Oleh Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Saham teknologi AS tunjukkan tanda-tanda kerentanan setelah kenaikan besar. Beberapa investor bilang keuntungan dari AI sudah berlebihan, dan dana-dana sudah mulai menjauhi sektor yang tadinya sangat naik ini.
Investor berusaha kurangi risiko di portofolio mereka atau kunci keuntungan selama periode yang biasanya sulit untuk saham. Pidato Ketua Fed Jerome Powell di simposium Jackson Hole hari Jumat bikin hati-hati, kata investor. Bisa terjadi volatilitas jika komentarnya tidak sesuai ekspektasi pasar bahwa bank sentral siap untuk turunkan suku bunga.
“Saat banyak orang masuk dan performa sangat kuat, tidak butuh banyak untuk lihat pembalikan itu,” kata Keith Lunnar dari Truist Advisory Services. “Di waktu yang sama minggu ini, semua orang nunggu Fed, dan ada repositioning sebelum itu.”
Sektor teknologi S&P 500 yang besar jatuh tajam untuk sesi kedua berturut-turut pada Rabu, penurunannya dalam minggu ini sekitar 2,5%. Nasdaq Composite yang penuh teknologi turun sekitar 2% untuk minggu ini. Saham perusahaan seperti Nvidia Corp dan Palantir Technologies turun sangat keras.
Penarikan ini terjadi setelah rally besar di mana sektor teknologi naik lebih dari 50% sejak rendahnya pasar pada April lalu. Itu jauh lebih tinggi dari kenaikan S&P 500 yang hanya 29% dan mendorong valuasi saham tech ke level yang sangat tinggi.
Investor sebut kewaspadaan tentang perdagangan AI, yang jadi pendorong utama saham tech dan pasar secara keseluruhan seiring indeks capai rekor tertinggi tahun ini.
Saham Nvidia, raksasa semikonduktor simbol perdagangan AI, naik sekitar 30% tahun ini. Saham Palantir, perusahaan data dan analitik fokus AI, sudah naik sekitar dua kali lipat tahun ini.
Memang, rasio harga terhadap laba (P/E) sektor tech baru saja capai sekitar 30 kali laba yang diharapkan untuk 12 bulan ke depan, level tertinggi dalam setahun, menurut LSEG Datastream. Porsi tech di nilai pasar S&P 500 hampir yang tertinggi sejak tahun 2000.
Tanda peringatan terbaru termasuk studi dari peneliti MIT yang temukan bahwa 95% organisasi tidak dapat return dari investasi AI. Juga komentar CEO OpenAI Sam Altman, yang bilang ke situs berita tech The Verge minggu lalu bahwa investor mungkin terlalu semangat tentang AI.
Sejak minggu lalu, beberapa saham terkait AI turun tajam: Nvidia turun sekitar 5% sementara saham Palantir anjlok sekitar 16%. Di Eropa, saham yang disebut pengadopsi AI juga under pressure karena kekhawatiran model AI baru yang kuat bisa ganggu sektor software.
Tapi, kata beberapa investor, kehati-hatian ini kemungkinan bukan tanda antusiasme terhadap AI akan pudar.
“Ini koreksi harga,” kata Andrew Almeida, direktur investasi di XYPN. “Tapi jika lihat gambaran besar, jelas lebih banyak orang akan invest lebih banyak dolar di infrastruktur AI. Ini pasti bukan ‘penghakiman’ untuk tema AI.”
JACKSON HOLE DIANGGAP KRITIS
Investor juga mungkin kurangi eksposur saham selama periode yang secara tradisional sulit untuk ekuitas. Agustus dan September adalah bulan dengan performa terburuk rata-rata untuk S&P 500 dalam 35 tahun terakhir, menurut Stock Trader’s Almanac.
“Valuasi sudah terlalu tinggi, nama-nama ini belum istirahat, dan kita masuk musim yang lebih sulit untuk saham,” kata King Lip, chief strategist di Baker Avenue Wealth Management.
Sektor lain seperti consumer staples, healthcare, dan financials naik minggu ini. Kekuatan relatif untuk S&P 500 equal-weight menandakan ke beberapa investor mungkin mulai ada perluasan keuntungan di luar saham tech raksasa yang telah naikkan indeks.
Pidato Powell yang akan datang terjadi seiring futures fund Fed pada Rabu indicaate peluang 84% bahwa bank sentral akan turunkan suku bunga di pertemuan berikutnya pada 16-17 September.
Investor akan awasi apakah Powell beri indikasi bahwa bank sentral berada di jalur untuk langkah seperti itu atau jika dia tolak ekspektasi pasar untuk pelonggaran, yang bisa picu volatilitas. Saham tech cenderung punya valuasi lebih tinggi yang bisa buat mereka sensitif terhadap suku bunga yang lebih tinggi dari yang diharapkan ke depan.
“Ada banyak orang yang overweight di tech, dan itu berhasil untuk mereka,” kata Chuck Carlson, CEO di Horizon Investment Services. “Mereka tidak mau tertangkap di sisi yang salah jika Fed tidak lakukan apapun pada September. Jadi saya pikir itu juga sebabkan (investor) mungkin tidak perlu keluar dari tech, tapi kurangi sedikit overweight-nya.”
(Laporan oleh Lewis Krauskopf di New York; Tambahan laporan oleh Suzanne McGee dan Laura Matthews di New York, Akash Sriram di Bengaluru dan Lucy Raitano di London; Disunting oleh Megan Davies dan Matthew Lewis)