“
Buka Kunci Ringkasan Editor secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Penulis adalah peneliti di Mossavar-Rahmani Center for Business and Government di Harvard Kennedy School dan mantan wakil sekretaris urusan internasional di Departemen Keuangan AS
Donald Trump telah menarik Amerika Serikat dari perjanjian iklim Paris dan Organisasi Kesehatan Dunia. Apakah IMF berikutnya?
Proyek 2025, manifesto kebijakan kontroversial dan radikal untuk periode kedua Trump yang diterbitkan oleh pusat pemikiran Heritage Foundation, menganjurkan penarikan AS dari dana tersebut. Para penulis berpendapat bahwa IMF menganut teori-teori ekonomi dan kebijakan yang merugikan pasar bebas dan prinsip-prinsip pemerintahan terbatas Amerika.
Menarik diri dari dana tersebut akan menjadi gol bunuh diri yang signifikan. Jika hal itu terjadi, AS akan kehilangan segala pengaruh atas kebijakan dan operasi IMF. Yang lebih penting, penarikan diri akan secara dramatis mengurangi peran internasional dolar AS.
Sebagian besar operasi IMF dilakukan dalam dolar; sebagian besar peminjam IMF meminta dolar dan melakukan pembayaran dalam dolar. Jika dolar-dolar tersebut tidak berasal dari komitmen AS terhadap dana tersebut, anggota lain menyediakannya dari cadangan mereka sendiri.
Demand internasional terhadap dana telah menurun sebesar 5,6 persen selama empat tahun terakhir. Trend tersebut akan mempercepat jika AS menarik diri dari dana tersebut. Dolar kemudian akan dikecualikan dari penggunaan oleh dana tersebut, dan negara mana yang ingin memiliki aset dalam mata uang yang tidak dapat digunakan dalam transaksi IMF yang dikeluarkan oleh negara yang telah menyerahkan tanggung jawab keuangan internasionalnya?
Walaupun saat ini IMF beroperasi terutama dalam dolar, strukturnya adalah multicurrency. Penerbit-penerbit mata uang utama lainnya seperti Tiongkok dan UE akan senang jika mata uang mereka mewarisi status khusus dolar.
Sebagai contoh, hak tarik khusus IMF, aset cadangan internasional yang melengkapi cadangan negara-negara anggota. Dolar sekarang memiliki bobot terbesar (43 persen) dalam keranjang lima mata uang yang menilai SDR. Mata uang dengan bobot terbesar berikutnya adalah euro, diikuti oleh mata uang Tiongkok, Jepang, dan Inggris. Jika AS menarik diri dari IMF, dolar harus dihapus dari penilaian SDR, karena hanya dapat mencakup mata uang anggota.
Jika AS menyerahkan kepemimpinan IMF, Tiongkok akan berada dalam posisi untuk menantang Eropa untuk bobot terbesar dalam keranjang tersebut. Mereka kemungkinan besar akan segera bergerak untuk memperoleh bagian yang tidak proporsional dari saham AS saat ini dalam kekuatan suara IMF dan untuk memindahkan markas dana ke Tiongkok.
AS tidak hanya akan kehilangan prestise internasional dengan menarik diri dari IMF, tetapi juga akan kehilangan saluran untuk memberikan bantuan keuangan kepada negara-negara yang ingin didukungnya. Terlepas dari apa yang dikritik kritikus tentang kekurangan yang dirasakan dalam kebijakan yang dipromosikan oleh IMF, AS tidak akan lagi memiliki pengaruh atas mereka.
Penarikan diri dari IMF akan berarti akhir dari status Amerika sebagai penyedia cadangan utama bagi seluruh dunia, sebuah status yang dikatakan oleh ketua Penasihat Ekonomi Trump, Stephen Miran, bahwa ia ingin mempertahankannya meskipun ia ingin negara lain membayar untuk hak menggunakan dolar dengan cara ini.
Yang terpenting, saat mata uang Tiongkok, UE, dan negara-negara kecil menggantikan dolar dalam keuangan internasional resmi, hal itu juga akan digantikan dalam keuangan internasional swasta. Akibatnya, peran istimewa lembaga keuangan AS, dengan akses preferensial langsung dan tidak langsung ke dukungan dolar dari Federal Reserve, akan tergerus.
Domimasi keuangan AS dan mata uangnya akan menyusut tajam, dan efektivitas sanksi keuangan Amerika akan melemah, mungkin secara fatal.
Dengan singkat, penarikan diri dari IMF akan menjadi kesalahan ekonomi, keuangan, dan politik yang besar.
“