By Victoria Waldersee, Christina Amann, Christoph Steitz
BERLIN/FRANKFURT (Reuters) -Pada bulan Mei, kepala keuangan Volkswagen Arno Antlitz memperingatkan bahwa perusahaan otomotif terbesar di Eropa memiliki sekitar dua atau tiga tahun untuk mempersiapkan diri menghadapi persaingan yang sangat ketat dari luar negeri, terutama China.
Minggu lalu, ia memangkas jadwal yang sudah ketat itu menjadi satu tahun, mengirimkan gelombang kejut melalui sektor otomotif global dengan mengancam akan menutup pabrik di pasar dalam negeri perusahaan tersebut untuk pertama kalinya.
Walaupun banyak tantangan yang dihadapi Volkswagen – mulai dari pasar China yang melemah hingga beralih ke kendaraan listrik yang lebih lambat dari yang diharapkan, telah mengganggu perusahaan tersebut untuk sementara waktu, dua perkembangan terbaru telah membuat situasi semakin buruk bagi grup Jerman itu, menurut wawancara dengan tujuh sumber perusahaan, investor, dan analis.
Pertama, kekhawatiran telah tumbuh bahwa pesaing Asia, termasuk BYD, Chery, dan Leapmotor, bisa mempercepat rencana untuk membangun kapasitas produksi di Eropa jika Brussel melanjutkan dengan tarif impor berat yang direncanakan pada mobil listrik buatan China.
Kedua, Volkswagen baru-baru ini menurunkan harga mobil merek VW untuk melawan persaingan yang lebih ketat, langkah yang menurut bos dewan kerja Daniela Cavallo telah merugikan perusahaan dengan ratusan juta euro dalam keuntungan.
Bukan hanya diskon lebih besar dari yang awalnya diantisipasi, tetapi hal itu meyakinkan manajemen bahwa biaya tinggi di Jerman membahayakan kemampuan Volkswagen untuk bersaing dengan pesaing yang lebih gesit, kata sumber perusahaan, tanpa memberikan rincian tentang pemangkasan harga.
Sumber tersebut menolak diidentifikasi karena sensitivitas masalah tersebut. Volkswagen menolak untuk berkomentar.
“Ini adalah salah satu produsen mobil terbesar di dunia yang tidak menghasilkan keuntungan besar dari semua skala tersebut,” kata Cole Smead, CEO pemegang saham Volkswagen Smead Capital Management. “Apakah saya berpikir mereka dapat mempertahankan tingkat produksi tersebut di negara yang menuntut begitu sedikit? Itu tidak mungkin.”
Disamping biaya restrukturisasi, diskon tersebut telah merusak upaya merek VW untuk mengurangi biaya lebih dari 10 miliar euro ($11 miliar) pada tahun 2026.
Akibatnya, merek mobil penumpang VW melihat margin keuntungan merosot menjadi 0,9% pada kuartal kedua dari 4% yang sudah minim pada kuartal pertama.
Dibandingkan dengan itu, margin Renault dan Stellantis, dua produsen mobil volume besar Eropa lainnya, masing-masing adalah 8,1% dan 10% selama setengah pertama tahun ini.
Margin yang tertekan di VW – pada saat pesaing China telah meningkatkan impor ke Eropa – telah memicu kekhawatiran tentang apa yang bisa terjadi ketika mereka memproduksi secara lokal di masa depan.
Setelah semua, produsen mobil – termasuk dari China – bersaing untuk mendapatkan bagian yang lebih kecil dari kue: pasar mobil Eropa 13%, atau dua juta kendaraan, lebih kecil dari sebelum pandemi, kata CFO Antlitz.
Mengutip berbagai tantangan tersebut, analis DZ Bank Michael Punzet mengatakan ia mengharapkan Volkswagen akan memangkas target margin kelompoknya lagi ketika mempublikasikan hasil kuartal ketiga.
Perusahaan ini sudah memangkas target menjadi 6,5-7,0% pada bulan Juli karena ketentuan atas kemungkinan penutupan pabrik di Brussels dari anak perusahaan mewah Audi.
PERANG BIAYA
Saat permintaan menyusut, penjualan mobil massal telah menjadi pertarungan tentang siapa yang membuatnya dengan biaya terendah.
“Pemikiran untuk menemukan solusi melalui pertumbuhan telah hilang. Semua orang kehilangan pangsa pasar, dan perusahaan perlu menyesuaikan diri,” kata analis Jefferies Philippe Houchois.
Antlitz mengatakan minggu lalu bahwa merek VW – yang menyumbang lebih dari separuh produksi grup tahun lalu – telah mengeluarkan lebih banyak uang daripada yang diterima selama beberapa waktu, menambahkan bahwa perusahaan tidak akan berhasil jika tren tersebut terus berlanjut.
Arus kas otomotif Volkswagen, ukuran kesehatan operasional kunci, berbalik negatif pada paruh pertama tahun 2024 menjadi minus 100 juta euro, dibandingkan dengan 2,5 miliar positif dalam periode yang sama tahun lalu.
Persaingan sengit bukan hanya masalah di dalam negeri.
Keuntungan dari China, pasar terbesar tunggal Volkswagen, hampir berkurang separuh dalam satu dekade terakhir menjadi 2,6 miliar euro pada tahun 2023. Diperkirakan akan meningkat menjadi sekitar 3 miliar euro pada tahun 2030, namun akan sulit pulih.
Sebuah masalah besar lainnya adalah biaya energi dan tenaga kerja di Jerman, yang termasuk yang tertinggi di Eropa dan juga telah menjadi masalah besar bagi sektor kimia dan baja negara tersebut.
“Persaingan baru yang lebih murah, harga energi yang lebih tinggi, dan biaya tenaga kerja tinggi semuanya sejalan untuk prospek yang sangat sulit terutama bagi merek massal Eropa,” kata analis Citi pekan ini.
($1 = 0,8994 euro)