Selama satu tahun terakhir, saham infrastruktur AI dengan cepat menjadi salah satu tema investasi yang paling dicari di pasar. Karena banyak perusahaan membangun pusat data dan ‘pabrik AI’ yang sangat besar, kebutuhan akan listrik yang bisa diandalkan, bersih, dan bisa ditingkatkan kapasitasnya menjadi sangat penting.
Satu perusahaan yang sedang jadi sorotan adalah Bloom Energy (BE). Perusahaan energi bersih ini baru saja menandatangani kemitraan senilai $5 miliar dengan Brookfield Asset Management (BAM) untuk menyediakan listrik untuk jaringan global pabrik AI Brookfield.
Berdasarkan kesepakatan ini, Brookfield akan berinvestasi hingga $5 miliar untuk menggunakan sistem sel bahan bakar canggih Bloom di banyak lokasi, termasuk sebuah proyek besar di Eropa yang diharapkan diumumkan nanti tahun ini.
Kemitraan ini memberikan Bloom posisi yang kuat di pasar tenaga AI yang tumbuh cepat dan alasan $5 miliar mengapa investor sangat memperhatikan saham ini saat ini.
Berbasis di California, Bloom Energy merancang dan memasang sistem sel bahan bakar oksida padat yang menghasilkan listrik di lokasi dari gas alam, biogas, atau hidrogen tanpa pembakaran. Bloom Energy Server dan Electrolyzer-nya menyediakan energi bersih dan andal untuk pusat data, perusahaan listrik, dan lokasi manufaktur. Perusahaan telah memasang 1,4 gigawatt di 1.000 lokasi global, yang menunjukkan kepemimpinannya dalam pembangkit listrik sel bahan bakar stasioner.
Saham Bloom telah meledak tahun ini di tengah booming AI dan infrastruktur energi. Sahamnya telah naik kira-kira 450% sejak awal tahun (YTD), jauh melampaui S&P 500 ($SPX). Kenaikan ini didorong oleh kuartal-kuartal yang mencetak rekor berturut-turut dan kesepakatan besar terkait AI.
Setelah kenaikan yang kuat ini, valuasi BE sudah mencapai level premium. Metrik kunci seperti price-to-sales (P/S) dan price-to-book (P/B) jauh lebih tinggi dari rata-rata sektornya, yang menandakan saham ini sangat mahal. Ini menunjukkan bahwa BE mungkin kemahalan dibandingkan dengan perusahaan sejenis.
Pusat data kecerdasan buatan, yang sering disebut “pabrik AI,” akan mendapatkan tambahan tenaga listrik yang besar. Bloom Energy telah mengumumkan kemitraan $5 miliar dengan Brookfield Asset Management untuk mengembangkan pusat data yang ditenagai oleh sistem sel bahan bakar canggihnya. Setelah pengumuman itu, saham Bloom melonjak lebih dari 20% dalam satu hari. Sistem sel bahan bakar di lokasi perusahaan ini memberikan energi yang stabil, bisa ditingkatkan, dan rendah karbon, yang tepat seperti yang dibutuhkan infrastruktur AI saat permintaan global meningkat.
Cerita Berlanjut
Brookfield, pemimpin global dalam infrastruktur dan energi terbarukan, memandang AI sebagai peluang sekali dalam satu generasi. Perusahaan tersebut memperkirakan pengeluaran infrastruktur terkait AI akan melebihi $1 triliun dalam dekade ini dan mencapai $7 triliun dalam sepuluh tahun. Investasinya akan mendanai penggunaan sel bahan bakar Bloom di pusat data di seluruh dunia, dimulai dari Eropa.
Kedua perusahaan mengatakan jaringan listrik tradisional tidak bisa mengikuti permintaan energi AI yang tumbuh. Brookfield sudah mengoperasikan lebih dari 46 gigawatt kapasitas terbarukan dan memiliki 230 GW lagi dalam pengembangan, memberikannya skala untuk mendukung inisiatif ini. Kolaborasi ini memposisikan kedua perusahaan untuk memanfaatkan permintaan yang melonjak akan listrik bersih dan andal yang mampu menjalankan sistem AI dalam skala besar.
Bloom juga berencana untuk menggandakan kapasitas manufakturnya dari 1 GW menjadi 2 GW pada akhir tahun 2026, didukung oleh investasi $100 juta di fasilitasnya, sebuah langkah yang menunjukkan keyakinannya pada pertumbuhan jangka panjang.
Bloom Energy mencatatkan kuartal yang kuat lagi pada 31 Juli, menunjukkan momentum yang jelas dalam bisnisnya. Pendapatan kuartal kedua naik 19,5% dari tahun lalu (YoY) menjadi $401,2 juta, didorong oleh penjualan produk dan layanan yang solid sebesar $351,1 juta, naik hampir 26% dari tahun lalu.
Margin juga membaik dengan tajam; margin kotor berkembang sekitar enam poin menjadi 26,7%, sementara kerugian bersih perusahaan menyempit menjadi $42,6 juta, atau -$0,8 per saham, dari kerugian $61,7 juta setahun sebelumnya.
Meskipun begitu, arus kas tetap menjadi titik lemah. Arus kas operasi berada di posisi rugi $213 juta, didorong oleh kebutuhan modal kerja yang lebih tinggi, sehingga membuat arus kas bebas rugi $220 juta. Bloom mengakhiri kuartal dengan sekitar $575 juta dalam kas dan setara kas di neracanya.
CEO K.R. Sridhar mengatakan permintaan untuk sistem tenaga di lokasi Bloom tidak pernah sekuat ini, terutama karena kebutuhan energi yang didorong AI terus melonjak.
Manajemen menegaskan kembali panduan penuhnya untuk tahun ini, memperkirakan pendapatan $1,65 hingga $1,85 miliar dan pendapatan operasional $135 hingga $165 juta. Analis terus meningkatkan perkiraan mereka, dan sekarang mengharapkan Bloom mendapatkan sekitar $0,50 per saham pada tahun 2025, hampir 80% lebih tinggi dari tahun lalu.
Wall Street terbagi tentang ke mana arah Bloom Energy selanjutnya.
Morgan Stanley memiliki peringkat “Overweight” dan baru-baru ini menggandakan target harga 12 bulannya menjadi $85, dengan mengatakan Bloom dengan cepat menjadi sumber tenaga andalan untuk pusat data AI.
UBS bahkan lebih optimis, menaikkan targetnya menjadi $115 setelah kesepakatan dengan Brookfield. Perusahaan ini melihat pesanan yang menumpuk di Bloom dan eksposur yang tumbuh ke infrastruktur energi bersih sebagai tanda momentum yang berkelanjutan.
Tapi Jefferies berada di sisi yang berlawanan. Perusahaan itu menurunkan peringkat Bloom menjadi “Underperform” dan memotong targetnya menjadi $31, dengan alasan saham BE sudah mencerminkan pertumbuhan agresif selama bertahun-tahun yang belum sepenuhnya terwujud.
Secara keseluruhan, Wall Street tetap optimis tetapi hati-hati, dengan konsensus peringkat “Moderate Buy.” Namun, saham BE sudah memasukkan banyak hal optimis ke dalam harganya, melampaui baik target rata-rata maupun target tertinggi analis, yang menunjukkan kemungkinan penurunan dalam waktu dekat.
Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com