Kita sudah di tengah minggu, dan sejauh ini perdagangan lebih tenang.
Pedagang dan investor menunggu Simposium Kebijakan Ekonomi Federal Reserve Kansas City tahunan yang akan berlangsung sepenuhnya pada hari Kamis di Jackson Hole, Wyoming. Ketua Fed Jerome Powell diperkirakan akan memberikan pembaruan tentang kerangka kebijakan moneter Fed pada Jumat pagi.
Pidato Powell bisa memberikan pasar perspektif baru tentang seberapa besar dukungan Federal Open Market Committee (FOMC) untuk menurunkan suku bunga AS pada bulan September.
Berikut adalah beberapa argumen yang dikemukakan oleh para pemerhati kebijakan moneter (yang ingin suku bunga AS lebih rendah lebih cepat) dan para pengamat yang lebih waspada (yang tidak ingin ada pemotongan suku bunga AS dalam waktu dekat). Kemudian, saya akan memberikan prediksi saya untuk pidato Powell pada Jumat.
Laporan ketenagakerjaan AS untuk bulan Juli yang lemah secara mengejutkan menunjukkan peningkatan modest dalam tingkat pengangguran, naik ke 4,2% dari 4,1% bulan sebelumnya. Meskipun angkanya menunjukkan kenaikan kecil, pertumbuhan pekerjaan sangat minimal, dengan hanya 73.000 pekerjaan ditambahkan — dan ada revisi ke bawah untuk perolehan pekerjaan dalam laporan Mei dan Juni.
Bank sentral besar lainnya mulai menurunkan, atau cenderung untuk menurunkan, suku bunga mereka, termasuk Bank Sentral Eropa dan Bank of England. The Fed AS tidak ingin tertinggal di belakang dalam pelonggaran kebijakan moneter bank sentral global.
Laporan inflasi AS baru-baru ini sebagian besar jinak. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juli naik 2,7% per tahun. Itu hanya sedikit di atas apa yang diinginkan Federal Reserve untuk inflasi tahunan.
Julukan “Powell yang Terlambat” dari Presiden Donald Trump mendapatkan beberapa kepercayaan setelah laporan pekerjaan Juli. Cemoohan Trump kepada Powell untuk tidak menurunkan suku bunga AS lebih cepat mungkin telah mendorong Powell ke sikap yang lebih lunak, yang akan diungkapkan di Jackson Hole.
Pembacaan Indeks Harga Produsen bulan Juli yang lebih tinggi dari perkiraan, naik 3,1% year-over-year, membuat orang terkejut.
Sebagian besar data ekonomi AS baru-baru ini optimis, yang mendukung sikap kebijakan moneter AS yang steady.
Tarif AS adalah hal yang tidak pasti. Meskipun tarif sejauh ini belum memicu inflasi yang bermasalah, ada kemungkinan berbeda inflasi akan meningkat dalam bulan-bulan mendatang, karena konsumen AS mungkin harus berusaha keras untuk membeli persediaan barang yang lebih sedikit di rak toko. Juga, tarif yang lebih tinggi pada barang impor ke AS menyarankan produsen dan pengecer akan memberikan biaya tambahan itu kepada konsumen.
Berdiri teguh pada kebijakan moneter AS dan tidak menurunkan suku bunga adalah bullish untuk dolar AS.
Cerita Berlanjut
Saya tidak berpikir siapa pun tahu pasti apa yang akan Powell katakan di Jackson Hole pada Jumat. Itu berarti pasar sedikit lebih cemas — tidak tahu apa yang diharapkan. Tebakan terbaik saya adalah Powell sedikit lebih lunak pada kebijakan moneter AS, terutama karena data pekerjaan AS di Juli yang lebih lemah secara mengejutkan. Juga, tekanan Trump pada Powell untuk menurunkan suku bunga kemungkinan telah mempengaruhi pemikiran Powell, terutama setelah data pekerjaan Juli yang lemah.
Dan jika Powell bersikap lunak, pasar komoditas, termasuk logam, energi, biji-bijian, ternak, dan barang-barang lunak, akan didukung. Indeks dolar AS kemungkinan akan tertekan, dan mata uang Euro akan rally. Indeks saham AS juga akan rally, mungkin ke rekor tertinggi baru karena mereka sudah dekat dengan rekor tertinggi. Treasury AS juga akan melihat reli harga (hasil lebih rendah). Kita lihat apa yang terjadi Jumat.
www.barchart.com www.barchart.com www.barchart.com www.barchart.com
Beri tahu saya apa pendapat Anda. Saya sangat senang menerima email dari pembaca Barchart yang berharga di seluruh dunia. Email saya di [email protected]
Pada tanggal publikasi, Jim Wyckoff tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com