Kurang dari setahun lalu, harga saham B. Riley Financial hampir jatuh, diperdagangkan di bawah $3. Pada 11 November 2025, mereka umumkan akan ganti nama jadi BRC Group Holdings (RILY) mulai 1 Januari.
Sejak mencapai titik terendah 52-minggu di $2,67 pada April lalu, sahamnya telah naik 251%. Lonjakan terbaru dalam lima hari terakhir lihat harga saham naik 17% dan volume harian rata-rata lewati 6 juta, jauh lebih tinggi dari rata-rata 30-hari sebesar 2,38 juta.
Sudah lebih dari dua bulan sejak pengumuman dan kurang dari tiga minggu sejak pergantian nama resmi. Meski kelihatannya cuma ganti nama yang dibutuhkan perusahaan untuk jadi relevan lagi bagi investor, sebenarnya ada banyak faktor lain yang menjelaskan kenaikan dalam 12 bulan terakhir.
Ke depannya, dengan keuntungan mudah sudah didapat, investor berpikir apakah harus bertaruh pada bank investasi yang pernah terpuruk ini.
Ada alasan untuk ikut bergabung. Ini tiga alasan investor yang toleran risiko mungkin pertimbangkan saham RILY.
“BRC” dalam BRC Group Holdings adalah singkatan dari B. Riley & Co., nama asli perusahaan saat didirikan tahun 1997. Bagian “Group Holdings” mengakui bahwa firma ini telah beralih dari platform layanan keuangan ke berbagai bisnis, masing-masing dengan kualitas berbeda dan manajemen terpisah.
Meski mungkin benar, itu bukan hal yang biasanya menggerakkan jarum begitu drastis. Namun, kadang ganti nama terapeutik untuk bisnis yang melalui masa sulit — dan perusahaan ini pasti mengalaminya.
Empat tahun lalu, sahamnya diperdagangkan di rekor tertinggi $91,24. Sekarang nilainya sepersepuluh dan sedang bekerja melalui perubahan untuk menempatkan saham dan bisnis pada posisi lebih baik.
Mereka belum sepenuhnya aman meski laporkan hasil Q4 2025 yang jauh lebih baik dari tahun lalu.
Investor yang ikuti saham small-cap mungkin sangat akrab dengan investasi $216,5 juta yang gagal yang dilakukan B. Riley di Franchise Group Inc. (FRG) pada Agustus 2023 sebagai bagian dari kesepakatan take-private manajemen pemilik waralaba senilai $2,8 miliar.
Hampir segera, pembelian itu menjadi buruk, dengan CEO FRG Brian Kahn mengundurkan diri dua bulan kemudian pada 22 Januari 2024, setelah SEC mulai penyelidikan terhadap urusan bisnis Kahn saat terlibat dalam manajemen Prophecy Asset Management, dana lindung nilai berbasis di New York yang sekarang tutup.
Cerita Berlanjut
FRG masuk proses kebangkrutan pada November 2024. Muncul kembali lebih kecil pada Juni 2025. Pada Desember 2025, Kahn mengaku bersalah menipu investor dana lindung nilai senilai $300 juta. Dia menghadapi hukuman hingga lima tahun penjara.
Untuk B. Riley, investasi buruk dan pinjamannya ke FRG mengakibatkan kerugian ratusan juta. Pada 20 Januari, BRC dan bisnis afiliasi ajukan gugatan terhadap Willkie Farr & Gallagher LLP, firma hukum yang menasihati B. Riley, Brian Kahn dan istrinya, Lauren Kahn. Mereka mencari ganti rugi $735 juta untuk kelalaian para terdakwa.
Itu cukup menjelaskan harga saham B. Riley anjlok ke status saham penny.
Pada Januari 2025, saya tanya apakah B. Riley tidak layak investasi. Baru saja masuk daftar 100 Saham Terbawah Barchart untuk Dibeli di posisi ke-81.
Saat itu, Kahn belum didakwa melakukan kejahatan terkait Prophecy. Sekarang kita tahu dia mengaku bersalah menipu investornya.
“Kerugian operasi B. Riley adalah $220,3 juta di kuartal kedua, sebagian besar karena penurunan nilai wajar pinjaman $200 juta ke Kahn, yang berdasarkan saham FRG yang dia berikan sebagai jaminan. Saham itu sekarang bernilai $2 juta,” tulis saya pada Januari 2025.
Meski kerugian besar, saya sarankan operasi yang berjalan cukup sehat, menyatakan, “Jika kamu hilangkan bencana FRG, yang memang sulit mengingat B. Riley seharusnya ahli keuangan dan bisa endus investasi buruk, bisnis inti akan tetap kuat, seperti dipertahankan Riley.”
Saya simpulkan B. Riley layak investasi tetapi hanya untuk investor agresif yang toleran risiko. Saya rasa hal sama berlaku untuk penerusnya, BRC Group Holdings.
BRC laporkan hasil Q3 2025 pada 14 Januari.
Hasilnya jauh lebih baik dari tahun lalu, menghasilkan laba bersih $89,1 juta, naik dari kerugian $286,4 juta di Q3 2024. Di pendapatan, revenuenya $277,9 juta, naik dari $175,4 juta tahun sebelumnya.
Namun, peningkatan segmen Pasar Modal sangat mencolok. Pendapatan dari biaya advis dan perdagangan adalah $110,3 juta, hampir tiga kali lipat dari $28,5 juta yang dihasilkan setahun sebelumnya.
Itu tanda penggerak pendapatan terbesarnya sedang membaik. Dengan small-cap naik, bagian besar dari basis klien perbankan investasinya, seharusnya bisa terus memberikan pertumbuhan positif di pendapatan dan laba.
Selain itu, bisnis manajemen kekayaan dan komunikasinya menghasilkan laba sehat sebesar $7,2 juta dan $13,0 juta masing-masing di kuartal ketiga, meski pendapatan menurun.
Seperti saya katakan di Januari 2025, jika kamu pengambil risiko, gunakan opsi untuk bertaruh pada pembalikan finansial ini yang terpuruk tapi belum keluar.
Masih awal, tapi siapa yang tidak suka cerita penebusan?
Pada tanggal publikasi, Will Ashworth tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com