Pasar tenaga kerja di AS sekarang menjadi salah satu tanda tanya terbesar di ekonomi.
Dengan pemerintah tutup sudah masuk bulan kedua, yang menjadi yang terlama dalam sejarah AS, para investor dan pejabat pemerintah jadi seperti terbang buta. Tidak ada laporan pekerjaan, tidak ada data JOLTS, dan tidak ada pemahaman yang jelas tentang bagaimana perekrutan, gaji, atau partisipasi sebenarnya bertahan.
Data dari perusahaan swasta dan survei mengisi sebagian dari kekosongan itu minggu ini, menggambarkan pasar tenaga kerja yang masih bertahan tapi mulai kehilangan tenaga karena PHK naik dan kepercayaan turun.
“Perkejaan sudah sangat melambat,” kata Betsey Stevenson, profesor di University of Michigan dan mantan anggota Dewan Penasihat Ekonomi di bawah Presiden Barack Obama, kepada Yahoo Finance pada hari Jumat.
“Jadi jika kamu punya pekerjaan, bagus, tetapi jika kamu kehilangannya, kamu akan lebih susah dibandingkan satu atau dua tahun yang lalu,” katanya.
Peringatannya ini sangat sesuai dengan data swasta terbaru.
Menurut perusahaan penggaji ADP, perusahaan swasta menambahkan 42,000 pekerjaan di bulan Oktober, ini adalah kenaikan pertama sejak Juli, tapi masih jauh lebih sedikit dibandingkan awal tahun ini. Perkejaan paling kuat di bidang perdagangan, transportasi, dan utilitas, sementara sektor jasa profesional dan informasi, yang biasanya menciptakan pekerjaan untuk pekerja kerah putih, justru kehilangan pekerjaan.
Hardika Singh, ahli strategi ekonomi di Fundstrat, mengatakan dalam catatannya hari Kamis, “Data gaji swasta ADP mengatakan jumlah pekerjaan yang ditambahkan tumbuh bulan lalu. Tapi penciptaannya tidak berasal dari industri yang terkait dengan AI, yang sedikit mengejutkan mengingat investor bertaruh pada kemajuan AI untuk menjadi penggerak utama pertumbuhan ekonomi.”
Pesan utamanya, kata Singh, adalah sementara laba perusahaan dapat untung dari produktivitas yang didorong AI, hal yang sama tidak bisa dikatakan untuk para pekerja: “Kamu tidak bisa bersemangat tentang saham yang hampir mencapai harga tertinggi ketika kamu takut akan kehilangan pekerjaan.”
Terlebih lagi, PHK sedang meningkat, tanda lain bahwa pasar tenaga kerja mendingin di bawah permukaan.
Challenger, Gray & Christmas melaporkan lebih dari 153,000 pemotongan pekerjaan diumumkan di bulan Oktober, yang terburuk untuk bulan itu sejak 2003. Perusahaan itu menyebut pengurangan biaya, adopsi AI, dan perekrutan berlebihan saat pandemi sebagai alasan utama di balik kenaikan itu.
Secara total, perusahaan telah mengumumkan lebih dari 1,1 juta PHK sejauh tahun ini, naik 44% dari total PHK di tahun 2024. Teknologi dan ritel memimpin pengurangan ini, dengan pengumuman penting dari Amazon (AMZN), Target (TGT), dan UPS (UPS), antara lain.
Bersama-sama, laporan-laporan ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang stabil tapi jauh kurang dinamis dibanding setahun lalu — di mana pekerja memilih bertahan, perusahaan lebih hati-hati, dan kepercayaan perlahan terkikis di seluruh ekonomi.
Survei terbaru University of Michigan, dirilis Jumat, menunjukkan sentimen konsumen terjun ke 50,3 di bulan November, yang terendah sejak 2022, karena kekhawatiran atas penutupan pemerintah dan kenaikan harga membebani rumah tangga.
Responden yang memegang saham lebih banyak melaporkan sentimen yang lebih kuat, menunjukkan sifat pemulihan berbentuk K karena keuntungan pasar terutama dinikmati oleh rumah tangga yang lebih kaya.
“Inflasi yang naik dan pasar tenaga kerja yang melambat adalah resep untuk ekonomi yang sangat tidak nyaman,” kata Stevenson. “Tidak ada yang ingin hidup di ekonomi di mana ada segelintir elit dan semua orang lain hampir tidak bisa mempertahankan apa yang mereka punya.”
Ketidaknyamanan itu juga mempengaruhi pembuat kebijakan, yang sekarang mencoba menilai kesehatan pasar tenaga kerja tanpa panduan biasa mereka.
Yung-Yu Ma, kepala strategi investasi di PNC Asset Management Group, mengatakan kepada Yahoo Finance, “The Fed tidak punya data yang bagus… Arah yang mereka rasakan adalah pasar tenaga kerja yang melemah.”
Dia menyebut data swasta itu “campur aduk,” dan menambahkan, “Ini adalah lingkungan yang menantang untuk tidak memiliki data terbaik untuk dijadikan pedoman.”
Meski begitu, Ma mengatakan Fed kemungkinan akan menafsirkan tren terbaru sebagai bukti bahwa “pasar tenaga kerja melemah,” membuka peluang untuk pemotongan suku bunga di masa depan setelah penutupan pemerintah berakhir dan data kembali tersedia.
Pasar sepertinya setuju. Hingga Jumat sore, pedagang memperkirakan kemungkinan sekitar 70% untuk pemotongan suku bunga di bulan Desember, menurut alat CME FedWatch.