Citadel Securities, perusahaan market-making milik Ken Griffin, sedang mempertimbangkan untuk menjadi penyedia likuiditas untuk cryptocurrency, bertaruh bahwa dukungan Presiden Donald Trump terhadap industri ini akan membawa booming bagi kelas aset tersebut. Ini merupakan perubahan yang jelas dari sikap hati-hati sebelumnya dari perusahaan dalam market-making crypto. Citadel Securities memiliki kehadiran terbatas dalam trading crypto, karena menghindari bursa yang sering dikunjungi oleh investor ritel karena kurangnya regulasi di AS.
Perusahaan bertujuan untuk ditambahkan ke daftar market maker di berbagai bursa, termasuk yang dijalankan oleh Coinbase Global Inc., Binance Holdings, dan Crypto.com, menurut sumber yang mengetahui masalah ini.
Setelah perusahaan disetujui di bursa, awalnya mereka berencana untuk membentuk tim market-making di luar AS, demikian kata orang-orang yang mengetahui masalah ini, yang meminta untuk tidak diidentifikasi karena rencana tersebut belum dipublikasikan. Luasnya dorongan dan keinginan Citadel bisa berubah berdasarkan bagaimana atau apakah regulasi baru diberlakukan dalam beberapa bulan mendatang.
Citadel Securities yang berbasis di Miami tidak memberikan komentar secara langsung.
Hingga saat ini, Citadel Securities telah menjauhi bursa crypto utama yang sering dikunjungi oleh trader ritel. Setelah runtuhnya FTX milik Sam Bankman-Fried pada tahun 2022, bursa crypto mendapat kritik atas kegagalan untuk memisahkan bisnis — termasuk penyimpanan, market-making, dan trading — yang dapat mengakibatkan konflik kepentingan dan manipulasi dana.
Untuk menciptakan kepastian dan melayani klien institusi, Citadel Securities bermitra dengan perusahaan pialang, termasuk Charles Schwab dan Fidelity Investments, untuk membentuk bursa crypto hanya untuk institusi yang mencerminkan cara aset disimpan dan diselesaikan di pasar saham dan obligasi. Bursa tersebut, EDX Markets, diluncurkan pada tahun 2023, dan menawarkan trading produk crypto hanya untuk investor institusi.
Citadel Securities dan perusahaan keuangan lain telah mendorong regulator untuk menetapkan aturan seputar investasi dalam aset digital, menciptakan panduan bagi institusi untuk terlibat. Jika AS melakukannya, perusahaan ingin siap untuk menyediakan likuiditas, membeli dan menjual aset digital seperti yang mereka lakukan dalam kelas aset lain seperti ekuitas dan obligasi, kata orang-orang tersebut.
Industri keuangan sedang bersiap untuk lebih banyak aktivitas dalam aset digital di bawah pemerintahan Trump.
Sebagai kandidat, Trump berjanji akan menjadikan AS sebagai “ibukota crypto planet ini” dan sejak berkuasa, dia telah berupaya untuk memperbarui aturan yang membekukan aktivitas di bawah pemerintahan Joe Biden. Trump dengan cepat mengeluarkan perintah eksekutif tentang aset digital dan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat meluncurkan sebuah tim tugas tentang crypto yang dipimpin oleh Hester Peirce, pendukung lama industri ini.
Citadel Securities telah berkembang dari sebuah grup kecil yang dibangun bersama hedge fund Griffin menjadi raksasa trading global tidak hanya di pasar yang terdaftar di AS tetapi juga pasar internasional, memasuki produk-produk yang disukai oleh bank investasi di bawah kepemimpinan CEO Peng Zhao. Mereka adalah market maker dalam ekuitas, opsi, obligasi korporat, Surat Utang Negara, dan dana yang diperdagangkan di bursa.
Tetapi berbeda dengan rekan-rekan tradingnya, perusahaan ini menjauhi market-making crypto. Jane Street Group, yang dikenal karena dominasinya di pasar seperti ETF dan obligasi korporat — yang menyumbang sebagian besar bisnisnya — telah melakukan transaksi crypto sejak tahun 2017. Jump Crypto membangun unit crypto sendiri untuk menjadi salah satu firma market-making teratas di dunia untuk aset digital.
Tetapi kedua perusahaan tersebut mundur dari trading aset digital di AS di tengah tekanan regulasi pada tahun 2023. Serangkaian penyelidikan crypto di AS mendorong perusahaan untuk melirik pusat keuangan di luar negeri, termasuk Dubai, Singapura, dan Hong Kong. Jump dan Jane Street terus melakukan market-making dalam crypto, meskipun dalam skala yang lebih kecil, tidak pernah meninggalkan kelas aset tersebut sepenuhnya.
©2025 Bloomberg L.P.