Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke US banks myFT Digest — langsung dikirim ke kotak masuk Anda.
Otoritas AS sedang bersiap untuk mengumumkan salah satu pemotongan terbesar dalam persyaratan modal bank selama lebih dari satu dekade, menandai tanda terbaru dari agenda deregulasi pemerintahan Trump.
Regulator dalam beberapa bulan ke depan bersiap untuk mengurangi rasio leverage tambahan, menurut beberapa orang yang akrab dengan masalah tersebut.
Aturan tersebut membutuhkan modal berkualitas tinggi yang telah ditetapkan untuk bank-bank besar terhadap total leverage mereka, yang mencakup aset seperti pinjaman dan eksposur off-balance sheet seperti derivatif. Aturan ini dibuat pada tahun 2014 sebagai bagian dari reformasi menyeluruh setelah krisis keuangan 2008-09.
Para lobbi bank telah melakukan kampanye menentang aturan tersebut selama bertahun-tahun, mengatakan bahwa aturan tersebut menghukum pemberi pinjaman karena memegang aset bahkan yang berisiko rendah seperti Obligasi AS, menghambat kemampuan mereka untuk memfasilitasi perdagangan di pasar utang pemerintah senilai $29 triliun dan melemahkan kemampuan mereka untuk memberikan kredit.
“Menghukum bank karena memegang aset berisiko rendah seperti Obligasi Pemerintah merusak kemampuan mereka untuk mendukung likuiditas pasar saat diperlukan,” kata Greg Baer, chief executive dari kelompok lobi Bank Policy Institute. “Regulator harus bertindak sekarang daripada menunggu peristiwa berikutnya.”
Para lobbi mengharapkan regulator akan menyampaikan proposal reformasi pada musim panas. Pemutihan aturan modal yang diusulkan datang pada saat pemerintahan Trump sedang memangkas regulasi dalam segala hal mulai dari kebijakan lingkungan hingga persyaratan pengungkapan keuangan.
Namun, kritikus mengatakan bahwa ini adalah waktu yang mengkhawatirkan untuk memotong persyaratan modal bank mengingat volatilitas pasar baru-baru ini dan kekacauan kebijakan di bawah pemerintahan Presiden Donald Trump.
“Mengingat keadaan dunia saat ini, ada segala macam risiko di luar sana — termasuk bagi bank-bank AS peran dolar dan arah ekonomi — tidak terdengar seperti saat yang tepat untuk melemahkan standar modal sama sekali,” kata Nicolas Véron, senior fellow di Peterson Institute for International Economics.
Langkah untuk mengurangi SLR akan menjadi angin segar bagi pasar Obligasi, kata analis, yang potensial membantu Trump mencapai tujuannya untuk mengurangi biaya pinjaman dengan memungkinkan bank-bank untuk membeli lebih banyak utang pemerintah.
Hal ini juga akan mendorong bank-bank untuk mulai mengambil peran yang lebih besar dalam perdagangan Obligasi setelah industri tersebut kehilangan basis kepada pedagang frekuensi tinggi dan hedge fund sebagai akibat dari aturan yang diberlakukan setelah krisis keuangan.
Pelaku kebijakan AS terkemuka telah menyatakan dukungan mereka untuk melemahkan aturan SLR.
Scott Bessent, menteri keuangan AS, mengatakan minggu lalu bahwa reformasi tersebut adalah “prioritas utama” bagi regulator perbankan utama — Federal Reserve, Kantor Pengawas Keuangan dan Lembaga Penjamin Simpanan Federal.
Ketua Fed Jay Powell mengatakan pada bulan Februari: “Kita perlu bekerja pada struktur pasar Obligasi, dan bagian dari jawabannya bisa, dan saya pikir akan, mengurangi kalibrasi rasio leverage tambahan.”
Delapan bank terbesar AS saat ini perlu memiliki modal tier satu — ekuitas umum, laba ditahan, dan item lain yang pertama menyerap kerugian — senilai setidaknya 5 persen dari total leverage mereka.
Bank-bank terbesar di Eropa, Tiongkok, Kanada, dan Jepang diharuskan mematuhi standar yang lebih rendah, dengan sebagian besar memerlukan modal hanya antara 3,5 persen dan 4,25 persen dari total aset mereka.
Para lobbi bank berharap AS akan menyamakan persyaratan rasio leverage dengan standar internasional.
Opsi lain yang dipertimbangkan oleh regulator adalah dengan mengecualikan aset berisiko rendah seperti Obligasi dan deposit bank sentral dari perhitungan rasio leverage — seperti yang terjadi secara sementara selama setahun selama pandemi. Analis di Autonomous baru-baru ini memperkirakan bahwa mengenalkan kembali pengecualian ini akan membebaskan sekitar $2 triliun kapasitas neraca bagi bank-bank besar AS.
Namun, ini akan membuat AS menjadi pengecualian internasional dan regulator di Eropa khawatir hal itu bisa mendorong pemberi pinjaman untuk menuntut keringanan modal serupa pada kepemilikan Obligasi zona Euro dan giliran Inggris.
Direkomendasikan
Sebagian besar bank-bank besar AS lebih dibatasi oleh aturan lain seperti uji stres Fed dan persyaratan modal yang disesuaikan dengan risiko, yang mungkin membatasi seberapa banyak mereka mendapatkan manfaat dari reformasi SLR. Analis Morgan Stanley baru-baru ini memperkirakan bahwa hanya State Street yang benar-benar “dibatasi” oleh SLR.
“Menyamakan aturan AS dengan standar internasional akan memberikan lebih banyak ruang kepemilikan modal bagi bank-bank besar daripada mengkecualikan Obligasi dan deposit bank sentral dari perhitungan rasio leverage tambahan,” kata Sean Campbell, chief economist dari kelompok lobi Financial Services Forum, yang mewakili delapan bank terbesar AS.
Fed, OCC, dan FDIC menolak untuk berkomentar.