Kantor pusat bank Spanyol BBVA terlihat di Madrid, Spanyol.
Juan Medina | Reuters
Dewan direksi Sabadell menolak proposal merger dari rival lebih besar, BBVA, untuk merger semua saham senilai 12 miliar euro ($12,93 miliar), kata bank Spanyol tersebut pada hari Senin.
Bank keempat terbesar di negara tersebut menurut nilai pasar mengatakan dewan direksinya percaya proposal BBVA secara signifikan meremehkan potensi Banco Sabadell dan prospek pertumbuhannya, menyebut tawaran itu tidak diinginkan.
Ditopang oleh suku bunga yang lebih tinggi dan laba yang kuat, bank-bank Eropa memiliki banyak uang tunai dan saham mereka telah mencapai tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, meningkatkan spekulasi lebih banyak aktivitas M&A, meskipun menyelesaikan kesepakatan masih jauh dari mudah.
Minggu lalu, BBVA menawarkan rasio pertukaran satu saham BBVA yang baru diterbitkan untuk setiap 4,83 saham Sabadell, premium 30% dari harga penutupan 29 April.
\”Kami menyesal bahwa dewan Sabadell telah menolak tawaran yang begitu menarik,\” kata juru bicara BBVA pada hari Senin, tanpa memberikan penjelasan lebih lanjut.
Minggu lalu, BBVA mengatakan siap untuk \”melanjutkan segera dengan transaksi\” dan Ketua Carlos Torres dalam sebuah surat meminta dewan Sabadell untuk memberikan penilaian terhadap proposal tersebut secepat mungkin.
Dalam tawarannya yang diumumkan pada hari Rabu, BBVA mengatakan tujuannya adalah untuk menciptakan bank dengan lebih dari 100 juta nasabah secara global dan total aset melebihi 1 triliun euro, hanya kalah dari pesaingnya Santander di antara bank-bank Spanyol.
Dalam sebuah pernyataan kepada otoritas pasar saham pada hari Senin, Sabadell mengatakan penurunan dan volatilitas materiil baru-baru ini dalam harga saham BBVA meningkatkan ketidakpastian seputar nilai proposal tersebut.
Berdasarkan harga penutupan 6 Mei sebesar 9,840 euro untuk BBVA dan 1,8895 euro untuk Sabadell, saham Sabadell jauh di bawah 2,2587 euro per saham yang ditawarkan oleh BBVA dengan memperhitungkan premium 30% terhadap 29 April.
Sejak tawaran indikatif diumumkan oleh BBVA, saham Sabadell telah naik 8,8% sementara saham BBVA telah turun 9,7%.
Dengan memperhitungkan harga saham penutupan hari Senin, premium akan setara dengan 7,8%, menilai Sabadell sekitar 11 miliar euro.
Para analis mengatakan kesenjangan antara tawaran dan harga saham saat ini dari Sabadell menunjukkan ada risiko bahwa kesepakatan tidak akan terjadi.
Pada November 2020, Sabadell dan BBVA membatalkan pembicaraan merger karena mereka tidak setuju pada ketentuan, termasuk harga tag.
Kombinasi kedua entitas tersebut akan memiliki nilai pasar gabungan lebih dari 67,5 miliar euro, dan raksasa perbankan Spanyol baru tersebut akan menempati peringkat ketiga terbesar berdasarkan kapitalisasi di zona euro.
Entitas gabungan juga akan melampaui Caixabank sebagai pemberi pinjaman domestik terbesar di Spanyol dengan aset lebih dari 625 miliar euro di negara tersebut, dibandingkan dengan sedikit lebih dari 574 miliar euro milik Caixabank.
Sabadell percaya pada strategi mandiri
Pada hari Senin, Sabadell mengatakan dewan direksi telah melakukan penilaian rinci terhadap proposal BBVA dan menyimpulkan bahwa hal itu tidak dalam kepentingan terbaik bagi para pemegang sahamnya.
Sejak awal tahun, saham Sabadell telah naik 70%, sementara saham BBVA telah naik 20%.
Sabadell lebih lanjut mengatakan dewan direksinya sangat yakin dengan strategi pertumbuhannya dan target keuangannya.
Juga dikatakan bahwa dewan direksi meyakini penolakannya sejalan dengan kepentingan klien dan karyawan Sabadell.
Dewannya mengulangi komitmennya untuk mendistribusikan, secara berkelanjutan, setiap kelebihan modal di atas 13% kepada para pemegang sahamnya.
\”Kelebihan modal yang akan dihasilkan selama 2024 dan 2025, bersama dengan dividen berkala selama periode ini, sesuai dengan penyelesaian yang sukses dari rencana bisnis saat ini, diproyeksikan sebesar 2,4 miliar euro,\” kata Sabadell.