Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Blackstone, investor terbesar dalam pusat data yang diperlukan untuk mendukung ledakan kecerdasan buatan, sedang mempertimbangkan bagaimana model murah dari start-up China, DeepSeek, dapat memengaruhi permintaan untuk area di mana perusahaan tersebut telah menginvestasikan $80 miliar.
Kenaikan harga sewa pusat data, di tengah pengeluaran yang cepat oleh raksasa teknologi, telah mendongkrak pendapatan bagi manajer aset alternatif ini, yang sedang membangun infrastruktur bagi kelompok Big Tech seperti Amazon, Microsoft, dan Alphabet.
Pendapatan kuartal keempatnya sebagian didorong oleh biaya kinerja pada dana yang diinvestasikan secara besar-besaran di pusat data dan infrastruktur kecerdasan buatan lainnya.
Blackstone menghasilkan $2,2 miliar dalam pendapatan yang dapat didistribusikan dalam kuartal tersebut, sebuah proksi untuk arus kas yang disukai oleh para analis, jauh melebihi perkiraan.
Hasil tersebut didongkrak oleh $1,4 miliar dalam pendapatan kinerja yang sebagian besar diperoleh dari dana infrastruktur dan kredit yang bersifat abadi dan yang entah memiliki atau meminjamkan uang ke pusat data.
Presiden Blackstone, Jonathan Gray, mengatakan beberapa pelanggan terbesarnya telah memberitahunya bahwa rencana mereka tidak berubah, dan bahwa Blackstone tidak memiliki rencana untuk mengubah tujuan investasi yang saat ini ambisius.
“Hal ini menyoroti fakta bahwa biaya komputasi akan turun, dan adopsi kemungkinan akan meningkat. Kemungkinan kasus penggunaan untuk pusat data mungkin akan berubah,” katanya.
Gray mencatat bahwa Blackstone hanya membangun pusat data yang disewakan kepada raksasa teknologi yang kaya tunai, meminimalkan risikonya.
“Anda melihat apa yang sedang terjadi, dan hal itu bisa berdampak pada sifat penggunaan, tetapi kami masih mengevaluasinya. Kami sedang berbicara dengan orang-orang tentang hal itu, dan pada saat ini, kami masih melihat banyak kebutuhan akan infrastruktur digital dan listrik,” katanya. “Kami masih berpikir bahwa ini adalah tempat yang sangat menguntungkan untuk mendeploy modal.”
Hasil Blackstone juga diperkuat oleh pemulihan di pasar keuangan dan aktivitas transaksi. Pada tahun 2024, Blackstone mengumpulkan $171 miliar dalam uang investor baru dan menginvestasikan $134 miliar, keduanya jumlah yang mendekati rekor.
Direkomendasikan
Gray mengatakan grup tersebut sedang mempersiapkan diri untuk berinvestasi lebih banyak, karena kepercayaan kembali dari dana pensiun dan yayasan yang telah mundur dalam beberapa tahun terakhir karena biaya bunga yang lebih tinggi.
“Tone dari percakapan dan komitmen dari [investor] terasa seperti normalisasi. Kami melalui periode di mana suku bunga naik, sejumlah pasar menjadi terganggu, dan ada lebih banyak kehati-hatian dari komunitas institusional,” kata Gray.
Pada tahun 2022, ketika suku bunga naik tajam dan pasar publik merosot, banyak dana pensiun dan yayasan menemukan diri mereka terlalu berkomitmen pada aset tidak terdaftar dan memangkas investasi mereka.
Tetapi Blackstone melihat kondisi membaik dan akan mulai mengumpulkan uang tunai untuk sejumlah dana besar mereka karena aktivitas pembelian telah meningkat.
Gray mengatakan bahwa aktivitas transaksi sedang meningkat, sejalan dengan retorika seputar kembalinya semangat berbisnis di kalangan penentu keputusan.
“Kami memiliki semua bahan untuk sup M&A yang baik dengan ekonomi yang kuat, pasar utang dan ekuitas yang sehat, dan lingkungan regulasi yang lebih menguntungkan,” kata Gray. “Kami sekarang mulai melihat pipa deal meningkat dan saya pikir akan meningkat seiring dengan berjalannya tahun.”