Disney (NYSE: DIS) merilis laporan keuangan kuartal pertama pada hari Rabu pagi, dan pasar merespons dengan reaksi yang tidak begitu positif. Setelah dibuka dengan sedikit kenaikan, saham tersebut segera turun dan diperdagangkan turun sekitar 1% sepanjang sesi.
Beberapa perusahaan lain memiliki begitu banyak keunggulan kompetitif yang jelas namun mengalami kesulitan di pasar saham, karena saham Disney hampir stagnan selama dekade terakhir.
Beberapa investor percaya bahwa Disney akhirnya mulai bergerak setelah beberapa tahun kinerja yang kurang memuaskan. Pasalnya, bisnis streaming-nya sekarang menguntungkan, dan Disney sepenuhnya memiliki Hulu. Selain itu, perusahaan akan meluncurkan layanan streaming ESPN andalan pada musim gugur.
Terdapat potensi di saham ini mengingat aset-asetnya yang melimpah dan kinerja terbaru pemimpin streaming Netflix, yang menunjukkan bahwa pasar streaming mungkin lebih besar dari yang diharapkan oleh investor.
Namun, ada tiga hal yang harus ditunjukkan oleh Disney sebelum secara meyakinkan berada di jalur pertumbuhan.
Disney berhasil membuat bisnis streamingnya menguntungkan, namun pertumbuhan masih menjadi masalah. Di saat Netflix menambahkan hampir 20 juta pelanggan ke layanan streaming-nya, Disney kehilangan 700.000 pelanggan di Disney+ dan menambahkan 1,6 juta di Hulu, dengan keuntungan bersih 900.000. Disney juga menaikkan harga, sehingga pendapatan streaming meningkat selama kuartal meskipun pertumbuhan pelanggan minim.
Rekor Disney selama setahun terakhir lebih mengesankan karena menambahkan 13,3 juta pelanggan ke Disney+ selama empat kuartal terakhir, meskipun angka tersebut mungkin telah didorong oleh bundel baru dengan Hulu. Disney juga menambahkan 3,9 juta pelanggan di Hulu.
Strategi streaming Disney selama ini tampaknya agak membingungkan. Netflix, sebagai perbandingan, telah menyatakan selama bertahun-tahun bahwa mereka ingin menyediakan berbagai pilihan hiburan video sehingga memiliki sesuatu untuk semua orang.
Proposisi nilai dengan berbagai pilihan Disney terlihat kurang jelas. Memiliki Hulu secara langsung memberikan kesempatan kepada Disney untuk menggabungkan kedua layanan tersebut, membuat pengalaman pelanggan lebih sederhana dan berarti bahwa mereka hanya perlu mengiklankan dan menemukan program untuk satu layanan. Bundel saat ini terasa kaku dan tidak perlu, dan Disney tampaknya akan membuat kesalahan serupa dengan Fubo dan Hulu + Live TV, menjaga keduanya sebagai layanan terpisah daripada menggabungkannya.
Proposisi streaming mereka bisa menjadi semakin berantakan ketika mereka meluncurkan ESPN ke streaming karena sepertinya akan memiliki setidaknya empat layanan streaming terpisah, dibundel atau tidak.
Kemungkinan penurunan pelanggan Disney baru-baru ini mungkin hanya sekadar kesalahan, namun saya ingin melihat pertumbuhan yang lebih stabil dari segmen yang seharusnya mewakili masa depan perusahaan.
Titik terang terbesar dalam laporan kuartal pertama Disney adalah kinerjanya di box office. Perusahaan berhasil mengubah kerugian dalam bisnis penjualan/lisensi konten sebesar $224 juta menjadi keuntungan sebesar $312 juta, sebagian besar karena kesuksesan Moana 2 dan Mufasa: The Lion King.
Produksi franchise utama seperti Moana adalah kunci terbesar dalam model bisnis roda terbang Disney. Kesuksesan film-film tersebut membantu mendorong kunjungan ke taman hiburan, pembelian produk seperti mainan, dan langganan untuk layanan streaming mereka.
Disney membayar $71 miliar untuk hiburan Fox pada tahun 2019 dan telah kesulitan untuk mendapatkan nilai uangnya. Menghasilkan hits box office dengan properti intelektual tersebut dan yang lainnya adalah cara terbaik untuk membuat investasi itu terbayar.
Rilis-rilis teatrikal juga memiliki banyak pengaruh, karena sebuah film hit dapat menghasilkan keuntungan besar, sementara sebuah kegagalan akan rugi. Tidak semua film akan menjadi hit, namun Disney seharusnya menghasilkan keuntungan yang solid dari segmen penjualan konten dan lisensi setiap kuartal.
Ini adalah dunia baru yang menantang bagi ESPN. Dominasi perusahaan dalam ekosistem kabel telah memudar di era streaming, dan sekarang menghadapi persaingan dari raksasa teknologi, serta perusahaan media tradisional.
Sementara itu, harga konten olahraga terus meningkat karena popularitas olahraga langsung dan persaingan dengan raksasa teknologi yang bermodal besar.
Peluncuran layanan andalan ESPN nanti tahun ini akan menjadi ujian penting bagi perusahaan. Disney tidak hanya perlu menarik audiens yang substansial ke ESPN, namun juga perlu menguntungkan dan menunjukkan bahwa mereka dapat mengembangkan keuntungan tersebut. Untuk bisa melakukannya, ESPN mungkin perlu kembali ke akar-akarnya dan terhubung dengan audiens melalui program studio seperti SportsCenter selain dari olahraga langsung.
Masa depan Disney mungkin bergantung pada ESPN lebih dari hal lain, karena selama ini menjadi sumber penghasilan utama yang berharga bagi perusahaan, dan penurunannya telah menjadi alasan utama dari kesulitan saham selama dekade terakhir.
Kita tidak akan memiliki jawaban untuk itu setidaknya dalam beberapa kuartal setelah peluncurannya, namun kesuksesannya adalah suatu keharusan penting bagi CEO Bob Iger, yang diharapkan pensiun tahun depan.
Panduan Disney memperkirakan pertumbuhan laba per saham satu digit tinggi dalam tahun ini, yang cukup baik, namun tidak cukup untuk membuat para investor bersemangat. Jika perusahaan dapat menjalankan semua aspek bisnisnya, mereka mungkin dapat mengembangkan keuntungan jauh lebih cepat dari itu. Potensi masih ada, namun Disney perlu memberikan hasil dalam tiga area di atas untuk memberikan pengembalian yang diharapkan oleh para pemegang saham.
Sebelum Anda membeli saham di Walt Disney, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Walt Disney bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $795.728!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 926% – kinerja luar biasa dibandingkan dengan 175% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru.
Pelajari lebih lanjut ยป
*Pengembalian Stock Advisor per 7 Februari 2025
Jeremy Bowman memiliki posisi di Netflix dan Walt Disney. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Netflix, Walt Disney, dan fuboTV. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Disney Layak Dibeli? 3 Hal yang Masih Harus Dibuktikan. pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool