“
Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Aviva, raksasa asuransi di Inggris, telah setuju untuk mengakuisisi Direct Line seharga £3.6 miliar, setelah berhasil memenangkan saingannya yang lebih kecil dengan tawaran yang lebih menggiurkan.
Kesepakatan awal tersebut, yang diumumkan dalam pernyataan bersama oleh kedua perusahaan pada Jumat, akan membuat Aviva membayar 275p per saham untuk perusahaan asuransi kendaraan bermotor yang dikenal dengan maskotnya yang berupa telepon merah di atas roda.
Harga tersebut adalah kenaikan sekitar 10 persen dari tawaran awal grup FTSE 100 sebesar 250p pada bulan November, yang terdiri dari uang tunai dan saham. Dewan Direksi Direct Line menolak tawaran tersebut sebagai “sangat oportunis”.
Saham Direct Line naik hingga 7,7 persen menjadi 254p dalam perdagangan awal.
Kesepakatan ini akan menciptakan kekuatan besar dalam asuransi kendaraan bermotor di Inggris, di mana kelompok yang digabungkan diperkirakan memiliki lebih dari seperlima pasar dan kapitalisasi pasar sekitar £16.6 miliar.
Aviva bergerak cepat setelah tawarannya awal ditolak oleh dewan Direksi Direct Line sebagai “sangat meremehkan” grup berusia 40 tahun tersebut. Aviva langsung mengajak para investor Direct Line untuk mendukung pendekatannya, yang menurut Aviva akan “sangat menggiurkan” bagi para pemegang saham kedua perusahaan.
Analisis mengatakan bahwa kecepatan Aviva dalam bertindak untuk memenangkan hati Direct Line telah membantu menghindari tawaran yang tidak diinginkan.
“Ini merupakan penyelesaian yang cepat atas situasi dengan harga yang adil, yang kami lihat sebagai hasil terbaik karena menghindari kebutuhan bagi Aviva untuk mengejar tawaran yang tidak diinginkan,” kata Jefferies, dalam catatan yang diterbitkan pagi ini.
Tawaran terbaru akan membuat Aviva membayar 129.7p dalam bentuk uang tunai, dan 0.2867 sahamnya sendiri untuk setiap saham Direct Line. Pemegang saham Direct Line juga akan menerima dividen sebesar 5p per saham sebelum penyelesaian.
Pemegang saham Direct Line, yang mereknya termasuk Churchill dan Green Flag, akan memiliki sekitar 12.5 persen dari modal saham yang diterbitkan dan akan diterbitkan dari Aviva.
Setelah berkonsultasi dengan penasehat dan pemegang saham, dewan Direksi Direct Line “berkeinginan untuk merekomendasikan” kesepakatan tersebut kepada para pemegang saham grup, kata kedua perusahaan dalam pernyataan bersama mereka.
“Dewan Direksi Direct Line percaya bahwa, selain nilai per saham yang menarik, kombinasi ini akan memberikan kesempatan untuk mencapai sinergi yang signifikan, menciptakan nilai tambahan yang substansial bagi kedua kelompok pemegang saham,” tambah mereka.
Dalam pendekatan awalnya, yang rincianya diungkapkan bulan lalu, Aviva mengatakan bahwa mereka percaya bahwa akuisisi Direct Line akan konsisten dengan strateginya untuk mempercepat pertumbuhan bisnisnya di Inggris dan lebih memfokuskan grup tersebut pada lini bisnis yang ringan modal.
Direkomendasikan
Aviva memiliki waktu hingga 25 Desember untuk membuat tawaran resmi dan pemegang saham Direct Line harus memberikan suara untuk setiap kesepakatan.
CEO Direct Line Adam Winslow, mantan eksekutif Aviva, sedang dalam tahap awal transformasi bagi perusahaan asuransi yang sedang berjuang, yang harga sahamnya yang terdepresi membuatnya rentan terhadap tawaran pengambilalihan.
Perusahaan-perusahaan tersebut menambahkan bahwa dewan Direksi Direct Line tetap “percaya pada prospek Direct Line sebagai perusahaan mandiri dan terus yakin pada kemampuan tim kepemimpinan yang baru dibentuk untuk menyampaikan strategi yang diumumkan.”
Beberapa analis percaya bahwa kesepakatan ini kemungkinan akan menarik perhatian dari otoritas persaingan karena kelompok yang digabungkan akan memiliki lebih dari 20 persen pangsa pasar asuransi kendaraan bermotor di Inggris.
“