Tidak lama setelah Stephen Scherr mundur dari jabatannya sebagai chief financial officer Goldman Sachs pada akhir 2021, ia mulai menghabiskan lebih banyak waktu di Florida. Namun, ia tidak pensiun untuk bermain golf. Sebaliknya, pada bulan Februari 2022, ia diangkat sebagai chief executive officer Hertz, perusahaan rental mobil yang berbasis di Fort Myers yang baru saja keluar dari kebangkrutan dan tampak siap untuk memanfaatkan booming “revenge travel” pasca-pandemi.
Pemilik mayoritas Hertz, dua perusahaan ekuitas swasta yang kurang dikenal bernama Knighthead Capital dan Certares, telah membuat dua taruhan berani setelah investasi ekuitas mereka sebesar $2 miliar memenangkan lelang untuk membawa Hertz keluar dari kebangkrutan pada awal tahun itu. Pertama, mereka memutuskan bahwa perusahaan berusia seratus tahun itu akan memposisikan diri sebagai grup “mobilitas” yang progresif yang akan menonjol di antara pesaingnya dengan armada yang didominasi oleh kendaraan listrik Tesla. Kedua, mereka menentukan bahwa seorang bankir investasi Wall Street adalah orang yang tepat untuk memimpin transformasi tersebut.
Perusahaan ekuitas swasta menawarkan Scherr 2 persen ekuitas Hertz jika ia dapat membantu mencapai target pasar saham yang ambisius. Mencapai insentif terakhir – sedikit lebih dari dua kali lipat harga saham Hertz dalam lima tahun – akan membuka kunci saham senilai setidaknya $498 juta. Namun, pada Jumat, setelah hanya 25 bulan menjabat, Hertz tiba-tiba mengumumkan bahwa Scherr akan meninggalkan jabatannya pada akhir bulan itu. Gil West, mantan chief operating officer Delta Air Lines dan unit mobil self-driving General Motors, akan menggantikannya.
Alih-alih menikmati booming, Hertz kembali dalam masalah. Sahamnya turun 60 persen sejak hari Scherr bergabung, tertarik oleh kegagalan pergeseran ke kendaraan listrik. Situasi mencapai puncak pada Januari ketika perusahaan mengejutkan investor dengan berita bahwa mereka telah memutuskan untuk menjual sepertiga kendaraan listriknya, mengalami kerugian sebesar $245 juta.
Scherr dan dewan telah membahas tentang keterampilan manajemen apa yang dibutuhkan untuk fase selanjutnya di perusahaan. Sekitar waktu yang sama, orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut mengatakan bahwa ia mengaku kepada teman-temannya bahwa mungkin sudah waktunya baginya untuk pergi, mengingat perlunya fokus yang lebih ketat pada operasional. Kesulitan Hertz telah menegaskan bahwa konsumen AS ternyata lebih waspada terhadap kendaraan listrik daripada yang diharapkan dan bahwa bahkan kesalahan strategis kecil di perusahaan dengan rantai pasokan dan struktur modal yang kompleks dapat dengan cepat menjadi bola salju.
“Dengan harga saham dan langkah-langkah yang diambil secara operasional, hal-hal tidak berjalan dengan baik,” kata salah satu orang yang terlibat. Hertz membutuhkan seseorang yang dapat “menstabilkan bisnis” sebelum fokus pada inisiatif baru, tambahnya. Orang yang akrab dengan pemikiran Knighthead dan Certares mengatakan bahwa keduanya setuju bahwa ini adalah saat yang tepat untuk memiliki CEO baru.
Orang lain yang terlibat secara mendalam dalam investasi Hertz juga telah berpindah. Jeff Nedelman, seorang managing director Certares yang telah bekerja sama dengan Scherr di Goldman dan merekrutnya ke Hertz, mengundurkan diri dari dewan perusahaan rental itu pada bulan Januari setelah mendapatkan pekerjaan di Carlyle.
Ini adalah gambaran yang sangat berbeda dari apa yang diharapkan pemilik Hertz sebelum mereka mempekerjakan Scherr. Dalam beberapa bulan setelah membeli Hertz dari kebangkrutan, Knighthead dan Certares telah melisting kembali perusahaan ini di Nasdaq pada November 2021 dan sudah duduk di atas keuntungan kertas dan uang tunai sebesar $3 miliar dari investasi awal mereka sebesar $2 miliar.
Kedua perusahaan telah mengembangkan teori bahwa perjalanan akan pulih dengan cepat setelah lockdown global dengan perusahaan perjalanan dan perhotelan yang tertekan mendapat manfaat terbesar. Selain itu, faktor keuangan dan operasional yang telah mendorong Hertz ke dalam kebangkrutan berbalik dalam reli tahun 2021: neraca keuangannya sudah dibersihkan dan harga mobil bekas melonjak, memungkinkannya untuk meningkatkan laba sambil memodernisasi armadanya.
Pada Oktober 2021, sebelum kedatangan Scherr, Hertz telah memamerkan “pesanan awal” 100.000 Tesla, mengatakan bahwa minat konsumen terhadap kendaraan listrik “melesat” dan merekrut mantan quarterback New England Patriots Tom Brady untuk mempromosikan bagaimana perusahaan itu “mengubah permainan”. Pemilik ekuitas swasta mereka berkhotbah bahwa investasi Hertz dalam kendaraan listrik dan infrastruktur pengisian terkait akan revolusioner, bahkan melibatkan kendaraan otonom di masa mendatang.
“I…