Dengan pasar crypto yang terus naik dengan sangat bagus, investor pasti tidak heran lihat saham Coinbase (COIN) juga ikut naik banyak.
www.barchart.com
Memang, kalau lihat grafik saham di atas, pergerakan saham COIN selama 12 bulan ini sangat menarik untuk investor. Bagi yang beli saham ini saat harganya rendah di bulan April, keuntungan hampir tiga kali lipat menunjukkan betapa cepat saham ini bisa naik saat pasar crypto lagi bagus dan ada banyak uang dari investor institusi yang masuk.
Mari kita bahas pengumuman besar dari Coinbase: perusahaan ini mau minta izin trust charter nasional dari OCC untuk memperluas bisnis penyimpanan asetnya. Ini artinya apa untuk investor dan kenapa Coinbase lagi bergerak sekarang.
Pengumuman Coinbase mau apply untuk jadi perusahaan trust nasional adalah langkah penting. Sama seperti perusahaan crypto lain yang sudah minta atau beli izin bank, kenyataannya perusahaan seperti Coinbase bisa dapat keuntungan besar dengan punya status trust yang diatur pemerintah federal.
Dengan izin itu, Coinbase punya potensi untuk tumbuh lebih cepat di segmen layanan perbankan dan penyimpanan aset, yang sekarang jadi bagian penting dari pendapatan perusahaan. Saat pasar lagi panas dan semua orang mau trading crypto, Coinbase pasti dapat untung dari fee transaksi. Tapi, punya bisnis perbankan dan penyimpanan yang kuat juga penting, karena ini tidak hanya bantu Coinbase hadapi masa sulit, tapi juga memberikan pendapatan yang lebih stabil agar harga saham COIN bisa naik dalam jangka panjang.
Kalau Coinbase benar dapat izin yang mereka mau untuk kembangkan segmen penting ini, saya rasa ada banyak hal yang bagus dari posisi saham COIN saat ini.
www.barchart.com
Dari rasio valuasi perusahaan di atas, jelas bahwa pasar memperkirakan pertumbuhan Coinbase akan melambat, setidaknya di bagian laba. Sekarang, butuh modal untuk mewujudkan rencana pertumbuhan Coinbase (seperti permohonan izin tadi).
Cerita Berlanjut
Tapi, dengan margin laba hampir 40%, meski ada kemungkinan margin turun dan tambahan pengeluaran modal, saya pikir valuasi ke depan perusahaan ini secara keseluruhan mungkin sudah ditekan. Ini karena seiring bisnis layanan lainnya tumbuh lebih cepat dibanding bisnis fee transaksi, setiap pertumbuhan pendapatan seharusnya juga terlihat di laba. Intinya, Coinbase semakin matang, dan itu hal yang bagus.
Analis Wall Street yang membahas Coinbase (dan ada cukup banyak, 33 tepatnya) punya pandangan berbeda tentang masa depan saham ini. Ini terlihat dari harga saham sekitar $380 per lembar, tapi target harganya ada yang setinggi $510 dan serendah $185.
Harga target rata-rata untuk saham COIN sekarang sekitar $381 per lembar, yang artinya para analis rata-rata berpikir saham ini sudah cukup mahal harganya saat ini.
Itu mungkin pandangan yang wajar untuk investor yang melihat Coinbase dalam kondisinya sekarang.
Tapi, kalau pasar crypto terus naik dan Coinbase bisa sukses integrasikan layanan perbankan ke model bisnisnya, mungkin target harga tertinggi masih meremehkan nilai perusahaan ini. Sebaliknya, kalau pasar crypto mengalami "musim dingin" lagi atau masa sepi, dan ada masalah dengan integrasi ke depannya, mungkin saja harga sahamnya bisa turun banyak dari sini.
Risiko tinggi, hadiah tinggi—itu yang diinginkan investor Coinbase, dan itu yang akan mereka dapat dari saham ini.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Chris MacDonald tidak memegang posisi (baik langsung maupun tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.