Melalui Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Laba dari perusahaan semikonduktor Nvidia pada hari Rabu ini akan memberikan uji coba terbaru bagi reli pasar saham Amerika Serikat yang telah membawa indeks-menuju level tertinggi tahun ini.
Kenaikan 90% dalam saham Nvidia tahun ini membuatnya menjadi perusahaan terbesar ketiga di Amerika Serikat berdasarkan nilai pasar, hanya kalah dari Microsoft dan Apple.
Pengaruhnya terhadap pasar lebih luas juga telah berkembang. Karena chip Nvidia adalah standar emas dalam kecerdasan buatan, hasilnya secara luas dianggap sebagai barometer untuk industri AI yang berkembang pesat, yang evolusinya telah memicu antusiasme investor dan membantu mendorong reli pasar saham AS.
Pada saat yang bersamaan, pembobotan Nvidia yang semakin besar dalam indeks dan dana yang diperdagangkan di bursa memberikan pengaruh yang besar terhadap pasar lebih luas. Saham ini sekarang memiliki pembobotan lebih dari 5% di S&P 500, sementara menyumbang 6,5% dari Nasdaq 100 dan 20% dari VanEck Semiconductor ETF.
“Jika mereka berhasil… akan ada banyak saham yang mengikuti jejaknya,” kata Jay Woods, chief global strategist di Freedom Capital Markets. “Jarang sekali Anda memiliki satu saham yang dapat memiliki dampak sedramatis ini pada pasar secara keseluruhan. Tetapi Nvidia telah meraih itu.”
Hasil Nvidia datang ketika S&P 500, Nasdaq Composite, dan Dow Jones Industrial Average semuanya mencatat level tertinggi baru bulan ini setelah bulan April yang bergejolak, didorong oleh musim pendapatan yang kuat dan harapan baru bahwa ekonomi AS menuju ke arah soft landing.
Pendapatan yang kuat dari Nvidia bisa melengkapi laporan yang diterima dengan baik dari perusahaan-perusahaan megacap AS lainnya seperti Microsoft dan Alphabet, membantu membenarkan valuasi pasar saham yang telah tumbuh melampaui batas dalam beberapa bulan terakhir. S&P 500 diperdagangkan pada 20,8 kali laba ke depan, dibandingkan dengan rata-rata historis sebesar 15,7, menurut LSEG Datastream.
Kehadiran Nvidia dalam AI berarti “apa yang mereka laporkan dapat memiliki pengaruh yang cukup signifikan pada persepsi tema investasi utama yang ada saat ini,” kata Chuck Carlson, chief executive officer di Horizon Investment Services. AI “menyentuh setiap area, dan pusat dari semua itu adalah Nvidia,” katanya.
Hasil kuartal pertama fiskal Nvidia dijadwalkan setelah pasar tutup pada hari Rabu. Laba tersebut dapat memengaruhi harga saham perusahaan-perusahaan terkait AI – beberapa di antaranya telah tersandung dalam beberapa minggu terakhir setelah kenaikan besar.
Super Micro Computer, Advanced Micro Devices, Arm Holdings, dan Palantir Technologies adalah beberapa saham yang jatuh setelah hasil mereka periode ini. Saham-saham tersebut semuanya turun setidaknya 20% dari level tertinggi 52 minggu mereka.
Cerita berlanjut
Nvidia, sebaliknya, baru-baru ini sekitar 2% dari level tertinggi intraday sepanjang masa sebelum laporan mereka. Pendapatan kuartalan perusahaan diperkirakan akan meningkat sekitar tiga kali lipat menjadi $24,6 miliar, menurut LSEG.
“Tingginya ekspektasi,” kata Bryant VanCronkhite, senior portfolio manager di Allspring Global Investments. “Investor saat ini sangat menuntut, dan saya tidak melihat alasan mengapa Nvidia tidak akan memiliki tingkat hambatan yang sama dengan perusahaan-perusahaan lain yang telah menghadapinya.”
AYUNAN BESAR
Hasil luar biasa Nvidia setahun yang lalu – ketika perusahaan memproyeksikan pendapatan kuartalan lebih dari 50% di atas perkiraan Wall Street – membantu mempercepat kegembiraan pasar untuk segala hal AI. Saham perusahaan naik 24% pada hari berikutnya.
Kali ini, taruhan di pasar opsi menunjukkan pergerakan sebesar 8,6% dalam saham Nvidia ke arah mana pun pada hari Jumat, data Trade Alert menunjukkan. Hal itu akan berarti ayunan kapitalisasi pasar sebesar $200 miliar – lebih besar dari kapitalisasi pasar sekitar 90% perusahaan S&P 500.
Tentu saja, kenaikan tajam harga saham Nvidia berarti perusahaan harus memenuhi standar tinggi untuk mendukung sahamnya. Misalnya, beberapa investor mungkin mencari perusahaan untuk melaporkan pendapatan yang sangat kuat dan memproyeksikannya akan kuat ke depan.
“Sebagus dan sepasti apapun yang terlihat saat ini untuk Nvidia, pendapatannya masih sangat fluktuatif dan saya pikir cukup sulit diprediksi,” kata Matt Benkendorf, chief investment officer di Vontobel Quality Growth.
Namun, valuasi Nvidia telah melandai meskipun sahamnya telah melonjak karena para analis dengan cepat meningkatkan harapan mereka untuk keuntungan yang diharapkan dari perusahaan tersebut. Saham tersebut baru-baru ini diperdagangkan sekitar 34 kali perkiraan laba 12 bulan ke depan, turun dari lebih dari 80 kali pada pertengahan tahun lalu, menurut LSEG Datastream.
“Berbeda dengan beberapa nama yang didorong oleh AI… sebenarnya didorong terutama oleh faktor fundamental,” kata Deepon Nag, portfolio manager dari strategi pertumbuhan nilai besar di ClearBridge Investments.
(Pelaporan oleh Lewis Krauskopf di New York; Pelaporan tambahan oleh Saqib Iqbal Ahmed di New York; Penyuntingan oleh Ira Iosebashvili dan Matthew Lewis)