Sektor energi nuklir sedang ramai membicarakan Centrus Energy (LEU) setelah perusahaan ini mengumumkan kerjasama besar dengan Palantir Technologies (PLTR) di bidang AI. Centrus — satu-satunya pengkaya uranium komersial di AS — sedang berusaha memperluas fasilitasnya di Piketon, Ohio, untuk memenuhi permintaan yang melonjak untuk bahan bakar reaktor rendah dan maju.
Platform Foundry dari Palantir yang menggunakan AI akan membantu mengoptimalkan pengendalian proyek, rantai pasokan, dan teknik Centrus. Hasil awalnya sangat bagus, kolaborasi ini sudah menemukan potensi penghematan biaya hampir $300 juta, mempercepat jadwal untuk kapasitas baru. Pengumuman ini muncul di tengah booming investasi nuklir — AS berusaha melipatgandakan tenaga nuklir, sementara dukungan Kongres untuk pasokan bahan bakar dalam negeri sangat kuat.
Analis menyebut kesepakatan ini sangat positif untuk rencana ekspansi Centrus, menandakan peningkatan efisiensi saat perusahaan berkembang. Namun, satu pertanyaan penting tetap: bisakah infusi teknologi membantu Centrus memanfaatkan backlog senilai $3,8 miliar dan peran keamanan nasionalnya?
Centrus Energy diam-diam membangun momentum. Selama bertahun-tahun, perusahaan ini menghasilkan pendapatan stabil dari dua bisnis inti: perantara bahan bakar nuklir dan layanan bahan bakar. Sekarang, mereka mengatur ulang operasi menjadi dua segmen yang lebih jelas, LEU dan HALEU, memposisikan diri untuk fase berikutnya dari permintaan bahan bakar nuklir. Sisi LEU terus memasok utilitas melalui kontrak jangka panjang, sementara segmen HALEU mulai berkembang setelah sukses menjalankan program percontohan pengayaan selama dua tahun berturut-turut dengan Departemen Energi AS.
Kemajuan itu membantu Centrus mendapatkan penghargaan federal $900 juta untuk memperluas kapasitas pengayaan di Ohio. Singkatnya, Centrus tidak hanya mempertahankan bisnisnya — mereka sedang meletakkan dasar untuk peran yang lebih besar dalam rantai pasokan bahan bakar nuklir Amerika.
Setelah melonjak tinggi di 2025, saham LEU mendingin di 2026. Saham naik hingga lebih dari 500% di 2025 karena dukungan pemerintah dan tren nuklir menguntungkan produsen domestik. Namun, aksi ambil untung sejak itu telah menurunkan saham sekitar 12% year-to-date (YTD) karena kegembiraan mulai normal.
Meski begitu, lompatan kembali di atas $200 per saham membuat valuasi Centrus jauh di atas kebanyakan perusahaan energi sejenis. Menurut metrik tradisional, terlihat mahal, diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) mendekati 60 kali. Itu tinggi dibandingkan perusahaan energi biasa, tetapi analis berpendapat itu sudah memperhitungkan jalur pertumbuhan unik. Dengan rasio EV/EBITDA sekitar 30 kali dan kapitalisasi pasar $4,1 miliar dengan free float terbatas, Centrus membawa premi yang besar, yang menunjukkan kelangkaan kapasitas pengayaan AS.
Kesepakatan Centrus-Palantir adalah respons jelas terhadap premi itu — Centrus menggunakan AI untuk melindungi margin saat berekspansi. Pengumuman itu langsung menarik perhatian investor, meski pedagang bersikap hati-hati. Pada 12 Maret, saham LEU melonjak lebih dari 7%, menunjukkan optimisme tentang seberapa cepat penghematan akan terwujud. Sementara itu, komentar dari Wall Street positif.
Analis Evercore ISI mencatat bahwa kemitraan ini memanfaatkan alat Palantir untuk memenuhi tenggat waktu ketat. Eksekutif Palantir mengatakan sistem AI mereka akan “mendorong dampak terukur” dalam mempercepat produksi. Investor mengingat sejarah kesepakatan pemerintah Centrus, melihat kolaborasi ini sebagai nilai tambah lain.
Menurut pandangan saya, berita ini adalah perkembangan yang positif secara strategis, dan seharusnya mengurangi risiko pelaksanaan rencana ekspansi kapasitas Centrus serta berpotensi meningkatkan margin keuntungan seiring peningkatan produksi.
Centrus melaporkan hasil penuh tahun 2025 yang kuat pada Februari. Pendapatan untuk 2025 adalah $448,7 juta, naik sedikit dari $442 juta di 2024. Angka ini datang dari dua segmen. Bisnis LEU (uranium rendah diperkaya) menghasilkan $346,2 juta, turun 1% year-over-year (YOY), karena lonjakan penjualan separative work units (SWU) mengimbangi penurunan penjualan uranium oksida.
Centrus mengakhiri 2025 dengan profitabilitas yang kuat. Pendapatan bersih tahun penuh adalah $77,8 juta, yang berarti EPS sebesar $4,33 untuk 2025.
Secara operasional, arus kas tetap kuat. Perusahaan menyelesaikan 2025 dengan sekitar $2 miliar dalam kas dan setara kas tidak terbatas, memperkuat neraca untuk ekspansi.
Secara terpisah, manajemen menyoroti pencapaian besar. Di Q4, Centrus secara resmi memulai konstruksi fasilitas manufaktur sentrifuganya dengan penghargaan HALEU $900 juta dari DOE. CEO Amir Vexler menyebut 2025 “tahun pencapaian penting” dengan backlog LEU perusahaan naik menjadi $2,3 miliar dan mandat pemerintah baru sudah berlaku. Vexler mencatat harga SWU yang jauh lebih tinggi dan mengatakan Centrus “bersemangat untuk menyediakan solusi khas Amerika” untuk mengisi bahan bakar reaktor dan reaktor maju.
Ke depanya, Centrus memberikan panduan pendapatan 2026 sebesar $425 juta hingga $475 juta, dengan titik tengah $450 juta, kira-kira datar dengan 2025. Konsensus analis memperkirakan pendapatan 2026 sekitar $464 juta. Perusahaan sendiri tidak memberikan target kuartalan yang ketat, tetapi manajemen mengatakan akan terus berinvestasi besar-besaran, termasuk untuk R&D dan pembangunan pabrik. Ditambah, dengan backlog yang kuat dan komitmen pemerintah, eksekutif memberi sinyal bahwa keuntungan seharusnya meningkat seiring volume dalam beberapa tahun ke depan.
Pendapat Wall Street tentang saham LEU bervariasi. Evercore ISI baru-baru ini menurunkan target 12 bulannya menjadi $390 dari $452 tetapi mempertahankan peringkat “Outperform”. Analis mengakui ketidakpastian jangka pendek tetapi tetap melihat Centrus diuntungkan dari kekurangan pasokan yang akan datang. Evercore menyoroti bahwa ketika impor uranium Rusia berhenti pada 2028, permintaan pengayaan AS akan melebihi pasokan, menciptakan defisit 6 juta SWU. Itu mendukung tesis jangka panjang yang optimis karena permintaan pemerintah dan kebutuhan armada AS melonjak.
Sebaliknya, UBS lebih berhati-hati. Awal Maret, perusahaan itu memotong targetnya menjadi $195, menyebut aksi ambil untung di saham LEU. Analis khawatir seberapa cepat Centrus dapat meningkatkan produksi, terutama setelah pendapatan Q3 yang sedikit melampaui ekspektasi tetapi pendapatan Oktober lebih rendah dari yang diharapkan. Sementara itu, RBC Capital Markets baru saja memulai cakupan dengan peringkat “Hold” dan target $135, mencatat bahwa lonjakan besar Centrus sudah memperhitungkan sebagian besar pertumbuhannya. RBC menyoroti bahwa meskipun backlog dan dukungan federal kuat, risiko eksekusi tetap ada seiring transformasi bisnis.
Di sisi optimis, Craig-Hallum mempertahankan peringkat “Buy” dan target $294, bertaruh pada dukungan pemerintah yang berkembang dari Centrus dan angin tail nuklir.
Secara keseluruhan, peringkat konsensus dari 15 analis adalah “Moderate Buy”. Target harga rata-rata $278,69 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 29%.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com