Menurut Alun John
LONDON (Reuters) – Pertemuan bank sentral pertama tahun 2025 menunjukkan bahwa akan menjadi tahun di mana para pembuat kebijakan melakukan keputusan masing-masing karena jalur ekonomi berbeda, dengan Amerika Serikat mempertahankan tingkat suku bunga, zona euro memotong, dan Jepang yang berada di jalur kenaikan.
Ini merupakan perubahan dari tahun lalu di mana konsensus global adalah untuk pemotongan suku bunga yang hati-hati, dengan tujuh dari 10 bank sentral utama negara maju melakukan pelonggaran kebijakan.
Berikut adalah gambaran di mana mereka berdiri saat ini:
1/ SWISS
Bank Sentral Swiss telah menjadi pelopor dalam pelonggaran moneter dan, pada tahun 2024, menurunkan tingkat suku bunga acuan dari 1,75% menjadi 0,5%.
Dengan inflasi jauh di dalam kisaran target 0-2% SNB, dan bank sentral khawatir tentang franc yang kuat, investor melihat kemungkinan pemotongan 25 basis poin lagi pada pertemuan Maret sebagai hal yang mungkin terjadi. Ketua Martin Schlegel tidak menutup kemungkinan untuk membawa suku bunga kembali ke wilayah negatif.
2/ KANADA
Bank of Canada pada hari Rabu memangkas tingkat suku bunga kuncinya sebesar 25 bps menjadi 3%, memotong proyeksi pertumbuhan dan memperingatkan bahwa perang tarif yang dipicu oleh Amerika Serikat bisa menyebabkan kerusakan ekonomi yang besar.
Presiden AS, Donald Trump, telah berjanji akan memberlakukan tarif sebesar 25% untuk semua impor dari Kanada pada Sabtu. Kepala BoC, Tiff Macklem, mengatakan bahwa meskipun kebijakan moneter “tidak bisa mengimbangi efek dari tarif yang lebih tinggi … Hal itu dapat meratakan penyesuaian tersebut.”
Harga pasar menunjukkan setidaknya satu pemotongan suku bunga lagi dalam siklus ini, meskipun lebih mungkin terjadi pada bulan April setelah jeda pada bulan Maret.
3/ SWEDIA
Riksbank Swedia juga memangkas suku bunga sebesar 25 bps pada hari Rabu, menjadi 2,25%, untuk meningkatkan pertumbuhan yang lesu.
Gubernur Erik Thedeen mengatakan Riksbank mungkin sudah selesai dengan pemotongan suku bunga, tetapi prospeknya tidak pasti dan bank tersebut siap bertindak jika prospek inflasi atau ekonomi berubah.
4/ SELANDIA BARU
Bank Sentral Selandia Baru telah menurunkan tingkat suku bunga resmi sebesar 125 bps sejak Agustus karena inflasi melonggar namun aktivitas ekonomi juga menyusut, mendorong Selandia Baru masuk ke dalam resesi di kuartal ketiga.
Bank tersebut telah mengindikasikan bahwa bisa melakukan pemotongan sebesar 50 bps lagi ketika bertemu bulan depan, meskipun ekonom kepala mengatakan pada hari Rabu bahwa RBNZ perlu “merasakan jalannya ketika (tingkat suku bunga resmi) mendekati posisi netral.”
5/ ZONA EURO
Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga sebesar 25 bps seperti yang diharapkan pada hari Kamis dan tetap mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut, tetap pada pandangannya bahwa inflasi di zona euro semakin terkendali.
Ini adalah pemotongan suku bunga ECB yang kelima sejak Juni 2024, dan para pedagang sepenuhnya memperhitungkan tiga pemotongan sebesar 25 bps lagi tahun ini.
6/ AMERIKA SERIKAT
Federal Reserve mempertahankan tingkat suku bunga tetap pada hari Rabu dan Ketua Jerome Powell mengatakan tidak akan terburu-buru untuk memangkasnya lagi hingga data inflasi dan ketenagakerjaan membuatnya tepat untuk melakukannya.
Ini adalah pertemuan pertama Fed sejak Presiden AS Donald Trump kembali ke jabatan. Powell mengatakan para pejabat “menunggu untuk melihat kebijakan apa yang diterapkan” sebelum menilai efeknya terhadap inflasi, ketenagakerjaan, dan aktivitas ekonomi secara keseluruhan.
7/ INGGRIS
Bank of England lebih berhati-hati daripada beberapa rekan sejawatnya, tetapi diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps minggu depan, langkah ketiganya dalam siklus ini.
BoE harus mengelola sinyal yang bertentangan dari inflasi yang keras kepala, khususnya pada sektor jasa, di satu sisi dan perekonomian yang melambat di sisi lain. Pedagang mengharapkan dua pemangkasan lebih lanjut tahun ini, sekitar sekali setiap kuartal, selain dari langkah minggu depan.
8/ NORWEGIA
Bank sentral Norwegia belum memangkas suku bunga dalam siklus ini, dan menahannya pada posisi tertinggi dalam 17 tahun sebesar 4,5% pekan lalu.
Namun, Norges Bank berencana untuk memangkas suku bunga sebanyak tiga kali tahun ini, sesuai dengan perkiraan terbarunya, harapan dengan yang mana harga pasar saat ini sejalan secara umum.
9/ AUSTRALIA
Bank Sentral Australia juga semakin dekat dengan pemangkasan suku bunga pertamanya dalam siklus ini setelah data Rabu menunjukkan inflasi konsumen melambat menjadi 2,4% di kuartal Desember, yang terendah dalam hampir empat tahun.
Pasar sekarang melihat sekitar 80% kemungkinan pemangkasan sebesar 25 bps pada bulan Februari, dan sepenuhnya memperhitungkan total tiga langkah tersebut sepanjang tahun ini.
10/ JEPANG
Bank of Japan, satu-satunya bank sentral G10 yang berada dalam siklus kenaikan, pekan lalu menaikkan suku bunga menjadi 0,5%, tertinggi sejak krisis keuangan global tahun 2008.
Bank tersebut juga merevisi naik proyeksi inflasinya, menegaskan keyakinannya bahwa kenaikan upah akan menjaga inflasi tetap stabil di sekitar target 2%.
Mantan pembuat kebijakan mengatakan pada hari Selasa bahwa kemungkinan bank akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Juni atau Juli, dan berupaya untuk meningkatkan suku bunga setidaknya menjadi 1,5% dalam dua tahun mendatang.
(Pelaporan oleh Alun John. Pengeditan oleh Dhara Ranasinghe dan Mark Potter)