Oleh Pratima Desai
LONDON (Reuters) – Konsumsi tembaga di Amerika Serikat dan India akan keluar dari bayang-bayang China dalam 10 tahun ke depan. Ini karena pertumbuhan permintaan di China, konsumen logam industri terbesar di dunia, mulai melambat.
Ekspansi industri dan infrastruktur Beijing sebelumnya telah mendorong kenaikan harga tembaga dari $1.500 menjadi di atas $10.000 per metrik ton dalam 25 tahun terakhir.
Tapi, meskipun China diperkirakan tetap menjadi pasar tembaga terbesar hingga dekade berikutnya, analis memperkirakan pengaruh permintaan dan harga dari negara lain akan semakin besar.
Perubahan kebijakan regional, siklus infrastruktur, dan pergeseran geopolitik kemungkinan berarti produsen, konsumen, pedagang, dan investor perlu menyesuaikan diri dengan pasar yang punya banyak pendorong berbeda.
“China akan mengurangi laju konsumsi dan penimbunan tembaga. Kita akan kembali ke pendorong lama untuk tembaga, yaitu basically siklus penggantian di luar China,” kata analis Panmure Liberum, Tom Price.
Dampaknya belum terlihat, tetapi langkah AS dan negara lain untuk promosi manufaktur lokal juga berarti mesin ekspor dan aktivitas manufaktur China diperkirakan melambat. Ini akan mempengaruhi permintaan mereka untuk tembaga olahan, yang diperkirakan sekitar 15 juta ton tahun ini.
Sementara itu, pusat data yang diperlukan untuk mendukung teknologi AI dan peningkatan infrastruktur jaringan listrik berarti pertumbuhan permintaan tembaga di luar China akan menjadi pendorong utama harga.
“China sudah membangun infrastrukturnya, termasuk jaringan distribusi listrik. Aktivitasnya akan turun ke level yang lebih rendah untuk mencocokkan kebutuhannya,” kata Price. Dia memprediksi permintaan China akan 6% lebih rendah pada 2031 dibandingkan 2026.
Price memperkirakan China akan menyumbang 52% dari konsumsi tembaga primer global, sekitar 27 juta ton, pada 2031. Bandingkan dengan 57% pada 2026.
Dia juga mengharapkan permintaan tembaga AS menjadi 2,2 juta ton pada 2031, naik hampir 50% dari 2026. Untuk India, dia memperkirakan permintaan tembaga naik di atas 1 juta ton, yang merupakan kenaikan lebih dari 30%.
‘PENOLAKAN YANG MENINGKAT OLEH NEGARA-NEGARA DI BARAT’
Analis juga memperkirakan tarif 50% yang diterapkan Presiden AS Donald Trump pada pipa dan kabel tembaga akan membantu mendorong produksi lokal.
Bagi China, kemungkinan hasilnya adalah kehilangan pasar utama untuk ekspor pipa tembaganya. Trade Data Monitor menempatkan AS sebagai pasar terbesar keempat China untuk produk ini.
Tahun lalu, AS mengimpor 14,4 juta ton tabung dan pipa tembaga langsung dari China. Pada tujuh bulan pertama tahun ini, jumlahnya sekitar delapan juta ton, menurut data TDM. Ini menunjukkan potensi kehilangan pasar yang besar bagi Beijing.
“Produksi barang manufaktur China, terutama untuk ekspor, kemungkinan akan melambat sampai batas tertentu sebagai fungsi dari penolakan yang meningkat oleh negara-negara di Barat,” kata Duncan Hobbs, direktur penelitian di Concord Resources.
Ekspor tersebut akan mencakup kawat tembaga yang digunakan untuk infrastruktur jaringan listrik. Dalam tinjauan infrastruktur jaringan terakhirnya sepuluh tahun lalu, Departemen Energi AS menemukan 70% saluran transmisi AS berusia lebih dari 25 tahun.
Sementara itu, India memperluas infrastruktur transmisinya untuk mendukung tujuannya mencapai kapasitas 500 GW dari non-bahan bakar fosil pada 2030.
Dan di Asia, tidak termasuk China, konsultan Benchmark Mineral Intelligence mengharapkan permintaan tembaga melonjak 25% menjadi lebih dari 9,2 juta ton antara 2025 dan 2030.
Untuk infrastruktur listrik yang mencakup jaringan listrik dan pembangkit, pusat data, dan telekomunikasi, BMI memperkirakan permintaan akan naik 35% menjadi 2,2 juta ton.
Perkiraan BMI untuk China adalah 4% dan 11%.
MODERNISASI INFRASTRUKTUR
Peningkatan jaringan listrik di Barat terutama berarti modernisasi infrastruktur. Ini akan berjalan lambat dan stabil dan tidak seintensif tembaga seperti membangun dari nol, seperti yang dilakukan China.
Robert Edwards, analis utama di konsultan logam CRU, telah memperkirakan pengaruh China pada pasar tembaga akan memudar selama beberapa tahun. Tapi ini tidak terwujud karena investasi China di kendaraan listrik, energi terbarukan, dan jaringan listriknya.
CRU memperkirakan konsumsi China terhadap tembaga tambang dan daur ulang global akan turun menjadi 57% dari 31,36 juta ton pada 2030, dari 59% dari 27,62 juta ton tahun ini.
“Potensi pertumbuhan permintaan di China terbatas. Anda seharusnya melihat lebih banyak pertumbuhan di belahan dunia lain,” kata Edwards.
(Laporan oleh Pratima Desai; disunting oleh Veronica Brown dan Alexander Smith)