Pada 31 Maret, OpenAI sukses melakukan putaran pendanaan terbesarnya, mengumpulkan $122 miliar dengan valuasi $852 miliar. Karena OpenAI perusahaan swasta, investor ritel biasa tidak terlalu memperhatikan valuasi perusahaan. Tapi kali ini beda, bukan karena ini pendanaan terbesar, tapi karena salah satu pembelinya adalah nama yang dikenal: Cathie Wood dari ARK Invest.
Transaksi Cathie banyak diikuti penggemar pasar saham. Alasan kali ini mencolok adalah karena memberi kesempatan orang untuk terpapar ke OpenAI milik Sam Altman. Manajer dana ini menyebar pembelian saham OpenAI senilai $240 juta di tiga ETF andalannya: ARK Innovation ETF (ARKK), ARK Next Generation ETF (ARKW), dan ARK Blockchain and Fintech Innovation ETF (ARKF).
ARK Invest adalah perusahaan aset manajemen dari AS yang didirikan Cathie Wood tahun 2014. Firma ini berinvestasi di teknologi disruptif seperti AI, genomik, robotika, dan blockchain. Sebagai firma yang mengambil posisi terkonsentrasi di pertumbuhan tinggi, ini memungkinkan investor biasa mengambil pendekatan berbasis penelitian untuk keuntungan besar.
Tiga ETF yang beli saham OpenAI punya tema berbeda. ARK Innovation ETF fokus pada inovasi disruptif seperti AI dan mobil otonom. ARK Next Generation ETF fokus pada transformasi berbasis internet, termasuk komputasi awan dan e-dagang. ARK Blockchain and Fintech Innovation ETF, sesuai namanya, fokus di pembayaran digital, blockchain, dan keuangan terdesentralisasi.
Cathie Wood percaya AI agentik akan tambah nilai ekonomi besar dan ciptakan peluang ekonomi. OpenAI adalah nama paling kredibel untuk capai itu, apalagi dengan dukungan raksasa teknologi Microsoft (MSFT). Dia juga yakin AI akan turunkan hambatan untuk kewirausahaan, sehingga bantu orang masuk bidang yang sebelumnya dianggap terlalu besar untuk pengusaha biasa.
Dalam 12 bulan terakhir, Indeks S&P 500 ($SPX) memberi imbal hasil 30%. Sementara ARKF hampir sama dengan S&P 500, baik ARKW dan ARKK lebih unggul dari indeks patokan itu, dengan catatan imbal hasil masing-masing 44% dan 65%.
Walaupun valuasi OpenAI sekarang $852 miliar, tidak jelas bagaimana saham ARK Invest di perusahaan itu akan dinilai pasar. ETF diperdagangkan sepanjang hari, dan manajer dana yang suka beli-jual ETF berdasarkan perkiraan analis akan kesulitan menilai bagian ETF yang berisi OpenAI.
Selain itu, jika investor pilih penebusan, mereka hanya bisa jual bagian non-OpenAI dari ETF untuk memenuhi penebusan itu. Masalah ini mungkin tidak menonjol karena kepemilikan di OpenAI kecil dibanding ukuran ETF ARK. Tapi, ini mengajukan pertanyaan ke manajer dana yang biasanya tidak mereka hadapi. Reaksi pasar ke ETF ini bisa cerminkan ketidakpastian ini ke depan.
Sebagai proposisi risiko tinggi, imbal tinggi, strategi ARK Invest memicu opini ekstrem di kalangan analis. Kritik umum untuk ETF ARK adalah mereka terkonsentrasi ke segelintir saham beta-tinggi, yang artinya imbal hasil mereka tidak merata dibanding indeks lebih luas.
Ketika saham perangkat lunak mulai anjlok awal Februari karena kekhawatiran gangguan AI, ARK Innovation ETF lihat pedagang semakin bertaruh ETF akan turun. Perilaku ini juga ditunjuk oleh Chris Murphy, yang jadi ko-kepala strategi derivatif di Susquehanna Financial. Sentimen analis negatif kemungkinan akan mendominasi ETF ini di masa depan juga, apalagi karena mereka bertaruh pada teknologi yang belum mapan tapi bisa beri keuntungan besar jika bisa penuhi potensinya.
Pada tanggal publikasi, Jabran Kundi tidak memiliki (baik langsung atau tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya terbit di Barchart.com