Federal Reserve mungkin punya lebih banyak hal yang dipertaruhkan daripada cuma pertumbuhan ekonomi saat pembuat kebijakan bersiap untuk rapat soal suku bunga minggu depan.
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC hari Kamis, kepala ekonom Moody’s Analytics Mark Zandi bilang angka pekerjaan baru-baru ini sangat buruk sehingga mungkin AS sudah dalam resesi.
“Saya pikir Federal Reserve sangat ingin menghindari hasil seperti itu,” dia nambahin. “Jelas tidak ada yang mau resesi. Tapi juga dalam konteks kemandirian Fed, mereka benar-benar tidak mau disalahkan untuk masuk ke kemunduran ekonomi karena itu akan merusak kemampuan mereka.”
Profesor keuangan Wharton Jeremy Siegel sudah jelasin skenario seperti itu di bulan Juli, ketika dia bilang ke CNBC bahwa Ketua Fed Jerome Powell mungkin perlu mundur untuk menjaga kemandirian bank sentral dalam jangka panjang.
Alasannya: Jika ekonomi jatuh saat Powell masih memimpin, maka Trump bisa tunjuk dia sebagai “kambing hitam yang sempurna” dan minta Kongres kasih lebih banyak kekuasaan ke Gedung Putih atas Fed.
“Itu adalah ancaman. Jangan lupa, Federal Reserve kita bukan bagian dari Konstitusi kita. Itu adalah ciptaan Kongres AS, dibuat oleh Undang-Undang Federal Reserve 1913. Semua kekuasaanya berasal dari Kongres,” Siegel jelaskan. “Kongres sudah ubah UU Federal Reserve berkali-kali. Bisa lakukan lagi. Bisa kasih kekuasaan. Bisa ambil kekuasaan.”
Sementara itu, Stephen Miran akan gabung ke Fed—tanpa mundur sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih—setelah sebelumnya menyerukan perubahan yang akan mengikis kemandiriannya sebelum dia gabung pemerintahan Trump.
Dalam catatan bulan lalu, JPMorgan bilang penunjukan Miran ke Fed “bahan bakar ancaman eksistensial karena pemerintahan tampaknya akan menargetkan UU Federal Reserve untuk mengubah otoritas moneter dan regulasi AS secara permanen.”
Pemotongan suku bunga Fed
Meskipun tekanan besar dari Trump ke Fed untuk turunin suku bunga, bahkan coba pecat Gubernur Lisa Cook, bankir sentral sejauh ini kebanyakan melawan seruannya. Tapi memburuknya pasar kerja secara tiba-tiba bikin pemotongan suku bunga hampir pasti.
Fed rapat hari Selasa dan Rabu, dan satu-satunya pertanyaan di Wall Street adalah apakah suku bunga akan turun 25 basis poin atau 50 basis poin dari level sekarang 4,25%-4,5%.
Dalam catatan hari Jumat, kepala ekonom AS JPMorgan Michael Feroli bilang dia perkirakan ada dua atau tiga perbedaan pendapat untuk pemotongan lebih besar dan tidak ada perbedaan pendapat yang mendukung biarkan suku bunga tetap.
Di rapat terakhir Fed, gubernur Fed Christopher Waller dan Michelle Bowman berbeda pendapat dengan pembuat kebijakan lain dengan minta pemotongan seperempat poin. Mungkin mereka bisa berbeda pendapat lagi dengan voting untuk pemotongan setengah poin, kata Feroli, dengan Miran diperkirakan akan “patuh berbeda pendapat untuk pemotongan lebih besar” juga.
Hari Kamis, Zandi bilang standar untuk pemotongan setengah poin itu tinggi, tapi “ada kemungkinan kita bisa lewati itu.” Dia nambahin bahwa perkiraan JPMorgan untuk enam kali pemotongan sampai akhir 2026 itu masuk akal, asumsikan level netral untuk suku bunga dana federal sekitar 3%.
“Mungkin saja jika ekonomi lebih lemah dan resiko resesi lebih tinggi dan kekhawatiran tentang kemandirian Fed lebih besar sehingga kita dapat sesuatu yang sedikit lebih rendah dari itu, 2,5% sampai 3%,” kata Zandi.
Fortune Global Forum kembali 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara undangan yang dinamis membentuk masa depan bisnis. Ajukan permohonan undangan.