“
Coinbase baru saja berhasil melakukan akuisisi terbesar perusahaan kripto dalam sejarah industri. Pada hari Kamis, bursa kripto terbesar di Amerika Serikat mengumumkan bahwa mereka akan membayar $2.9 miliar untuk Deribit, platform derivatif yang memungkinkan para trader bertaruh pada harga masa depan kriptokurensi seperti Bitcoin.
Para eksekutif memprediksi bahwa akuisisi ini akan menjadi berkah bagi keuntungan Coinbase karena perusahaan terus melakukan diversifikasi pendapatannya. “Ini telah konsisten menguntungkan,” kata Emilie Choi, COO bursa tersebut, dalam panggilan pendapatan hari Kamis, merujuk kepada Deribit. “Ini memperkuat bisnis kita dengan memberi kami kepemimpinan pasar dalam opsi, yang kami harapkan akan tumbuh, dan meningkatkan profitabilitas.”
Namun, prediksi Coinbase tentang peningkatan profitabilitas bersamaan dengan penurunan tajam dalam laba pada kuartal pertama. Laba bersihnya turun 95% secara kuartalan menjadi $66 juta karena volume perdagangan kripto di platform tersebut menurun.
Dan bursa ini melihat penurunan 10% secara kuartalan dalam pendapatan bersih menjadi $1.96 miliar, tidak mencapai ekspektasi analis. Laba per sahamnya sebesar 26 sen jauh di bawah konsensus $1.93, menurut Wall Street Journal, dan saham Coinbase turun 3% dalam perdagangan pasca jam perdagangan.
Pesta dan kelaparan
Bisnis Coinbase seringkali bersifat pesta dan kelaparan, naik tinggi saat volume perdagangan kripto meningkat dan turun dengan cepat saat volume perdagangan menurun. Laba bersihnya juga naik turun, dari kerugian bersih selama musim dingin kripto tahun 2022 dan 2023 ke keuntungan hampir rekor $1.3 miliar pada kuartal keempat 2024.
Namun, bahkan di dalam pasar kripto, pendapatan Coinbase bersifat khusus. Sebagian besar berasal dari perdagangan kripto spot di AS, atau trader di AS yang membeli dan menjual kriptokurensi berdasarkan harga saat ini. Deribit, bagaimanapun, melayani eksklusif untuk pelanggan di luar AS dan memungkinkan mereka berdagang derivatif, produk keuangan yang memungkinkan investor berspekulasi, dengan leverage, pada harga masa depan kriptokurensi.
Coinbase telah enggan untuk meluncurkan derivatif di AS karena status regulasi kripto yang tidak menguntungkan di antara regulator Amerika. Namun, bursa kripto ini telah melakukan langkah-langkah untuk menetapkan jejak internasional. Pada tahun 2023, mereka membuka anak perusahaan di Bermuda untuk melayani audiens di luar AS.
Akuisisi mereka terhadap Deribit adalah salah satu inisiatif terbesar mereka untuk mendiversifikasi pendapatan dalam vertikal perdagangan kriptonya.
Coinbase telah berupaya melakukan hal yang sama di bagian-bagian lain dari bisnisnya. Dalam laporan pendapatan kuartal pertamanya, bursa ini terus meningkatkan apa yang mereka sebut “pendapatan langganan dan layanan” mereka sebesar 8% menjadi hampir $700 juta. Kategori tersebut mencakup uang yang mereka dapatkan dari bunga yang mereka peroleh atas cadangan yang mendukung USDC, stablecoin yang dikelola oleh mitra Coinbase Circle. Ini juga termasuk pendapatan dari blockchain Base mereka sendiri serta biaya yang mereka peroleh dari aset pelanggan yang dijadikan jaminan.
“Kami mengharapkan Deribit akan segera meningkatkan profitabilitas kami dan menambah keberagaman serta daya tahan pada pendapatan perdagangan kami,” kata Alesia Haas, CFO Coinbase, pada akhir pidato persiapannya dalam panggilan pendapatan hari Kamis.
Cerita ini awalnya diterbitkan di Fortune.com
“