Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) adalah salah satu saham terbaik tahun ini, bahkan mengungguli Nvidia. Namun, saham ini mengalami masa-masa sulit setelah laporan laba yang buruk dan pengumuman penjualan pendek. Saham ini sekarang berada lebih dari 60% di bawah level tertingginya setelah menggabungkan dua faktor ini dan penjualan umum karena valuasi yang ekstrem.
Dengan saham sekarang berada di titik rendah ini, banyak investor (termasuk saya) mungkin bertanya-tanya apakah saham tersebut bisa menjadi kesepakatan pada level ini. Mari kita lihat, karena ada banyak hal yang menarik dan mengkhawatirkan.
Produk Supermicro diminati
Super Micro Computer (sering disebut Supermicro) menyediakan komponen yang diperlukan untuk membangun pusat data dan server skala besar. Karena tingginya permintaan akan kekuatan komputasi ekstrim untuk melatih model kecerdasan buatan (AI), Supermicro mengalami lonjakan permintaan yang mirip dengan Nvidia untuk produknya.
Ruang ini cukup komoditas, karena tidak ada banyak perbedaan antara penyedia. Tetapi produk server yang sangat dapat disesuaikan Supermicro membedakannya dari pesaing. Selain itu, arsitektur perusahaan ini adalah penawaran yang paling efisien energi yang tersedia. Hal ini penting karena biaya energi sangat tinggi untuk server-server ini.
Bisnis Supermicro meledak seiring dengan meningkatnya permintaan komputasi AI. Pada kuartal keempat tahun fiskal (FY) 2024 (berakhir 30 Juni), pendapatannya naik 143% year over year menjadi $5,3 miliar. Perusahaan juga memperkirakan pendapatan $26 miliar hingga $30 miliar untuk FY 2025, menunjukkan pertumbuhan 74% hingga 101%. Namun, margin labanya telah menurun secara signifikan karena campuran produknya semakin condong ke teknologi pendingin cair yang baru.
Manajemen mengharapkan margin labanya akan membaik sepanjang 2025 dan seterusnya karena memindahkan fasilitas produksinya, tetapi hambatan jangka pendek ini diharapkan akan menimbulkan tekanan besar pada margin labanya. Ini jika akuntansi Supermicro akurat, karena ada tuduhan terkini mengenai kekhawatiran terhadap kendali internalnya.
Apakah ada pertanyaan yang sah terkait praktik akuntansi Supermicro?
Supermicro juga mengumumkan bahwa mereka akan terlambat mengajukan Formulir 10-K akhir tahun ke Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) karena penilaian manajemen terhadap pengendalian internal atas pelaporan keuangan. Pengumuman ini datang hampir bersamaan dengan pengumuman posisi pendek terkenal Hindenburg Research.
Walaupun pengumuman Hindenburg mencakup beberapa alasan mengapa mereka percaya bahwa perusahaan tersebut terlibat dalam satu tingkat ketidakpatutan, terutama menuduh bahwa teknik akuntansi akhir kuartal Supermicro membuatnya tampak lebih baik daripada kenyataannya. Tentu saja, Hindenburg adalah penjual pendek yang termotivasi, dan validitas klaim mereka masih harus dibuktikan.
Selain itu, pada tahun 2018, Supermicro sempat dihapus dari bursa saham Nasdaq karena gagal mengajukan laporan keuangan tepat waktu. SEC menghukum perusahaan tersebut pada tahun 2020 karena akuntansi yang tidak tepat. Meskipun beberapa orang kehilangan pekerjaan karena ini, Hindenburg menuduh bahwa orang-orang ini dipekerjakan kembali dalam waktu tiga bulan setelah membayar denda.
Hampir semua tindakan investor didasarkan pada laporan keuangan yang dilaporkan perusahaan kepada mereka. Jika informasi tersebut tidak dapat diandalkan, hampir tidak mungkin untuk menilai saham dengan baik.
Laporan tersebut menyebabkan saham turun hampir 30%, menunjukkan bahwa sebagian besar investor tidak ingin terlibat dengannya.
Namun, apakah ini reaksi yang sah? Meskipun kemungkinan ada beberapa masalah akuntansi di Supermicro, ada juga permintaan nyata untuk produk dan layanannya. Meskipun hal ini mungkin mempengaruhi beberapa persen pendapatan, kemungkinan tidak bernilai miliaran dolar. Selain itu, saham diperdagangkan hanya 13 kali forward earnings setelah penjualan.
Itu sangat murah untuk perusahaan yang mendapat manfaat dari gelombang permintaan AI yang masif.
Jadi, apa yang seharusnya dilakukan investor? Saya pikir investor harus bersabar sebelum mengambil posisi besar dalam saham tersebut. Masih banyak yang belum diketahui saat ini, dan masih terlalu dini untuk mengetahui bagaimana saham akan bereaksi. Namun, mengambil posisi kecil (misalnya kurang dari 1% dari bobot portofolio keseluruhan) mungkin bukan ide buruk, karena ada banyak potensi keuntungan di sini. Dan jika Supermicro turun lebih banyak, itu tidak akan memengaruhi portofolio secara signifikan.
Supermicro masih merupakan perusahaan dengan permintaan besar untuk produknya, tetapi beberapa tuduhan mengenai keuangan dan kontrol internalnya. Jadi, hanya waktu yang akan memberitahu.
Haruskah Anda Menginvestasikan $1,000 di Super Micro Computer Sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Super Micro Computer, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik yang harus dibeli investor sekarang… dan Super Micro Computer bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $650,810!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk panduan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham ยป
*Pengembalian Stock Advisor hingga 3 September 2024
Keithen Drury tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Nvidia. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Haruskah Anda Membeli Saham Super Micro Computer Saat Turun 60% Dari Tertinggi Sepanjang Masa? awalnya dipublikasikan oleh The Motley Fool