Oleh Robert Harvey dan Georgina McCartney
LONDON/HOUSTON (Reuters) – Tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump terhadap impor minyak dari Kanada dan Meksiko akan memberikan keunggulan kompetitif kepada kilang-kilang di Eropa dan Asia dibandingkan dengan pesaing AS mereka, demikian menurut analis dan peserta pasar yang diwawancarai oleh Reuters.
Trump pada hari Sabtu memerintahkan tarif sebesar 25% untuk impor dari Kanada dan Meksiko serta 10% untuk barang dari China mulai hari Selasa untuk mengatasi keadaan darurat nasional terkait fentanyl dan imigran ilegal yang masuk ke AS, kata pejabat Gedung Putih. Produk energi dari Kanada akan dikenakan tarif sebesar 10%, namun impor energi dari Meksiko akan dikenakan tarif penuh sebesar 25%, kata mereka.
Tarif pada dua sumber impor minyak mentah terbesar AS akan meningkatkan biaya bagi jenis minyak mentah yang lebih berat yang dibutuhkan oleh kilang-kilang AS untuk produksi optimum, kata sumber industri, memotong profitabilitas mereka dan potensialnya memaksa pengurangan produksi.
Hal ini memberikan kesempatan bagi kilang-kilang di pasar lain untuk mengisi kekosongan tersebut. Saat ini AS adalah pengekspor diesel dan pengimpor bensin.
\”Pengurangan ekspor diesel AS akan mendukung margin Eropa, sementara peluang ekspor lebih banyak mungkin tetap ada dalam pasar bensin yang sangat tertekan,\” kata ekonom kepala konsultan Vortexa David Wech.
\”Jadi secara keseluruhan positif bagi kilang-kilang Eropa, tetapi kemungkinan tidak bagi konsumen Eropa,\” tambahnya.
\”Margin Eropa mungkin akan meningkat karena wilayah Timur Laut AS harus mengimpor lebih banyak bensin,\” kata seorang eksekutif di sebuah perusahaan pialang. \”Saya pikir kilang-kilang Eropa dan Asia adalah pemenang besar.\”
Tarif juga kemungkinan akan memaksa penjual minyak mentah yang terkena dampak untuk memberikan diskon harga agar menemukan pembeli, kata Matias Togni, pendiri perusahaan analitik Next Barrel. Kilang-kilang di Asia sangat siap untuk menyerap minyak mentah dari Meksiko dan Kanada yang didiskon tersebut, sesuatu yang juga dapat meningkatkan margin keuntungan mereka, katanya.
Kilang-kilang di Asia bisa mendapatkan keunggulan kompetitif karena mereka memiliki peralatan untuk mengolah minyak mentah berat dan juga sedang meningkatkan tingkat produksinya, kata Randy Hurburun, kepala pengolahan di Energy Aspects.
Perluasan pipa Trans Mountain (TMX) di Kanada, yang diluncurkan pada bulan Mei lalu, berarti pipa tersebut sekarang dapat mengirimkan tambahan 590.000 barel per hari ke Pesisir Pasifik Kanada.
Pengiriman TMX yang lebih tinggi ke China bisa menggantikan impor dari Venezuela dan Arab Saudi, kata sumber-sumber perdagangan.
Kilang-kilang di Asia-Pasifik juga bisa memanfaatkan peluang arbitrase bahan bakar ke Pantai Barat AS, yang mungkin akan terkena biaya bahan baku yang lebih tinggi akibat pengadaan minyak mentah dari jauh, tambah Wech dari Vortexa.
Cerita Berlanjut
Untuk memastikan, ada harapan bahwa kilang-kilang di Midwest akan terus membeli minyak mentah dari Kanada, meskipun dengan tarif, dan mungkin hanya akan meneruskan biaya tersebut kepada pelanggan mereka di pompa bensin.
\”Orang-orang di Midwest mungkin bisa berharap untuk mengeluarkan tambahan 20 atau 25 sen per galon,\” kata analis riset ekuitas CFRA Research Stewart Glickman.
MASALAH PASOKAN BAHAN BAKU AS
Minyak mentah dari Kanada dan Meksiko menyumbang sekitar 28% dari suplai minyak mentah kilang-kilang AS pada tahun 2023, data Administrasi Informasi Energi (EIA) menunjukkan, dengan kilang-kilang di Midwest terutama bergantung pada minyak dari Kanada.
Kemampuan kilang-kilang AS untuk mengolah lebih banyak pasokan minyak mentah ringan WTI sebagai pengganti minyak dari Kanada dan Meksiko akan terbatas karena perbedaan kualitasnya, kata analis.
\”Penggunaan lebih banyak WTI di kilang-kilang domestik mungkin terbatas dalam lingkupnya, mereka benar-benar membutuhkan bahan bakar residu,\” kata analis Sparta Commodities Neil Crosby.
Meskipun beberapa kilang-kilang AS telah menyelesaikan peningkatan untuk memproses minyak mentah ringan lebih banyak, hal ini akan mengakibatkan underloading unit-unit sekunder, memberatkan baik secara ekonomi maupun efisiensi, kata Hurburun dari Energy Aspects.
\”Ketika Anda menempatkan gesekan dalam sistem, terutama seputar optimasi minyak mentah untuk kilang, Anda kemungkinan akan mendapatkan biaya yang lebih tinggi sebagai hasilnya,\” kata John England, pemimpin sektor global Deloitte untuk minyak, gas, dan produk kimia.
Impor minyak mentah Kanada ke AS mencapai rekor tertinggi pada minggu yang berakhir pada 3 Januari, menurut EIA, tanda potensial kilang-kilang sedang menimbun dengan tarif yang mengancam. Impor sedikit menurun sejak itu, terakhir mencapai 3,72 juta barel per hari pada minggu yang berakhir pada 24 Januari, namun tetap tinggi dibandingkan dengan tahun sebelumnya menurut EIA.
Sementara itu, kilang-kilang AS telah melihat penurunan pendapatan dari level rekor pada tahun 2022. Misalnya, raksasa minyak Chevron melaporkan pendapatan kuartal keempat di bawah perkiraan Wall Street, setelah marjin yang lemah menyebabkan bisnis pengolahannya mengalami kerugian untuk pertama kalinya sejak tahun 2020.
Tarif dan harga yang kemudian lebih tinggi bisa lebih menghambat kemampuan kilang-kilang AS untuk mendapatkan keuntungan yang solid.
\”Mekanisme penerapan tarif pada Meksiko dan Kanada sangat rumit bagi daya saing sistem AS,\” tambah Crosby dari Sparta.