Saham mengakhiri pekan lalu dengan tren panas karena data inflasi yang lebih lembut dari yang diharapkan memicu optimisme investor seputar pemotongan suku bunga.
Nasdaq Composite (^IXIC) naik lebih dari 3% sementara S&P 500 (^GSPC) melonjak hampir 1,5%. S&P 500 mengakhiri pekan di atas 5.400 untuk pertama kalinya sepanjang masa. Nasdaq dan S&P 500 keduanya ditutup pada level tertinggi sepanjang masa selama empat hari berturut-turut. Sementara itu, Dow Jones Industrial Average (^DJI) turun lebih dari 0,7%.
Minggu depan akan menyambut investor dengan lebih tenang, tanpa ada berita perusahaan besar yang diharapkan dan laporan penjualan ritel bulan Mei memimpin kalender ekonomi. Pembaruan aktivitas di sektor manufaktur dan jasa, serta klaim pengangguran mingguan, juga akan menjadi fokus.
Pasar akan tutup pada hari Rabu untuk libur Juneteenth.
Inflasi bergerak kembali ke arah yang benar
Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Mei menunjukkan bahwa CPI “inti”, yang tidak termasuk kategori makanan dan energi yang fluktuatif, meningkat sebesar 0,2% secara bulanan, level terendah sejak Juni 2023. Sementara itu, Indeks Harga Produsen “inti” (PPI) tidak berubah pada bulan Mei dari bulan sebelumnya, di bawah ekspektasi para ekonom untuk kenaikan 0,3%.
Para ekonom percaya semua ini menunjukkan pembacaan positif dari pengukuran inflasi yang diinginkan oleh Fed dalam indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) nantinya bulan ini.
Ekonom Bank of America AS Stephen Juneau menulis PPI hari Kamis mendukung pandangannya bahwa “disinflasi adalah jalur yang paling mungkin ke depan” dan menunjukkan laporan “A+” untuk PCE inti bulan Mei. BofA memperkirakan PCE inti meningkat 0,16% secara bulanan pada bulan Mei.
“Data CPI dan PPI bulan Mei menguntungkan pandangan kami bahwa Fed akan mengurangi tingkat kebijakannya nanti tahun ini,” tulis Juneau. “Kami melihat data inflasi terbaru sangat mengurangi kemungkinan bahwa Fed harus menaikkan suku bunga dan melihat data pasar kerja sebagai indikasi bahwa probabilitas pemotongan suku yang cepat juga rendah.”
Ia menambahkan, “Siklus pelonggaran yang dimulai pada bulan September tetap menjadi kemungkinan, terutama jika inflasi perumahan akan mengendur lebih lanjut dalam beberapa bulan ke depan.”
‘Stik landing’
Inflasi menurun dan pertumbuhan ekonomi melambat, tetapi Fed melihat hanya satu pemotongan suku bunga tahun ini. Sejumlah ekonom Wall Street semakin khawatir bahwa bank sentral mungkin terlalu berhati-hati dengan kebijakan suku bunganya yang paling ketat dalam lebih dari dua dekade.
Ketakutan di antara para ekonom adalah bahwa sudah ada tanda-tanda pelemahan dalam ekonomi, seperti peningkatan laju pengangguran, yang dapat memburuk dengan cepat jika Fed mempertahankan suku bunga tinggi terlalu lama. Itulah mengapa investor akan dengan cermat memantau rilis klaim pengangguran mingguan awal pada hari Kamis pagi. Pada rilis terbaru minggu lalu, klaim pengangguran mingguan secara tak terduga mencapai 242.000, mencatat level tertinggi dalam 10 bulan.
Semua Kepala Penasihat Ekonomi Allianz Mohamed El-Erian mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa keseimbangan risiko untuk Fed jika menunggu untuk memotong pada Desember “cenderung mendorong mereka terlambat.”
Kepala ekonomi Renaissance Macro Neil Dutta menulis dalam catatan kepada klien bahwa ada banyak alasan untuk percaya bahwa lebih banyak disinflasi masih ada di jalur. Dutta berpendapat bahwa hal ini akan menuntut perubahan dalam retorika Fed. Risiko, kata Dutta, adalah jika Fed tidak berubah dari sikapnya saat ini.
“Pada akhirnya, pengangguran naik dan inflasi inti turun,” tulis Dutta. “Implikasi kebijakan dari hal itu jelas… Waktunya untuk melanjutkan dan ‘stik landing’.”
Berbelanja ritel
Sebuah pembacaan penting tentang bagaimana konsumen bertahan di tengah suku bunga yang lebih tinggi diharapkan pada hari Selasa dengan laporan penjualan ritel bulan Mei.
Para ekonom memperkirakan bahwa penjualan ritel meningkat 0,3% dari bulan sebelumnya, yang akan menandai pemulihan belanja setelah penjualan secara tak terduga datar pada bulan April.
“Kami curiga konsumsi menuju ke kecepatan pertumbuhan yang lebih moderat pada paruh kedua tahun ini,” tulis tim ekonom Wells Fargo yang dipimpin oleh Jay Bryson dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat. “Tingkat tabungan pribadi telah turun, pertumbuhan kredit konsumen telah melambat karena tunggakan telah meningkat, dan pertumbuhan pendapatan bersih riil telah memudar di tengah pasar tenaga kerja yang melandai.”
Para ekonom menambahkan, “Hambatan yang semakin meningkat ini telah membebani belanja diskresioner, yang kemungkinan akan membatasi pertumbuhan penjualan ritel dalam beberapa bulan mendatang.”
Angin ekor pasar bullish kembali
Setelah awal tahun 2024 yang sulit, data inflasi terbaru mungkin sangat membantu reli pasar saham saat ini.
“Penurunan inflasi terus menjadi salah satu faktor utama di balik pasar saham bullish,” tulis Julian Emanuel, yang memimpin strategi ekuitas, derivatif, dan kuantitatif Evercore ISI, dalam sebuah catatan kepada klien.
S&P 500 (^GSPC) dan Nasdaq (^IXIC) mencapai empat penutupan rekor berturut-turut pekan lalu karena investor mencerna pembacaan inflasi yang lebih lembut dari yang diharapkan untuk harga konsumen dan grosir. Cetakannya membantu pasar tetap optimis terhadap dua pemotongan suku bunga tahun ini, meskipun ramalan median dari pejabat Federal Reserve lebih condong ke satu pemotongan dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) pada 12 Juni.
Kepala Strategi Ekuitas AS UBS Investment Bank Jonathan Golub, yang memiliki salah satu target S&P 500 akhir tahun tertinggi di Wall Street sebesar 5.600, percaya bahwa data inflasi pekan ini, dan apa yang bisa berarti untuk pemotongan suku bunga eventual, “memberikan potensi untuk keuntungan yang lebih besar” dari pandangannya pada akhir tahun.
Kalender mingguan
Senin
Data ekonomi: Manufaktur Empire, Juni (-13 diharapkan, -15,6 sebelumnya)
Pendapatan: Lennar (LEN)
Selasa
Data ekonomi: Penjualan ritel, bulan ke bulan, Mei (+0,3% diharapkan, 0% sebelumnya); Penjualan ritel eks auto dan bahan bakar, Mei (+0,3% diharapkan, -0,1% sebelumnya); Produksi industri bulan ke bulan, Mei (0,4% diharapkan, 0% sebelumnya)
Pendapatan: KB Home (KBH)
Rabu
Data ekonomi: Indeks pasar perumahan NAHB, Juni (45 diharapkan, 45 sebelumnya); Aplikasi Hipotek MBA, minggu yang berakhir pada 14 Juni (+15,6%)
Pendapatan: Pasar tutup untuk libur Juneteenth.
Kamis
Data ekonomi: Klaim pengangguran awal, minggu yang berakhir pada 15 Juni (242.000 sebelumnya); Mulai rumah bulan ke bulan, Mei (+1,1% diharapkan, +5,7% sebelumnya); Izin bangunan bulan ke bulan, Mei (+1,4% diharapkan, -3% sebelumnya); Outlook Bisnis Philadelphia, Juni (4,5 diharapkan, 4,5 sebelumnya); Harga impor, bulan ke bulan, April (+0,2% diharapkan, +0,4% sebelumnya)
Pendapatan: Accenture (ACN), Kroger (KR)
Jumat
Data ekonomi: Indeks terkemuka, Mei (-0,3% diharapkan, -0,6% sebelumnya); PMI Manufaktur AS Global S&P, Juni awal (51 diharapkan, 51,3 sebelumnya); PMI Jasa AS Global S&P, Juni awal (53,4 diharapkan, 54,8 sebelumnya); PMI Komposit AS Global S&P, Juni awal (54,5 sebelumnya)
Pendapatan: CarMax (KMX), FactSet (FDS)
Josh Schafer adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita pasar saham terbaru dan peristiwa yang mempengaruhi harga saham.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance