Pasar saham AS bisa dibilang sangat tidak stabil, naik turun karena Presiden Donald Trump memberikan sinyal yang campur aduk tentang perang Iran.
Tapi, strategis pasar veteran Ed Yardeni tidak menunggu konfirmasi lagi untuk S&P 500.
Dalam penampilan di CNBC “Closing Bell,” Yardeni bilang bahwa Senin, 30 Maret, adalah titik terendah, dan dia tetap mempertahankan target S&P 500 akhir tahunnya di 7.700.
Itu berarti kenaikan lebih dari 17% dari level sekarang, sebuah prediksi yang cukup berani, mengingat kabut geopolitik yang menyelimuti pasar global.
S&P 500 ditutup pada Kamis, 2 April, di 6.582,69, naik tipis 0,11% setelah sesi yang liar dimana indeks acuan ini berayun dari kerugian 1,5% ke kenaikan singkat, menurut Yahoo Finance. Untuk sepekan, indeks ini tetap berhasil naik 3,4%.
Ini adalah performa mingguan terbaik sejak November, mengakhiri tren penurunan selama lima minggu, yang merupakan yang terpanjang sejak 2022.
Yardeni, seorang legenda Wall Street asli, jauh dari sekadar narasumber biasa di CNBC.
Sebagai gambaran, sebelum mendirikan dan memimpin Yardeni Research pada 2007, dia menjabat sebagai kepala strategi investasi untuk Oak Associates, Prudential Equity Group, dan divisi saham AS Deutsche Bank.
Dia juga pernah menjadi kepala ekonom untuk CJ Lawrence, Prudential-Bache Securities, dan EF Hutton.
Dia mengajar di Columbia University Graduate School of Business, pernah bekerja di Federal Reserve Bank of New York, Federal Reserve Board of Governors, dan Departemen Keuangan AS.
Dia juga dikenal karena menciptakan “model Fed,” sebuah teori penilaian saham yang membandingkan hasil imbal hasil laba maju pasar saham dengan imbal hasil nominal obligasi pemerintah jangka panjang.
Mengingat pengalamannya di Wall Street, dia sering dikutip di The Wall Street Journal, Financial Times, The New York Times, dan publikasi keuangan besar lainnya.
Target akhir tahun S&P 500: 7.700, mengisyaratkan kenaikan dua digit dari harga penutupan terbaru.
Perkiraan koreksi: Dia memperkirakan penurunan 10% hingga 15%, jadi penurunan 9% terbaru ini cocok dengan kerangka pikirnya.
Pandangan geopolitik: Perkembangan di Iran memberikan “jalan keluar” yang dibutuhkan pasar.
Sikap terhadap minyak: AS diuntungkan sebagai pengekspor energi, jadi harga tinggi bukan masalah besar.
Valuasi teknologi: Rasio P/E “Magnificent 7” turun dari 31x menjadi sekitar 22x setelah penurunan, membuat teknologi lebih menarik.
Keyakinan Yardeni bukan tanpa alasan.
Penurunan 9% terbaru di S&P 500 hampir sempurna sesuai dengan koreksi 10% hingga 15% yang telah dia perkirakan selama berbulan-bulan. Menurutnya, itu pada dasarnya adalah reset yang dibutuhkan pasar saham.
Yang mengubah suasana, menurut dia, adalah geopolitik. Dia percaya perkembangan terbaru seputar Iran memberikan kejelasan yang selama ini hilang bagi pasar, meredakan ketakutan akan konflik berkepanjangan. “Perkembangan geopolitik telah menyediakan jalan keluar yang sangat dicari pasar,” katanya kepada CNBC.
Bahkan dengan harga minyak mendekati $110 per barel, Yardeni tidak gentar.
Dia menunjukkan bahwa AS, sebagai pengekspor bersih minyak dan gas, justru diuntungkan oleh harga tinggi, sebuah kemewahan yang tidak dimiliki kebanyakan ekonomi maju lainnya.
“Bagaimanapun juga, minyak akan keluar dari Teluk Persia,” katanya, mengutip pembicaraan Iran-Oman yang sedang berlangsung untuk mengoordinasikan lalu lintas kapal tanker melalui Selat Hormuz.
Di sinilah angka-angka yang sebenarnya menjadi menarik. Indeks Volatilitas Cboe (VIX), yang disebut Wall Street sebagai pengukur ketakutan, masih tertahan di level pertengahan 20-an dan baru-baru ini diperdagangkan di kisaran 24-27. Ini bukan level panik, tapi juga tidak mendekati tenang.
Sebaliknya, dalam lingkungan pasar yang lebih stabil, VIX biasanya akan berada di level pertengahan hingga tinggi belasan. Fakta bahwa pembacaannya tinggi, sekitar 25, menunjukkan investor memperhitungkan ketidakpastian yang signifikan dalam 30 hari ke depan.
Sebagai perbandingan, VIX naik di atas 80 selama krisis keuangan 2008, dan setelah penjualan akibat Covid 2020, turun tajam saat pasar kembali normal. Rally berkelanjutan tidak terbentuk sampai, hanya dalam penurunan 2022 saja, volatilitas cenderung lebih rendah ke level rendah-20-an dan tinggi-belasan.
Namun, strategis teknis di Bank of America melaporkan bahwa setelah VIX melonjak di atas 45 untuk pertama kalinya, S&P 500 biasanya menghadapi masa sulit selama empat hingga delapan minggu.
Kenaikan delapan minggu yang diperlukan dalam indeks acuan ini hanya 40%, dengan imbal hasil rata-rata hanya 0,95%. Itu menyiratkan kesabaran diperlukan, bahkan ketika pengukur ketakutan menunjukkan level ekstrem.
S&P 500 menutup kuartal pertama turun sekitar 5%, awal yang sulit setelah tiga tahun berturut-turut mencetak kenaikan dua digit.
Laporan tahun 2026 sama sekali tidak mirip dengan laporan tahun 2025.
Tahun lalu, setiap sektor S&P 500 ditutup di wilayah positif.
Energi adalah penampil “terburuk”, naik 8,7%; itulah betapa luasnya rally saat itu. Tahun ini, lima dari 11 sektor berada di wilayah merah, dan pemenangnya hampir seluruhnya didorong oleh perang Timur Tengah atau pelarian ke saham-saham defensif berorientasi imbal hasil.
Energi (XLE) +35,7%
Material (XLB) +9,7%
Utilitas (XLU) +6,7%
Barang Pokok Konsumen (XLP) +5,0%
Industri (XLI) +3,6%
Properti (XLRE) +1,2%
Kesehatan (XLV) -5,7%
Teknologi Informasi (XLK) -8,6%
Discretionary Konsumen (XLY) -9,1%
Keuangan (XLF) -10,2%
Sumber: Best Investments
Yardeni akhir-akhir ini skeptis terhadap saham dan baru-baru ini mencabut rating overweight 15 tahunnya pada saham teknologi AS.
Oleh karena itu, dia percaya diversifikasi diperlukan, mengusulkan investor untuk merambah ke sektor keuangan, industri, dan kesehatan.
Tapi ada kejutan.
Dia menunjukkan bahwa rasio harga terhadap laba “Magnificent 7” telah turun dari sekitar 31 kali laba menjadi mendekati 22, yang membuatnya nyaman untuk kembali ke posisi market-weight di sektor tersebut.
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 6 Apr 2026, di mana pertama kali muncul di bagian Investing. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.