Harga Bitcoin sempet sentuh angka $125.000 kemarin, ini rekor tertinggi yang baru. Analisis terbaru dari Deutsche Bank bilang, saat harga Bitcoin naik, volatilitas relatifnya menurun. Hal ini bikin Bitcoin jadi makin mirip seperti emas—sebuah aset yang punya pasokan tetap dan korelasi harga yang rendah dengan aset lain.
Menurut analis Deutsche Bank, Marion Laboure dan Camilla Siazon, ini bikin Bitcoin semakin jadi kandidat untuk ditambahkan ke aset cadangan bank sentral.
“Mungkin nanti ada alokasi strategis Bitcoin yang muncul sebagai pondasi modern untuk keamanan finansial, mirip seperti peran emas di abad ke-20. Setelah menilai volatilitas, likuiditas, nilai strategis, dan kepercayaan, kami perkirakan kedua aset ini akan ada di neraca bank sentral sebelum tahun 2030,” kata mereka dalam presentasi riset hari ini.
Argumen mereka berdasarkan fakta bahwa emas (aset yang umum di bank sentral) dan Bitcoin sama-sama mengalami kenaikan harga yang tajam dalam beberapa tahun terakhir. Mereka bikin bagan ini.
Ada faktor lain yang menguntungkan Bitcoin saat ini: Perusahaan-perusahaan yang sudah bikin “Bitcoin treasuries” di neraca mereka. Ratusan perusahaan sekarang memasukkan Bitcoin sebagai aset, yang paling terkenal adalah strategi Michael Saylor, yang seluruh strateginya adalah membeli lebih banyak Bitcoin.
Emas naik karena bank sentral terus membelinya sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian politik di AS dan melemahnya dollar. Bank sentral di seluruh dunia biasanya pegang dollar AS di cadangan mereka, dan meskipun masih begitu, banyak negara memilih untuk menambah emas untuk diversifikasi aset mereka.
Teori Marion Laboure dan Camilla Siazon adalah, karena Bitcoin bersikap makin seperti emas, dan karena bank sentral mencari aset yang harganya tidak bergerak bersama aset lain, mereka akan tergoda untuk menambahkan crypto.
Tentu saja, ada satu tantangan. Secara teknis, Bitcoin bukanlah sebuah aset. Itu cuma kode komputer yang menandakan sebuah harga. Tidak seperti uang tunai, obligasi, properti, atau saham, Bitcoin tidak memberikan hak kepada pemiliknya atas aset dasar, bunga, atau arus kas apa pun.
“Argumen balasan utamanya adalah bahwa Bitcoin – yang tidak dijamin oleh apa pun – terlalu volatil untuk nilai jangka panjang,” akui Laboure dan Siazon. “Tapi, volatilitasnya sekarang sudah turun ke level terendah sepanjang sejarah.”
Harga emas – diukur dari pasar kontrak berkelanjutan Comex – berada di $3.983,80 per troy ounce pagi ini, sedikit di bawah $4.000. Goldman Sachs perkirakan harganya akan naik lagi. Analis Goldman, Lina Thomas dan Daan Struyven, menaikkan harga target mereka untuk emas menjadi $4.900, naik dari perkiraan sebelumnya $4.300 karena permintaan yang ‘sticky’.
Pendorong besar permintaan itu adalah bank sentral pasar berkembang, kata mereka kepada klien. “Bank sentral EM kemungkinan akan terus melakukan diversifikasi struktural cadangan mereka ke emas (berkontribusi 19pp terhadap kenaikan harga 23% yang kami perkirakan hingga Des26),” ujar mereka.
Harga emas sekarang sudah naik lebih dari 50% tahun ini. Itu adalah kenaikan yang biasanya kamu lihat saat krisis, menurut Jim Reid dan timnya di Deutsche Bank. Mereka bilang ke klien pagi ini bahwa pasar belum melihat harga naik seperti itu selama lebih dari 40 tahun. Itu adalah “kenaikan tahunan tercepat sejak 1979, ketika mereka naik +127% di tengah lonjakan inflasi setelah krisis minyak tahun itu,” tulis mereka.
Tapi, pasar saham tidak bersikap seperti sedang ada krisis. Indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi baru kemarin. Tahun ini naik 14,6%.
Itulah tema aneh utama pasar saat ini: Investor optimis terhadap saham pada saat yang sama mereka berbondong-bondong masuk ke aset ‘safe haven’ seperti emas dan – jika kamu percaya argumen Deutsche Bank – Bitcoin.
Ini cuplikan kondisi pasar sebelum bel pembukaan di New York pagi ini:
* Futures S&P 500 datar% pagi ini. Indeks ditutup naik 0,36% di sesi terakhir di level tertinggi baru 6.740,28.
* STOXX Europe 600 naik 0,15% dalam perdagangan awal.
* FTSE 100 Inggris naik 0,15% dalam perdagangan awal.
* Nikkei 225 Jepang datar.
* CSI 300 China naik 0,45%.
* KOSPI Korea Selatan naik 2,7%.
* Nifty 50 India naik 0,54% sebelum sesi berakhir.
* Bitcoin datar di sekitar $123,8K.
Fortune Global Forum kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara undangan yang dinamis, membentuk masa depan bisnis. Ajukan permohonan undangan.