Harga minyak (QAM26) turun dikit, dibantu laporan bahwa Amerika Serikat, Iran, dan mediator regional masih bicara tentang kemungkinan gencatan senjata, termasuk membuka kembali Selat Hormuz yang vital untuk lalu lintas kapal. Tapi, rasa lega singkat itu belum sepenuhnya menenangkan pasar energi, apalagi setelah Presiden Donald Trump menggabungkan pembicaraan “negosiasi mendalam” dengan ancaman “kekacauan besar” jika tidak ada kesepakatan.
Meski ada pembicaraan, Kementerian Luar Negeri Iran menolak proposal itu, membuat keraguan tentang penyelesaian jangka dekat dan menjaga pasar energi global tetap tegang. Perkembangan ini mempengaruhi sentimen pasar yang lebih luas, menciptakan tekanan baru untuk bisnis yang sangat tergantung pada biaya transportasi dan bahan bakar.
Salah satu perusahaan yang paling merasakan tekanan ini adalah Carvana (CVNA). Operasi perusahaan bergantung pada pengiriman kendaraan ke seluruh negeri. Setelah tekanan ini, Bank of America mengubah peringkat saham CVNA menjadi “Netral”, memperingatkan bahwa kenaikan harga minyak bisa menekan margin dan memperlambat momentum perusahaan baru-baru ini.
Pertanyaannya sekarang adalah apakah risiko baru ini akan menghentikan pertumbuhan impresif Carvana atau hanya menguji ketahanannya. Mari kita bahas.
Berkantor pusat di Tempe, Arizona, Carvana mengoperasikan platform online untuk membeli dan menjual mobil bekas di seluruh Amerika Serikat. Carvana memiliki kapitalisasi pasar sekitar $70 miliar.
Saham dibuka di harga $340.44 pada 8 April. Sampai tulisan ini dibuat, saham CVNA turun 21% sejak awal tahun (YTD) tetapi telah naik 90% dalam 52 minggu.
Valuasinya masih tinggi, dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 39 kali dibandingkan median sektor 15 kali. Sementara itu, kelipatan harga terhadap penjualan (P/S) sebesar 3.4 kali jauh melebihi patokan median 0.91 kali.
Carvana merilis laba Q4 2025 pada 25 Desember, dengan hasil campuran tapi kuat. Pendapatan mencapai $5.60 miliar versus perkiraan analis $5.25 miliar, meningkat 58% dari tahun ke tahun (YOY) dan mengalahkan perkiraan. EPS yang disesuaikan mencapai $4.22, jauh mengalahkan perkiraan $1.11, menunjukkan peningkatan signifikan dari kuartal sebelumnya. Carvana juga melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $511 juta terhadap perkiraan $539.1 juta, setara dengan margin 9.1% dan kekurangan moderat 5.2%.
Kinerja ini mempertahankan margin operasi 7.6%, konsisten dengan tahun sebelumnya, menunjukkan manajemen biaya yang disiplin meski skala operasional meningkat. Perusahaan menutup tahun fiskal dengan total pendapatan $20.32 miliar dan pendapatan bersih $1.41 miliar, atau $8.45 per saham, mencerminkan profitabilitas yang solid.
Kinerja arus kas untuk kuartal itu menambah hal positif lain. Arus kas operasi perusahaan mencapai $1.04 miliar, naik 71% dari kuartal sebelumnya, menunjukkan likuiditas yang lebih kuat dan efisiensi bisnis yang lebih baik. Arus kas bersih juga sebesar $669 juta, meningkat 45% dari kuartal sebelumnya, menandakan peningkatan neraca yang stabil.
Carvana sibuk meletakkan dasar untuk ekspansi jangka panjang. Perusahaan baru-baru ini mengonfirmasi pemecahan saham 5-untuk-1 untuk membuat sahamnya lebih terjangkau bagi investor ritel dan meningkatkan likuiditas perdagangan secara keseluruhan. Pengumuman itu menandai langkah kunci dalam melanjutkan momentumnya setelah tahun pendapatan yang kuat dan partisipasi investor yang meningkat.
Setelah itu, ada gelombang berita ekspansi lain yang langsung memperkuat kemampuan pengiriman Carvana. Perusahaan memperluas layanan pengiriman hari yang sama ke Los Angeles, masuk ke salah satu pasar mobil terbesar di AS. Dorongan ke daerah perkotaan bervolume tinggi ini memperkuat proposisi nilai Carvana dengan memperpendek waktu pengiriman dan meningkatkan kepuasan pelanggan.
Strategi yang sama cocok dengan peluncuran layanan pengiriman hari yang sama ke Eugene, Oregon, membuktikan fokus Carvana pada penyebaran efisiensi operasional di luar pusat metro besar. Setiap pasar baru menambah skala ke jaringan logistik perusahaan, menyeimbangkan manajemen inventaris nasional dan jangkauan pelanggan.
Carvana akan merilis laba kuartal pertama 2026 pada 29 April, dengan analis mengharapkan EPS rata-rata $1.43. Itu dibandingkan dengan $1.51 dari periode yang sama tahun lalu, mencerminkan penurunan 5% YOY.
Namun, beberapa analis bahkan lebih optimis tentang Carvana. UBS baru-baru ini menetapkan target $485 untuk saham CVNA, memproyeksikan potensi lebih lanjut untuk ekspansi margin setelah tekanan jangka pendek dari biaya operasional yang lebih tinggi mereda.
Bahkan dengan kontraksi ringan itu, analis tetap optimis, karena 23 ahli memberikan peringkat “Moderate Buy” konsensus untuk saham CVNA. Target harga rata-rata $438.29 menunjukkan keyakinan investor yang kuat pada potensi pemulihan perusahaan, mewakili potensi kenaikan sekitar 29%.
Kisah pertumbuhan Carvana tetap utuh, meskipun tekanan jangka pendek dari harga minyak yang lebih tinggi mengaburkan pandangan. Penurunan peringkat baru-baru ini dari BofA menandakan kehati-hatian, tetapi fundamental perusahaan dan kepercayaan analis masih mengarah pada momentum dasar yang kuat. Sebagian besar tanda menunjukkan bahwa saham CVNA bisa stabil dan naik perlahan setelah biaya bahan bakar mereda dan sentimen membaik. Laporan laba mendatang kemungkinan akan menentukan langkah selanjutnya, tetapi kondisi jangka panjang cenderung positif.
Pada tanggal publikasi, Ebube Jones tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.