Unlock Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
Risiko inflasi di Inggris telah meningkat karena pertumbuhan upah yang lebih kuat dari yang diperkirakan, kata seorang anggota senior Bank of England, saat ia menekankan perlunya melanjutkan pelonggaran kebijakan moneter “secara bertahap”.
Dave Ramsden, seorang wakil gubernur di BoE dan salah satu anggota komite suku bunga yang lebih dovish, mengatakan ia kini melihat risiko “dua sisi” lebih besar terhadap prospek inflasi, menambahkan bahwa ia menjadi kurang yakin tentang prospek pasar tenaga kerja di Inggris.
Pertumbuhan upah telah melampaui harapan BoE dan bank sentral memprediksi inflasi harga konsumen akan mempercepat menjadi 3,7 persen lebih tinggi nanti tahun ini, mempersulit rencana mereka untuk menurunkan suku bunga. BoE memangkas suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan Februari sambil memprediksi kombinasi pertumbuhan yang lesu dan peningkatan inflasi.
Ramsden tidak sependapat dengan mayoritas Komite Kebijakan Moneter pada pertemuan Desember, ketika suku bunga tetap, dengan menganjurkan penurunan suku bunga seperempat poin. Pada pertemuan terbaru, ia memberikan suara bersama mayoritas untuk menurunkan suku bunga menjadi 4,5 persen.
“Dibandingkan dengan posisi saya sepanjang tahun lalu, saya sekarang kurang yakin daripada sebelumnya tentang prospek pasar tenaga kerja Inggris, dan implikasinya terhadap persistensi inflasi dan pertumbuhan di masa depan,” kata Ramsden dalam pidato di Afrika Selatan pada hari Jumat.
“Karena bukti dari bulan-bulan terakhir, saya tidak lagi berpikir bahwa risiko mencapai target inflasi 2 persen secara berkelanjutan dalam jangka menengah berada di sisi negatif. Sebaliknya, saya pikir risiko tersebut dua sisi, mencerminkan potensi untuk skenario yang lebih inflasioner maupun disinfasioner.”
Ramsden mengatakan ia telah melihat beberapa “pengembangan yang mengkhawatirkan” dalam indikator-indikator jangka pendek, terutama pada upah. Pertumbuhan tahunan kuartal keempat dalam pendapatan sektor swasta naik menjadi 6,2 persen dari 4,9 persen dalam tiga bulan hingga Desember.
Ramsden mengatakan pertumbuhan upah seharusnya tetap pada level tersebut dalam kuartal saat ini, 2 poin persentase lebih tinggi dari yang diperkirakan setahun yang lalu. Namun, pada saat yang sama, dengan berkurangnya lowongan pekerjaan dan perlambatan pertumbuhan pekerjaan, Ramsden mengatakan permintaan tenaga kerja bisa terus mengendur “jauh lebih signifikan di masa depan”.
Ia menambahkan bahwa pandangannya sentral adalah bahwa proses disinflesi tetap utuh.
“Dengan meningkatnya ketidakpastian dan risiko terhadap inflasi di kedua sisi – dari prospek jangka pendek hingga inflasi, dan dari perkembangan dalam ekonomi global – saya bahkan lebih yakin daripada sebelumnya bahwa mengambil pendekatan bertahap dan hati-hati terhadap penarikan kembali pembatasan moneter adalah tepat,” kata Ramsden.