Saham Adobe (ADBE) turun sekitar 8% pada 13 Maret, meski mereka catatkan laba Q1 yang luar biasa. Ini terjadi setelah CEO Shantanu Narayen, yang memimpin selama 18 tahun, mengumumkan akan mengundurkan diri.
Investor merespons berita mengejutkan ini. Akibatnya, harga ADBE jatuh di bawah rata-rata bergerak 20-harian, yang mempercepat momentum penurunan pada hari Jumat.
Dibandingkan dengan titik tertingginya tahun ini, saham Adobe kini telah turun hampir 25%.
www.barchart.com
Pengumuman Narayen sangat mengejutkan bagi saham ADBE karena dialah yang merancang perubahan sukses perusahaan ke model langganan Creative Cloud.
Selain itu, pergantian pimpinan ini terjadi di saat kritis. Adobe sedang menghadapi ancaman besar dari startup AI generatif dan pesaing sumber terbuka.
Investor biasanya tidak suka ketidakpastian kepemimpinan selama perubahan teknologi besar.
Singkatnya, investor khawatir eksekutif baru mungkin kesulitan menghadapi era disruptif AI, yang sekarang menekan margin keuntungan Adobe yang dulu sangat kuat.
Pada Q1, margin operasi disesuaikan ADBE menyusut 10 bps. Ini menunjukkan investasi agresif mereka dalam penelitian AI dan infrastruktur GPU mulai mengurangi profitabilitas historis mereka yang tinggi.
Analis Barclays, Saket Kalia, memperingatkan untuk tidak membeli saat saham Adobe turun.
Dalam catatan riset tanggal 13 Maret, Kalia menurunkan peringkat perusahaan perangkat lunak itu ke “Equal Weight”. Ia berargumen bahwa kesuksesan AI mereka sendiri justru merugikan bisnis pasar gambar/video mereka.
Pelanggan yang dulu membeli foto stok bermargin tinggi, sekarang menggunakan alat seperti “Adobe Firefly” untuk membuat gambar kustom secara gratis atau dengan biaya lebih murah melalui paket kredit.
Hal ini mengakibatkan kekurangan sebesar $60 juta dalam pendapatan berulang tahunan baru bersih (NNARR) ADBE di Q1, dibandingkan perkiraan manajemen sebesar $460 juta.
Perlu dicatat, indeks kekuatan relatif (14-hari) Adobe sekitar 37, memperkuat bahwa momentum penurunan mungkin belum berakhir.
Namun, analis Wall Street lainnya tidak setuju dengan pandangan hati-hati Kalia terhadap saham ADBE.
Menurut Barchart, rating konsensus untuk Adobe Inc tetap “Moderate Buy”. Target harga rata-rata sekitar $403 menunjukkan potensi kenaikan hampir 60% dari level saat ini.