Tetaplah terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftarkan diri Anda ke UK interest rates myFT Digest – dikirim langsung ke kotak masuk Anda.
Bank of England diperkirakan akan menurunkan tingkat suku bunga lagi sebesar seperempat poin minggu ini karena para pembuat kebijakan mempertimbangkan tanda-tanda melemahnya ekonomi Inggris bersamaan dengan prospek peningkatan inflasi dalam jangka pendek.
Pasar keuangan telah memperkirakan bahwa Komite Kebijakan Moneter BoE akan pada hari Kamis menurunkan tingkat resminya menjadi 4,5 persen dalam pemangkasan ketiga terhadap biaya pinjaman dalam waktu lebih dari setengah tahun.
Namun, pertimbangan oleh MPC minggu ini diprediksi akan rumit dengan prospek munculnya inflasi di Inggris, yang disertai dengan perang dagang global setelah Presiden AS Donald Trump memberlakukan tarif pada Kanada, Meksiko, dan Tiongkok.
BoE juga sedang berjuang dengan kepercayaan bisnis Inggris yang menurun dan survei menunjukkan pemutusan hubungan kerja korporat. Data menunjukkan bahwa ekonomi Inggris kemungkinan gagal tumbuh pada bulan-bulan terakhir tahun 2024.
“Kami berpikir bahwa kelemahan dalam data pertumbuhan terbaru, penurunan indikator pasar tenaga kerja, dan kemajuan bertahap dengan inflasi jasa yang mendasar akan membuat banyak yang mendukung pemangkasan [seperempat poin],” kata Jari Stehn, ekonom Eropa utama di Goldman Sachs.
Pasar telah memperkirakan sekitar tiga pemangkasan tingkat suku bunga secara keseluruhan tahun ini saat BoE menavigasi tekanan gaji yang kuat bersamaan dengan bukti ekonomi yang stagnan. Banyak ekonom memperkirakan suara 8-1 di MPC mendukung langkah ke bawah, dengan Catherine Mann dianggap sebagai yang paling mungkin menentang.
Harga konsumen tumbuh 2,5 persen tahunan pada bulan Desember, lebih lambat dari yang diperkirakan analis, mendekati target resmi 2 persen dan jauh lebih rendah dari tingkat dua digit yang tercatat pada tahun 2022.
Inflasi jasa, yang sangat diperhatikan oleh BoE sebagai indikator tekanan harga yang mendasar, melambat tajam menjadi 4,4 persen pada bulan Desember dari 5 persen sebelumnya.
Namun, harga energi yang lebih tinggi dapat mendorong inflasi dalam beberapa bulan mendatang. Para analis di Pantheon Macroeconomics mengatakan bahwa BoE bisa memperkirakan pertumbuhan CPI tahunan sebesar 3 persen atau lebih tinggi pada kuartal kedua tahun 2025, jauh di atas perkiraan November sekitar 2,6 persen.
Keputusan Kanselir Rachel Reeves untuk meningkatkan kontribusi asuransi sosial majikan bersamaan dengan kenaikan tajam upah minimum nasional telah meningkatkan biaya tenaga kerja, membuat BoE waspada terhadap peningkatan harga yang diteruskan ke konsumen.
Hal ini terjadi bersamaan dengan bukti adanya pelemahan ekonomi, yang kemungkinan akan menekan pertumbuhan dan inflasi dalam jangka panjang. BoE pada bulan Desember mengatakan bahwa mereka mengharapkan pertumbuhan nol pada kuartal terakhir tahun 2024, lebih lemah dari ekspansi 0,3 persen yang diprediksi dalam putaran peramalan November.
Beberapa ekonom memperkirakan BoE akan harus mereduksi perkiraan pertumbuhan GDP sebesar 1,5 persen tahun ini.
MPC akan perlu berhadapan dengan potensi “kejutan stagflasi”, kata Rob Wood di Pantheon. “Semua survei sekarang menunjukkan pertumbuhan melambat dan tekanan inflasi meningkat namun berbeda dalam tingkat keparahannya.”
Di antara mereka yang memperhatikan keputusan BoE dan reaksi pasar obligasi secara cermat akan menjadi Reeves, yang menunggu serangkaian perkiraan penting dari Kantor Otoritas Anggaran pada bulan Maret.
Penjualan di pasar gilts pada awal Januari memicu kekhawatiran bahwa ruang gerak terhadap aturan defisit kunci Reeves – bahwa pengeluaran saat ini harus didanai oleh penerimaan pajak pada tahun 2029-30 – akan berkurang oleh pembayaran bunga pemerintah yang lebih tinggi.
Minggu lalu Bank Sentral Eropa memangkas tingkat suku bunganya sebesar seperempat poin menjadi 2,75 persen, sementara Bank Kanada memangkas tingkat kuncinya sebesar setengah poin menjadi 3,25 persen. Sebaliknya, Federal Reserve AS meninggalkan tingkatnya tidak berubah pada 4,25 hingga 4,50 persen seperti yang diprediksi oleh para peramal termasuk IMF yang mengharapkan AS akan melampaui ekonomi G7 lainnya tahun ini.