“
Saham Amazon.com Inc. mulai terlihat seperti barang murah, sebuah kata yang jarang digunakan untuk menggambarkan saham tersebut.
Penurunan terbaru dalam harga saham perusahaan – dikombinasikan dengan harapan pertumbuhan laba jangka panjang yang tahan lama – telah membawa valuasinya ke level yang jarang terlihat sejak perusahaan go public pada tahun 1997. Hal ini dapat membatasi penurunan tambahan dalam event kelemahan yang lebih lanjut di pasar secara umum.
“Anda akan kesulitan melihat multiple Amazon di sini dan tidak melihatnya sebagai sesuatu yang menarik relatif terhadap teknologi dan ritel, dan mengingat berbagai angin sektoralnya, ini terlihat sebagai kesempatan yang luar biasa,” kata Clayton Allison, manajer portofolio di Prime Capital Financial.
Sementara valuasi teknologi secara umum telah turun luas dalam penjualan pasar terkini, rasio harga Amazon terhadap labanya menonjol relatif terhadap sejarahnya. Saham ini diperdagangkan sekitar 28 kali perkiraan laba masa depannya, yang sekitar setengah dari rata-rata 10 tahun, dan di bawah pesaing ritel besar yang dulunya memiliki multiple lebih rendah seperti Walmart Inc. dan Costco Wholesale Corp. Ini juga diperdagangkan dengan diskon dibandingkan dengan Apple Inc., yang beberapa tahun lalu beberapa kali lebih murah daripada Amazon.
Valuasi telah turun dalam beberapa tahun terakhir karena Amazon telah fokus pada efisiensi dan pemangkasan biaya, yang telah meningkatkan profitabilitasnya. Namun, dalam jangka pendek, dampaknya sebagian besar merupakan hasil dari penjualan pasar secara umum.
Saham Amazon turun 6,3% tahun ini, dan mengalami tujuh penurunan mingguan berturut-turut, yang merupakan streak terpanjang sejak Mei 2022. Meskipun Amazon tertinggal Indeks Nasdaq 100 sejak awal tahun, kinerjanya sedikit lebih baik daripada Indeks Bloomberg Magnificent 7.
Saham turun 0,1% pada hari Rabu.
Baca Selengkapnya: Stumbling Stock Market Raises Specter of Dot-Com Era Reckoning
Wall Street hampir secara seragam positif terhadap fundamental bisnis e-commerce dan cloud computing Amazon, Amazon Web Services. Lebih dari 95% analis yang dilacak oleh Bloomberg merekomendasikan membeli saham tersebut. Ini juga diperdagangkan lebih dari 30% di bawah target harga rata-rata analis.
Brian White, seorang analis di Monness Crespi Hardt & Co., baru-baru ini mengkonfirmasi peringkat beli dan target harga $265 untuk saham tersebut, menulis bahwa profitabilitas Amazon berada di bawah potensi jangka panjangnya.
“Jalur pertumbuhan jangka panjang perusahaan ini menarik di seluruh segmen e-commerce, AWS, media digital, periklanan, Alexa, robotika, AI, dan lainnya,” tambahnya.
Perusahaan baru-baru ini meluncurkan versi berbasis kecerdasan buatan dari produk asisten suara Alexa-nya, yang analis lihat sebagai dukungan bagi pertumbuhan perusahaan. Pendapatan di Amazon diperkirakan akan naik 9,6% tahun ini dan mencapai 10,4% pada tahun 2026, mendorong laba bersih dari 15% pada 2025 menjadi 20% tahun depan.
Namun, ada awan jangka pendek bagi Amazon, karena tarif dan ketidakpastian ekonomi yang lebih luas mempengaruhi prospek untuk kedua belanja konsumen dan adopsi layanan AI.
Hasil terbaru Amazon menggambarkan gambaran campuran untuk AI. Pendapatan AWS tumbuh 19%, tetapi tidak mengakselerasi sebanyak yang diperkirakan. Perusahaan mengatakan bisnis cloudnya menghadapi kendala kapasitas – menggema Microsoft Corp., yang juga kesulitan memenuhi permintaan terkait AI. Amazon mengatakan akan berinvestasi sekitar $100 miliar tahun ini, sebagian besar untuk pengeluaran terkait AI seperti pusat data dan infrastruktur lainnya.
Investor semakin fokus pada kapan pengeluaran besar-besaran untuk AI akan membayar dengan cara yang lebih konkret. Masalah ini, dikombinasikan dengan pertanyaan lebih luas tentang ekonomi, dapat membatasi kemampuan saham-saham teknologi besar untuk rebound, bahkan dengan multiple yang lebih menarik.
“Ada kelebihan antusiasme seputar big tech awal tahun ini, dan meskipun kita sudah mencapai level di mana mereka terlihat menarik lagi, fundamental atau multiple yang baik sebenarnya tidak masalah ketika ada begitu banyak ketidakpastian,” kata Kristian Kerr, kepala strategi makro untuk LPL Financial. “Kita memerlukan lebih banyak kejelasan untuk pergerakan ke atas yang berkelanjutan.”
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“