Sebuah laporan pendapatan yang luar biasa dari perusahaan teknologi kecerdasan buatan, Nvidia (NVDA), mengirimkan saham-saham ke level tertinggi sepanjang masa minggu lalu. Data inflasi baru akan menguji reli tersebut dalam beberapa hari mendatang.
Indeks S&P 500 (^GSPC) dan Dow Jones (^DJI) berakhir minggu tersebut naik sekitar 1% sedangkan Nasdaq Composite (^IXIC) menambah sekitar 0.6%. Baik S&P maupun Dow ditutup pada level tertinggi pada hari Jumat.
Tantangan terbesar bagi pasar dalam minggu mendatang kemungkinan akan datang dari pembacaan terbaru indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), pengukur inflasi pilihan Federal Reserve, pada hari Kamis. Penilaian terhadap kepercayaan konsumen dan pembaruan sektor manufaktur juga akan menjadi fokus selama minggu tersebut.
Laporan kuartalan dari Salesforce (CRM), Lowe’s (LOW), Macy’s (M), Okta (OKTA), dan Best Buy (BBY) juga akan menjadi sorotan.
Pengecekan harga
Terakhir kali laporan inflasi dirilis sebelum bel pembukaan, laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang lebih tinggi dari yang diharapkan mengguncang pasar dan memicu penjualan saham.
Hal itu bisa terjadi lagi. Pembacaan terbaru tentang inflasi dijadwalkan akan dirilis pada hari Kamis. Para ekonom memperkirakan PCE “inti” tahunan – yang tidak termasuk kategori-kategori yang volatile seperti makanan dan energi – berada di 2.4% pada bulan Januari. Selama bulan sebelumnya, para ekonom memproyeksikan PCE “inti” pada 0.4%.
Kenaikan harga bulanan sebesar 0.4% akan menjadi peningkatan yang mencolok dari 0.2% yang terlihat pada bulan sebelumnya, dan menunjukkan kekhawatiran yang semakin meningkat bahwa inflasi mungkin lebih sulit daripada yang awalnya diharapkan. Terutama, ini akan membawa angka inflasi tahunan enam bulan dan tiga bulan, yang sebelumnya berada di bawah target 2% dari Fed, kembali di atas 2%, menurut tim ekonomi Bank of America.
Economist AS dari Morgan Stanley, Ellen Zentner, mencatat bahwa kenaikan harga bulanan akan membuka jalan bagi gambaran inflasi yang “berliku-liku” selama beberapa bulan ke depan. Pasar sekarang memperhitungkan tiga pemotongan suku bunga untuk tahun 2024, sejalan dengan proyeksi terbaru Fed dan turun dari konsensus sebelumnya enam pemotongan yang dilihat pada bulan Desember, menurut data Bloomberg.
Konsumen menjadi fokus
Musim laporan pendapatan kuartalan mulai melambat, tetapi sejumlah perusahaan masih akan melaporkan hasil termasuk banyak di sektor ritel. Minggu mendatang akan membawa penilaian lebih dekat terhadap konsumen dengan hasil dari Macy’s, Best Buy, dan TJX (TJX) di antara yang lain.
Menurut analis ritel senior BMO Capital Markets, Simeon Siegel, pertanyaan kunci tetap apakah belanja konsumen kehilangan momentum. Pada titik ini, katanya kepada Yahoo Finance Live, hasil kuartalan telah menunjukkan bahwa warga Amerika masih mengeluarkan uang untuk barang-barang diskresioner.
“Dalam benak orang banyak, karena inflasi pada item-item pokok, orang tidak membeli barang-barang diskresioner,” kata Siegel. “Tetapi saya tidak melihat hal itu dalam hasil.”
Kepala Dewan Federal Reserve, Jerome Powell, berbicara selama konferensi pers di markas Fed pada 31 Januari 2024 di Washington, D.C. (Anna Moneymaker/Getty Images) (Anna Moneymaker melalui Getty Images)
Apakah kita telah mencapai ‘euforia’ pasar?
Dengan ketiga indeks utama diperdagangkan dekat dengan level tertinggi sepanjang masa dan pendapatan dari Nvidia, perusahaan kecerdasan buatan yang mengirimkan seluruh sektor ke mode reli, mungkin pertanyaan terbesar bagi investor adalah apakah pasar telah mencapai puncak.
Tim strategi ekuitas AS dari Citi mengatakan tidak.
“Sekarang bukanlah waktu yang tepat untuk panik karena sentimen belum mencapai euforia,” tulis direktur manajemen Citi, Scott Chronert, dalam catatan mingguan kepada klien.
Tim Chronert menggunakan indikator yang disebut Indeks Levkovich, yang mempertimbangkan posisi pendek investor dan leverage, antara faktor lainnya, untuk menentukan sentimen pasar. Pembacaan saat ini adalah 0.33, di bawah 0.38 yang menandakan pasar telah memasuki fase euforia, atau puncak yang terlalu terjulur. Seperti yang terlihat dalam grafik di bawah, periode sebelumnya di mana pasar memasuki wilayah euforia sering diikuti oleh penurunan dalam pasar.
Chronert mengakui bahwa momentum kuat di pasar bisa mendorong S&P 500 di atas target akhir tahun mereka 5.100 dalam jangka pendek tetapi dalam jangka panjang lebih banyak angin akan diperlukan untuk menjaga pasar tetap naik.
“Dalam jangka panjang, lebih banyak potensi keuntungan pendapatan, dan angin ekonomi, seperti suku bunga yang lebih rendah, mungkin diperlukan untuk kenaikan indeks [S&P 500] yang berkelanjutan,” tulis Chronert.
Kalender Mingguan
Senin
Data ekonomi: Aktivitas Manufaktur Dallas Fed, Februari (-27.4 sebelumnya); Penjualan rumah baru, Januari (tingkat tahunan 684.000 diharapkan, 664.000 sebelumnya); Penjualan rumah baru, bulan demi bulan, Januari (+3% diharapkan, +8% sebelumnya)
Pendapatan: Domino’s Pizza (DPZ), Freshpet (FRPT), Hims & Hers (HIMS), iRobot (IRBT), Workday (WDAY), Zoom (ZM)
Selasa
Data ekonomi: Keyakinan Konsumen Conference Board, Februari (114.8 diharapkan, 114.8 sebelumnya); S&P CoreLogic Case-Shiller, Indeks harga rumah 20 Kota, bulan demi bulan, Desember (+0.15% sebelumnya); S&P CoreLogic Case-Shiller 20 Kota Composite indeks harga rumah, tahun demi tahun, Desember (+5.4% sebelumnya)
Pendapatan: AutoZone (AZO), Beyond Meat (BYND), Cava (CAVA), Cracker Barrel (CBRL), Devon Energy (DVN), First Solar (FSLR), Lowe’s (LOW), Macy’s (M), Norwegian Cruise Line (NCLH)
Rabu
Data ekonomi: Aplikasi Hipotek MBA, pekan yang berakhir 23 Februari (-10.6% sebelumnya); Inventaris grosir bulan demi bulan, Januari (+0.4% sebelumnya); PDB kuartal keempat, perkiraan kedua (+3.3% tingkat tahunan diharapkan, +3.3% sebelumnya); Konsumsi pribadi kuartal keempat, perkiraan kedua (+2.7% tahunan diharapkan, +2.8% sebelumnya)
Pendapatan: Advance Auto Parts (AAP), AMC (AMC), Baidu (BIDU), C3.ai (AI), Icahn Enterprises (IEP), TJX Companies (TJX), Marathon Digital Holdings (MARA), Novavax (NVAX), Okta (OKTA), Paramount Global (PARA), Salesforce (CRM), Snowflake (SNOW), Weight Watchers (WW)
Kamis
Data ekonomi: Klaim pengangguran awal, minggu yang berakhir 24 Februari (201.000 sebelumnya); Pendapatan pribadi, bulan demi bulan, Januari (+0.5% diharapkan, +0.3% sebelumnya); Pengeluaran pribadi, bulan demi bulan, Januari (+0.2% diharapkan, +0.7% sebelumnya); Inflasi PCE, bulan demi bulan, Januari (+0.3% diharapkan, +0.2% sebelumnya); Inflasi PCE, tahun demi tahun, Januari (+2.4% diharapkan, +2.6% sebelumnya); PCE “inti”, bulan demi bulan, Januari (+0.4% diharapkan, +0.2% sebelumnya); PCE “inti”, tahun demi tahun, Januari (+2.8% diharapkan; +2.9% sebelumnya)
Pendapatan: Anheuser Busch (BUD), Bath & Body Works (BBWI), Best Buy (BBY), Birkenstock (BIRK), Celsius (CELH), Dell (DELL), Fisker (FSR), Hewlett Packard Enterprises (HPE), Six Flags (SIX), SoundHound (SOUN), Zscaler (ZS)
Jumat
Berita ekonomi: PMI Manufaktur AS S&P Global, Februari final (51.5 sebelumnya); Manufaktur ISM, Februari (49.2 diharapkan, 49.1 sebelumnya); Harga yang dibayar ISM, Februari (52.9 sebelumnya); Sentimen konsumen Universitas Michigan, Februari final (79.6 diharapkan, 79.6 sebelumnya)
Pendapatan: FuboTV (FUBO), Plug Power (PLUG)