Oleh Clare Jim
HONG KONG (Reuters) – Grup China Evergrande, pada umumnya, sesuai dengan namanya — perusahaan ini dulunya adalah developer terkemuka di negeri itu, pencatatan sahamnya di Hong Kong pada 2009 adalah yang terbesar dari developer swasta Tiongkok, dan memiliki utang terbanyak di sektor properti secara global.
Lihat Suku Bunga KPR Terbaik
Didukung oleh Money.com – Yahoo mungkin dapat komisi dari tautan di atas.
Sifat itu tetap melekat pada perusahaan sampai akhir dari cerita sukses-jadi-gagal ini — penghapusan sahamnya dari bursa saham Hong Kong pada hari Senin akan jadi salah satu yang terbesar berdasarkan nilai pasar dan volume dalam tahun-tahun terakhir.
Bagi para investor di perusahaan ini, perjalanannya tidak lah grand.
Developer ini mulai dengan debut pasar yang kuat dan nilai saham $9 miliar di akhir 2009 yang tumbuh lebih dari lima kali lipat jadi $51 miliar delapan tahun kemudian, hanya untuk jatuh sangat dalam di tahun-tahun belakangan; sekarang harganya cuma $282 juta saja.
Perjalanan perusahaan ini dari favorit bursa saham menjadi terkucil di pasar keuangan adalah cerita peringatan tentang ekspansi yang didorong utang tanpa kendali di ekonomi terbesar kedua dunia.
Sahamnya pernah mencapai HK$31.39 per lembar di puncaknya, dan turun ke HK$0,163 saat terakhir kali diperdagangkan 19 bulan yang lalu.
Perdagangan saham developer dengan utang terbesar di dunia dengan liabilitas lebih dari $300 miliar ini telah dihentikan sejak terkena perintah likuidasi pada 29 Januari 2024, setelah gagal bayar utang dan tidak bisa menyelesaikan rencana restrukturisasi.
Evergrande akan dihapus dari Bursa Saham Hong Kong karena gagal melanjutkan perdagangan dalam waktu 18 bulan, menurut pengumuman pada 12 Agustus.
Penghapusan pencatatan saham ini akan menutup bab dalam krisis properti Tiongkok yang belum pernah terjadi sebelumnya yang dimulai pada 2021, meskipun ini mungkin bukan yang terakhir mengalami nasib seperti itu karena sektor ini masih terhambat oleh tekanan likuiditas dan kurangnya permintaan.
Awal bulan ini, China South City menjadi developer properti berbasis negara pertama yang dapat perintah likuidasi dari Pengadilan Tinggi Hong Kong, setelah beberapa perusahaan swasta mengalami nasib serupa.
"Evergrande adalah salah satu contoh penting dari runtuhnya sektor properti Tiongkok beberapa tahun yang lalu," kata Gary Ng, ekonom senior di bank investasi Natixis.
Meskipun penghapusan saham ini "sebagian besar simbolis", katanya ini "tetap menandai berakhirnya masa keemasan sektor properti Tiongkok."
Otoritas Tiongkok dalam beberapa tahun terakhir telah berusaha menghidupkan kembali sektor properti yang pernah menyumbang seperempat dari PDB-nya, sementara pembeli menunggu rumah mereka yang belum selesai diserahkan dan kreditur berharap mendapatkan kembali uang mereka.
Cerita Berlanjut
"Akan sulit untuk menghidupkan kembali permintaan konsumsi dan sentimen ketika orang tidak punya uang," kata Oscar Choi, kepala petinggi investasi di Oscar and Partners Capital Ltd yang berbasis di Hong Kong, yang sebelumnya meneliti saham Evergrande sebagai analis ekuitas di sebuah bank investasi selama bertahun-tahun.
Evergrande menolak berkomentar.
PROSES LIKUIDASI
Penghapusan saham Evergrande terjadi ketika banyak developer lain berjuang untuk bertahan dan menghindari likuidasi dengan mengamankan dukungan kreditur untuk memperbaiki utang, kata para analis.
Kenaikan cepat Evergrande ke puncak diikuti dengan keruntuhan dramatisnya mencerminkan nasib pendirinya, yang dibesarkan oleh neneknya di desa pedesaan di provinsi Henan, mulai sebagai teknisi baja dan menjadi salah satu orang terkaya di Tiongkok.
Di pesta pencatatan saham Evergrande tahun 2009 yang penuh sampanye, Hui Ka Yan ditemani oleh banyak taipan Hong Kong termasuk almarhum pendiri raksasa properti Hong Kong New World Development, Cheng Yu-tung, dan pendiri Chinese Estates Joseph Lau.
Pada Maret tahun lalu, Hui dilarang seumur hidup dari pasar sekuritas dan didenda 47 juta yuan setelah regulator menuduh unit andalan grupnya membesarkan hasil, penipuan sekuritas, dan gagal melakukan pengungkapan tepat waktu.
Sementara Hui tidak terlihat di publik sejak ditahan pada 2023, likuidator perusahaan sedang berjuang di pengadilan dengannya untuk membekukan aset luar negerinya dan mantan pasangannya serta mendapatkan kembali $6 miliar yang dibayarkan sebagai dividen dan penghasilan untuknya dan mantan eksekutif lainnya.
Para pengacara memperkirakan proses likuidasi akan memakan waktu satu dekade dan tingkat pemulihan untuk kreditur kemungkinan sangat rendah.
Likuidator Evergrande minggu lalu mengatakan mereka telah mendapatkan kembali sekitar $255 juta dari penjualan aset luar negeri perusahaan, yang termasuk obligasi sekolah, keanggotaan klub, karya seni, dan kendaraan bermotor.
Itu dibandingkan dengan klaim kreditur kepada likuidator yang totalnya $45 miliar.
Harapan bagi sebagian pembeli rumah dan investor yang menaruh uangnya dalam produk kekayaan Evergrande juga semakin berkurang.
"Setelah melihat banyak properti, saya pilih Evergrande karena saya pikir developer besar seperti ini tidak akan kolaps. Saya salah," tulis pengguna Douyin 8AD2D1D4, yang sedang menunggu untuk menerima pembelian rumahnya, dalam postingan media sosial.
($1 = 7.8140 Dolar Hong Kong)
(Laporan oleh Clare Jim; Disunting oleh Sumeet Chatterjee dan Shri Navaratnam)