DuPont (DD) mempercepat strategi pemisahan perusahaannya di tahun 2025. Badan regulator AS, SEC, sudah menyetujui pemisahan segmen elektroniknya, yang disebut Qnity. Pemisahan ini rencananya akan terjadi pada 1 November 2025. Waktunya pas dengan pertumbuhan cepat industri semikonduktor. Pendapatan global semikonduktor diperkirakan akan capai $789.28 miliar di 2025. Permintaan untuk AI adalah pendorong utamanya, dengan pasar chip AI diproyeksikan sampai ke $92 miliar di 2025.
DuPont, sebuah saham blue-chip yang sudah bayar dividen selama 55 tahun berturut-turut, berada di tengah tren ini. Harganya $80 dengan nilai pasar $32.7 miliar, perusahaan ini melaporkan penjualan bersih $3.26 miliar di hasil terbarunya. Ini dibantu oleh volume yang lebih tinggi di divisi Elektronik dan Industri.
Dengan tanggal pencatatan yang mendekat dan permintaan semikonduktor yang meningkat, mungkinkah ini waktu yang tepat untuk beli saham perusahaan aristokrat dividen ini sebelum restrukturisasi membuka nilai? Mari kita cari tahu.
DuPont lama menjalankan bisnis material yang luas, mencakup bahan kimia khusus dan solusi canggih untuk elektronik, air, dan kesehatan.
Performa saham DD tahun ini tidak stabil. Dalam 52 minggu terakhir, sahamnya turun sekitar 8%, ini merefleksikan kehati-hatian investor terhadap pemisahan itu. Tapi sejak awal tahun, sahamnya naik 5%, menunjukan sedikit perbaikan dalam sentimen.
www.barchart.com
Untuk valuasi, rasio harga terhadap pendapatan (P/E) maju ada di sekitar 17.9x, sedikit lebih tinggi dari rata-rata sektor 16.6x. Ini menunjukkan ada premium kecil untuk kualitas pendapatan dan potensi pertumbuhan.
Bagi investor yang fokus pada pendapatan, kasus dividennya jelas. Yiednya sebesar 2.06% dengan rasio pembayaran 35.33%. Perusahaan ini sudah naikkan dividennya selama empat tahun berturut-turut, dengan pembayaran triwulan terakhir $0.41 per lembar saham.
Secara operasional, hasilnya solid. Penjualan bersih $3.3 miliar, naik 3% dari tahun lalu, dengan pertumbuhan organik 2% didorong oleh volume 4% lebih tinggi. Kekuatannya dipimpin oleh elektronik dan kesehatan, sesuai dengan arah portofolio setelah pemisahan.
Cerita Berlanjut
Pendapatan GAAP dari operasi berjalan adalah $238 juta, EBITDA operasi mencapai $859 juta, EPS GAAP $0.54, dan EPS disesuaikan $1.12, yang menunjukkan kesehatan margin. Arus kas dari operasi $381 juta, dan arus kas bebas yang disesuaikan $433 juta. Ini didukung oleh pengeluaran modal $116 juta dan biaya pemisahan $168 juta, yang tunjukkan perusahaan danai pemisahan sambil tetap konversi pendapatan jadi kas.
Persiapan pertumbuhan DuPont menuju pemisahan Qnity datang dari langkah-langkah praktis yang dorong bisnis ke ceruk yang tumbuh cepat. Peluncuran FilmTec Hypershell XP RO-8038 menargetkan pengolahan susu dengan elemen reverse osmosis yang bisa tingkatkan produktivitas sampai 50% atau kurangi penggunaan energi sampai 50%. Ini bantu turunkan biaya operasi sambil jaga kualitas tinggi untuk susu, whey, dan lactose. Ini terkait langsung dengan permintaan untuk pengolahan makanan yang efisien dan beri DuPont keunggulan kinerja di pasar yang berguna.
Perusahaan ini juga berekspansi di mana permintaan paling kuat. Kesepakatan untuk akuisisi Sinochem Ningbo RO Memtech menambah kapasitas produksi reverse osmosis di China dan kawasan Asia Pasifik, yang bawa produksi lebih dekat ke pelanggan. Melokalkan jejak produksi harusnya perkecil waktu tunggu, tingkatkan keandalan logistik, bantu kelola risiko pasokan, dan kurangi emisi dari transportasi. Semua ini sambil penuhi permintaan regional yang tumbuh untuk elemen FilmTec dalam pemurnian dan daur ulang air industri.
Kemasan kesehatan yang berkelanjutan adalah pilar penting lain. Lewat kolaborasi baru dengan Olympus, Tyvek dengan Renewable Attribution akan digunakan dalam kemasan steril untuk lebih dari 100 kategori perangkat endoterapi sekali pakai mulai 2026. Langkah ini dukung kemasan yang lebih ramah lingkungan dan andalkan kekuatan sains material DuPont untuk skalakan solusi yang penuhi kebutuhan kualitas dan keberlanjutan di sektor kesehatan.
Untuk kuartal ketiga 2025, manajemen perkirakan penjualan bersih sekitar $3.32 miliar, dengan EBITDA operasi sekitar $875 juta dan laba per saham disesuaikan mendekati $1.15. Ini juga termasuk perkiraan dampak $20 juta dari tarif baru, yang setara dengan penurunan $0.04 per saham untuk setahun penuh. Ini tunjukkan perusahaan berusaha terbuka tentang tantangan yang dihadapi.
Arun Viswanathan dari RBC Capital baru-baru ini tegaskan kepercayaannya pada DuPont dengan ulangi rekomendasi “Beli” dan tetapkan target harga $90 untuk sahamnya. Dia tunjuk bahwa pemisahan bisa buat DuPont jadi bisnis yang lebih ramping dan fokus, lebih terkonsentrasi pada area pertumbuhan seperti material maju dan margin yang lebih baik. Dengan melepas Qnity, DuPont bertujuan untuk jadi lebih efisien dan menguntungkan sambil fokus pada area dengan permintaan kuat.
Pandangan positif ini cukup umum di antara analis. Dari 17 analis yang lacak saham ini, konsensusnya adalah “Beli Kuat” dan harga target rata-ratanya $91.20. Itu mengindikasikan potensi kenaikan 14% dari harga sekarang.
Dengan pemisahan Qnity pada 1 November, DuPont terlihat seperti saham dividen blue-chip di titik balik. Perusahaannya lebih fokus, fundamentalnya solid, dan Wall Street percaya masih ada ruang untuk naik. Diperdagangkan di $80 saja dengan analis menargetkan harga rendah $90an, investor yang masuk sekarang bisa lihat momentum jangka pendek dan penciptaan nilai jangka panjang saat pemisahan buka efisiensi. Meski volatilitas jangka pendek mungkin terjadi, peluangnya condong ke arah saham DuPont yang akan naik perlahan sebelum dan sesudah pemisahan, membuat masuk sebelum November terlihat lebih seperti peluang daripada risiko.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Ebube Jones tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas yang disebutkan di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com