Di tahun 2016, Dan Morehead memulai tur dunia untuk menyebarkan ‘injil’ Bitcoin. Sebagai mantan trader di Goldman Sachs dan Tiger Management, Morehead sudah ‘terpapar’ Bitcoin beberapa tahun sebelumnya, yakin bahwa mata uang ini akan mengubah ekonomi global. Keyakinannya begitu kuat sampai ia keluar dari masa pensiun semi untuk mengubah hedge fund-nya, Pantera Capital, jadi salah satu fund Bitcoin pertama di dunia.
Operasi baru ini, diluncurkan di 2013, langsung sukses dengan dukungan dua alumni Princeton-nya, Pete Briger dan Mike Novogratz, keduanya dari raksasa private equity Fortress. Mereka senang melihat harga Bitcoin yang dibeli Pantera di $65 melonjak ke lebih dari $1.000 di akhir tahun. Tapi kemudian, bencana datang saat peretas menjarah exchange utama industri kripto saat itu, Mt Gox, dan harga Bitcoin jatuh 85%. "Orang-orang bilang, ‘Bukannya Bitcoin-mu sudah mati?’" Morehead ingat. "Tapi Bitcoin masih hidup!" jawabnya.
Saat tur Bitcoin-nya di 2016, Morehead mengadakan 170 pertemuan, setiap kali masuk ke kantor investor potensial dan menghabiskan satu jam meyakinkan mereka bahwa Bitcoin adalah peluang terbaik. Hasilnya? Ia hanya berhasil mengumpulkan $1 juta untuk fund-nya yang sedang terpuruk. Lebih parahnya, fee Morehead sendiri cuma sekitar $17.000. "Aku dapat $100 per meeting, mencoba meyakinkan orang beli Bitcoin," katanya ke Fortune.
Kurang dari satu dekade kemudian, saat Bitcoin hampir mencapai $120.000, perjuangan awal Morehead terasa seperti mitologi pendiri—seperti kisah Steve Jobs dan Wozniak merakit komputer di garasi, atau Warren Buffett dan Charlie Munger berbagi tips saham di pesta makan malam Omaha.
Sekarang, Pantera mengelola lebih dari $4 miliar aset di berbagai fund kripto. Portofolionya mencakup aset digital seperti Bitcoin dan Ethereum, juga investasi di proyek seperti Circle (yang IPO di Juni) dan Bitstamp (yang dibeli Robinhood tahun ini dengan harga $200 juta). Tapi yang membedakan Pantera dari VC kripto lain adalah statusnya sebagai pionir yang menghubungkan dunia keuangan tradisional dengan dunia kripto yang dulunya dianggap liar. Di tengahnya adalah Morehead, sosok yang tak banyak dikenal di industri yang dipenuhi tokoh-tokoh besar.
"Aku sangat keras kepala dan yakin Bitcoin akan mengubah dunia," kata Morehead. "Jadi aku terus maju."
The Princeton mafia
Sebelum Wall Street masuk ke industri blockchain, Morehead sudah menonjol di dunia kripto yang kacau. Atlet dua cabang di Princeton (sepak bola dan dayung), Morehead masih punya bahu lebar dan rahang tegas seperti masa mudanya. Sosoknya jauh berbeda dari para pecinta kripto awal yang kurus dan suka menghabiskan waktu di forum internet. Morehead justru berasal dari dunia keuangan konvensional. Ia jarang terlihat tanpa blazer.
Morehead sudah punya karier panjang di trading sebelum kenal Bitcoin. Setelah bekerja di Goldman Sachs dan Tiger, ia mendirikan hedge fund sendiri, Pantera, yang gagal di krisis finansial 2008—tepat saat sosok misterius bernama Satoshi Nakamoto memperkenalkan Bitcoin lewat whitepaper online.
Morehead pertama kali dengar Bitcoin di 2011 dari adiknya dan sedikit tahu bahwa teman sekelasnya di Princeton, Gavin Andresen, mengelola situs yang bagi-bagi 5 Bitcoin untuk yang berhasil selesaikan captcha (nilainya sekarang: $575.000). Tapi ia baru serius memikirkannya beberapa tahun kemudian, saat Briger mengundangnya ngopi di kantor Fortress di San Francisco untuk bahas kripto, dengan Novogratz ikut lewat telepon. "Sejak itu, aku kerasukan Bitcoin," kata Morehead.
Di dunia teknologi, terkenal adanya "mafia"—kelompok mantan karyawan perusahaan besar (seperti PayPal) yang lalu mendirikan startup baru. Di kripto, bukan perusahaan tapi universitas yang jadi pusatnya: Princeton bertanggung jawab atas beberapa proyek paling berpengaruh di industri ini. Briger dan Novogratz jadi pendukung utama Pantera, bahkan Morehead sempat menempati ruang kosong di kantor Fortress SF. Briger tetap jadi tokoh kripto yang kuat (walau di belakang layar), baru-baru ini duduk di dewan direksi perusahaan Bitcoin $100 miliar milik Michael Saylor, Strategy. Novogratz mendirikan Galaxy, salah satu konglomerat kripto terbesar. Sementara teman sekelas lain, Joe Lubin, jadi salah satu pendiri Ethereum.
Tapi di 2013, masih sulit dipercaya bahwa lulusan Ivy League yang bekerja di private equity dan macro trading akan tertarik Bitcoin. Briger cerita ke Fortune bahwa ia pertama kali dengar Bitcoin dari Wences Casares, entrepreneur Argentina dan pengguna kripto awal, saat mereka sekamar di acara Young Presidents’ Organization di San Juan Islands. Briger langsung melihat potensi Bitcoin untuk mengubah sistem pembayaran global—keyakinannya tetap sama sampai sekarang, walau ia anggap Bitcoin masih bayi. Ia bilang Bitcoin mirip janji internet yang memungkinkan aliran informasi baru. "Sayangnya, pergerakan uang belum seperti itu," katanya.
Setelah berdiskusi dengan Novogratz, mereka sepakat Morehead—yang punya pengalaman di pasar forex—adalah orang tepat untuk diajak. Saat Morehead memutuskan fokus ke kripto, ia ubah Pantera jadi fund Bitcoin dan buka untuk investor luar. Briger dan Novogratz jadi limited partners, sementara Fortress, Benchmark, dan Ribbit ambil saham general partner (walau kemudian mereka keluar). Mentor lamanya di Tiger, Julian Robertson, investor legendaris, bahkan mendanai dana berikutnya.
Kelahiran Kembali Pantera
Di masa awal kripto yang kacau, pengusaha harus menghadapi naik turunnya harga yang dramatis—bahkan lebih ekstrem dibanding sekarang. Tapi menurut Novogratz, fluktuasi harga bukan masalah terbesar. Susahnya justru dapat BTC di awal.
Dia coba beli 30.000 Bitcoin lewat *Coinbase* yang baru berumur setahun. Saat itu harganya sekitar $2 juta. Tapi muncul notif batas belinya cuma $50. Setelah nego dengan *Olaf Carlson-Wee*—karyawan pertama Coinbase yang jadi tokoh kripto ternama—batasnya dinaikkan jadi $300.
Prestasi Morehead yang paling mencolok adalah bertahan di masa sepi (2013-2016), saat harga *stuck* dan kripto diabaikan. *”Di tahun-tahun sepi itu, Dan tetap bekerja keras,”* kata Novogratz.
Masa itu tetap ada momen penting, seperti tiga konferensi tahunan di rumah Morehead di Danau Tahoe. Suatu kali, *Jesse Powell* (pendiri Kraken) menolak naik pesawat pribadi dan memilih nyetir karena takut kecelakaan bisa *”menghancurkan Bitcoin”*.
Berbeda dengan kebanyakan, Morehead bukan *”Bitcoin maxi”* (yang anti kripto lain). Setelah beli 2% pasokan Bitcoin global, Pantera jadi investor awal *Ripple Labs* (pencipta XRP). *”Bitcoin jelas yang paling penting, tapi internet juga nggak cuma satu perusahaan,”* ujarnya.
Pantera untung dari 86% investasinya—angka luar biasa, mengingat kebanyakan *startup* gagal. Kripto mungkin lebih *forgiving* karena punya *token*, jadi nilai spekulatifnya tetap ada meski produknya gagal.
Morehead sekarang tinggal setahun di Puerto Rico—*hotspot* kripto. Dia pindah setelah *Joey Krug* (dulu di Pantera, sekarang di *Founders Fund*) lebih dulu ke sana. Sekitar 1.000 pengusaha kripto ada di sana, tapi dituduh *”ngejerumitin harga properti”*. Morehead juga pernah diinvestigasi soal pajak, tapi dia bilang *”semua sudah sesuai aturan”*.
Masa Depan Bitcoin
Morehead akui industri kripto banyak *gambling*, tapi Pantera hindari *memecoin*. Menurutnya, itu tak boleh mengalihkan fokus dari tujuan utama *blockchain*: mengubah sistem finansial global.
Pantera terus berkembang, termasuk *fund* kelima dengan target $1 miliar. Mereka juga masuk ke *digital asset treasuries*—perusahaan publik yang pegang kripto di neraca keuangan.
Tapi Bitcoin tetap jadi inti strategi Pantera. *Fund* Bitcoin mereka sudah *return* 130.000%. Morehead selalu bilang harga Bitcoin akan *double* tiap tahun. Dia yakin Bitcoin bisa tembus $1 juta tapi pertumbuhan cepatnya bakal melambat.
Morehead siap terima kritik jika prediksinya salah. Dulu di 2016, dia susah meyakinkan orang soal Bitcoin di harga $500. Sekarang, dia merasa baru mulai. *”Keyakinan saya masih sama—kebanyakan institusi malah nggak punya. Rasanya kita masih punya waktu 20 tahun lagi.”* Saya suka sekali makan nasi goreng di warung dekat rumahku. Rasanya enak banget dan harganya juga murah. Kadang-kadang aku juga pesan ayam goreng atau sate sebagai lauk. Pemilik warungnya ramah banget, selalu senyum dan ngobrol sama pelanggan. Tempatnya bersih tapi kadang agak panas karena ACnya kurang dingin. Tapi gapapa, yang penting makanannya nikmat! Aku sering kesana sama temen-temen pas weekend.
*Note: Includes 1 typo (“temen-temen” instead of “teman-teman”) and 1 common mistake (“gapapa” instead of “gak apa-apa”).*