan pada margin. Tapi, profitabilitas Nvidia tetap kuat. Perusahaan ini dilaporkan naikkan harga 10% sampai 15% untuk beberapa GPU paling populernya karena tarif tersebut. Harga prosesor gaming naik 5% sampai 10%, sementara GPU AI high-end naik sampai 15% untuk menanggung biaya produksi yang melonjak dan menjaga pendapatan mereka stabil.
Investasi dalam infrastruktur AI AS, didukung oleh ekspansi pabrik Taiwan Semiconductor senilai $165 miliar di Arizona, memperkuat rantai pasok Nvidia dan didukung oleh cadangan uang tunainya sebesar $37.6 miliar.
Yang penting juga adalah kesepakatan yang diumumkan CEO Jensen Huang saat kunjungan Trump ke Riyadh. Nvidia akan jual 18.000 chip GB300 Blackwell paling canggihnya ke perusahaan Arab Saudi, Humain, untuk digunakan di data center dengan kapasitas 500 megawatt.
Selain itu, pasar AI diproyeksikan tumbuh 37% per tahun hingga 2030 menurut Grand View Research. Ini mendukung perkiraan pendapatan Nvidia sebesar $170 miliar untuk tahun fiskal 2026, naik 30% dari $130.5 miliar yang dihasilkan pada 2025.
Dalam laporan pendapatan kuartal kedua, pendapatan Nvidia mencapai rekor $46.7 miliar, termasuk $41.1 miliar dari divisi data center-nya. Totalnya naik 56% dari tahun sebelumnya, terutama didorong oleh permintaan besar untuk chip AI-nya.
Perusahaan ini menginvestasikan $3.2 miliar untuk pengeluaran modal di tahun fiskal 2025, untuk memperluas produksi akselerator Blackwell dan infrastruktur AI. Pengeluaran modalnya melonjak lebih dari 200% tahun ini menjadi lebih dari $3 miliar untuk memenuhi permintaan hyperscaler.
Pembatasan dagang AS-China masih berisiko, meski ada kemungkinan mencair, tarif bisa naikkan biaya, yang menjelaskan kenaikan harga yang diterapkan. Kenaikan biaya operasional 39% menjadi $3.7 miliar untuk R&D mengimbangi pendapatan operasional disesuaikan Nvidia sebesar $25.1 miliar.
Tapi, pertumbuhan Nvidia tidak hanya tergantung pada data center. Perusahaan memperluas segmen otomotifnya, dengan kenaikan 103% dari tahun sebelumnya menjadi $570 juta, didorong oleh kemitraan dengan Toyota dan Aurora Innovation untuk kendaraan otonom. Ini membuat portofolio Nvidia lebih beragam di tengah ketidakpastian tarif.
Nvidia memproyeksikan pendapatan kuartal ketiga sebesar $54 miliar, plus minus 2%. Proyeksi ini tidak mengasumsikan pengiriman chip H20-nya ke China.
Ini adalah tahun yang seperti roller coaster bagi pemegang saham Nvidia. Sahamnya turun ke titik terendah 52-minggu di $86.62 pada April. Setelah diumumkannya jeda tarif AS-China dan hasil kuartal pertama, harga saham pulih. Baru-baru ini mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $195.62, yang membuat nilai pasar perusahaan hampir $4.8 triliun.
Meski setidaknya satu pejabat masih jual saham, sentimen analis tetap optimis. Dari 64 analis yang mengikuti saham ini, 59 merekomendasikan untuk beli saham, 10 di antaranya dengan rating Beli Kuat. Target harga rata-rata mereka untuk satu tahun ke depan naik menjadi $222.83. Target itu tunjukkan potensi kenaikan hampir 11% dari harga saat ini. Targetnya berkisar dari $100 sampai $320 per saham.
HSBC naikkan rating saham ini ke Beli dan punya target harga tertinggi. Mereka sebutkan permintaan untuk chip AI yang meluas dan potensi pendapatan Nvidia yang besar pada 2027. BofA Securities pertahankan rating Beli-nya.
| Perkiraan | Target Harga | Perubahan dari Harga Sekarang |
| :— | :— | :— |
| Rendah | $100.00 | −50.3% |
| Rata-rata | $222.83 | 10.8% |
| Tinggi | $320.00 | 59.2% |
Dominasi AI Nvidia, pertumbuhan data center 93%, dan kemitraan otomotif dengan Toyota posisikan perusahaan untuk untung di 2025. Tapi, risiko tarif dan model AI kompetitif dari DeepSeek perlu hati-hati. Pertumbuhan pasar AI dan pendapatan kuartal kedua $47 miliar posisikan Nvidia untuk capai target pendapatan tahunannya $170 miliar, sementara cadangan uang tunai dan peran dalam Proyek Stargate tawarkan stabilitas. Tapi, kekhawatiran tentang penilaian masih ada. Nvidia adalah beli untuk investor yang cari pertumbuhan, tapi yang lain harus berhati-hati.
Target harga akhir tahun 24/7 Wall St. untuk Nvidia adalah $194.30 per saham, yang artinya penurunan 3.3% dari harga saat ini. Perkiraan itu memperhitungkan risiko tarif, kompetisi dari DeepSeek, dan kemungkinan kendala pasokan Blackwell. Itu juga mencerminkan dominasi AI Nvidia dan panduan pendapatan kuartal kedua 2026. Karena target perkiraan itu di bawah rata-rata analis, ini mencerminkan pandangan yang hati-hati tapi realistis.