Opendoor Technologies (NASDAQ: OPEN), platform iBuying yang kasih tawaran tunai instan untuk rumah, baru aja bikin salah satu gerakan terbesar tahun ini. Sahamnya naik setelah perusahaan tunjuk Kaz Nejatian, Chief Operating Officer dari Shopify, sebagai CEO dan bawa kembali pendiri bersama Keith Rabois dan Eric Wu ke dewan, dengan Rabois jadi ketua. Pengumuman ini juga termasuk investasi ekuitas $40 juta dari Khosla Ventures dan Wu.
Manajemen kaitkan reset kepemimpinan ini dengan dorongan ke arah alat bertenaga artificial intelligence (AI) yang bisa bikin jual beli rumah jadi jauh lebih sederhana dan lebih bisa diprediksi. Setelah bulan-bulan antusiasme retail dan short interest yang tinggi, kenaikan sahamnya jadi berita utama.
Pertanyaan untuk investor, bagaimanapun, bukanlah apakah kepemimpinan baru bisa memicu kegembiraan; tapi apakah bisnisnya bisa tingkatkan nilai dari sini. Dengan saham sekarang di level tertinggi dalam beberapa tahun, penting untuk lihat kisah ini berdasarkan hasil terkini, panduan, dan apa yang tim baru bilang akan dilakukan selanjutnya.
Sumber gambar: Getty Images.
Perubahan kepemimpinan itu tegas dan langsung. Nejatian — seorang operator dengan keahlian produk — jelaskan babak berikutnya Opendoor sebagai software-first: "Dengan AI, kita punya alat untuk membuat [membeli atau menjual rumah] jadi jauh lebih sederhana, cepat, dan pasti," katanya dalam pengumuman perusahaan.
Pendiri bersama Rabois dan Wu bergabung lagi ke dewan nambahin DNA pendiri di momen penting, sementara investasi privat $40 juta di ekuitas publik (PIPE) sediakan modal tambahan untuk dukung rencana. Langkah ini bantu picu rally kuat dan ‘squeeze’ para skeptis yang pertanyakan jalan Opendoor kembali ke pertumbuhan profit.
Di balik layar, kinerja terkini sudah membaik sebelum berita minggu ini. Di kuartal kedua 2025, Opendoor hasilkan sekitar $1,6 miliar pendapatan, naik sedikit dari tahun lalu dan naik signifikan dari kuartal pertama.
Gross profit adalah $128 juta, dan perusahaan catat kuartal pertama profitabilitas adjusted EBITDA sejak 2022, di $23 juta, sementara mempersempit rugi bersih GAAP jadi $29 juta. Manajemen juga sorot momentum dalam dorongan distribusi yang dipimpin agen sebagai cara untuk layani lebih banyak penjual dengan kebutuhan modal lebih ringan.
Cerita Berlanjut
Panduan jangka pendek adalah dimana debatnya mulai. Untuk kuartal ketiga 2025, Opendoor pandu pendapatan $800 juta sampai $875 juta, contribution profit $22 juta sampai $29 juta, dan adjusted EBITDA negatif $28 juta sampai negatif $21 juta.
Itu artinya mundur ke kerugian operasional, meski contribution profit tetap positif — ingatkan investor bahwa jalan ke profitabilitas konsisten belum aman. Persediaan juga akhiri kuartal kedua lebih rendah dari tahun lalu, dan rumah yang dibeli turun tajam, tekankan sikap hati-hati di pasar perumahan yang masih bergejolak.
Valuasi sudah reset dengan cepat. Pada harga terkini, kapitalisasi pasar Opendoor ada di kisaran tinggi-$7 miliar. Dibandingkan dengan pendapatan trailing-12-month sekitar $5,2 miliar (jumlah dari empat kuartal terakhir yang dilaporkan), rasio harga-penjualan kira-kira 1,5. Itu tidak berlebihan untuk pasar yang di-enable software ketika pertumbuhan bertahan dan margin naik.
Tapi itu berasumsi perbaikan lanjut dalam margin kontribusi dan kembali ke adjusted EBITDA positif yang berkelanjutan — keduanya masih perlu disampaikan oleh manajemen. Lebih penting, itu berasumsi perusahaan bisa ukir jalan ke profitabilitas GAAP yang substansial.
Ada risiko yang harus diingat. Pertama, sensitivitas makro tetap tinggi: Volume transaksi, selisih harga, dan waktu pegang semua terkait suku bunga mortgage dan pasokan lokal. Kedua, panduan perusahaan tunjuk ke kerugian operasional jangka pendek, meski cetak adjusted EBITDA profit kuartal lalu. Ketiga, rally sendiri bawa volatilitas; short interest sudah tinggi, dan antusiasme retail memperbesar pergerakan harian. Satu kesalahan operasional, sell-through lebih lambat, atau diskon yang melebar bisa tekan multiple secepat itu mengembang.
Ini tidak kurangi pentingnya reset kepemimpinan. Jika playbook produk Nejatian dan kembalinya pendiri percepat pergeseran Opendoor ke platform bertenaga AI, di-enable agen, dengan unit economics lebih sehat, potensi kenaikan dari sini bisa berarti dalam jangka waktu multi-tahun. Tapi panduan untuk kuartal ini dan profil profitabilitas yang masih tidak rata menganjurkan kesabaran.
Untuk investor yang lacak cerita ini, satu cara untuk terlibat adalah dengan perhatikan dua kuartal ke depan untuk (1) bukti bahwa margin kontribusi stabil atau berkembang, (2) perputaran aset lebih cepat dan hari dipegang lebih rendah, dan (3) kembali ke adjusted EBITDA positif tanpa mengandalkan tailwind satu kali. Jika kotak-kotak itu mulai dicentang, rasio harga-penjualan yang lebih tinggi hari ini mungkin tidak terlihat mahal nantinya. Sampai saat itu — dan setelah pergerakan besar minggu lalu — langkah yang lebih cerdas adalah pegang Opendoor dengan fundamental ketat dan tunggu bukti dalam angka.
Sebelum kamu beli saham di Opendoor Technologies, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru aja identifikasi apa yang mereka percaya sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Opendoor Technologies bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa hasilkan return monster di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu invest $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan punya $640.916! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu invest $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1.090.012!
Sekarang, perlu dicatat return rata-rata total Stock Advisor adalah 1.052% — mengalahkan pasar dibandingkan 188% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru yang tersedia jika kamu gabung dengan Stock Advisor.
*Hasil Stock Advisor per 8 September 2025
Daniel Sparks tidak memegang saham yang disebut. The Motley Fool memegang dan merekomendasikan Shopify. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
Apakah Saham Opendoor Layak Dibeli Setelah Melonjak Pekan Lalu? aslinya dipublikasi oleh The Motley Fool.