Pertanyaan buat semua investor sekarang sederhana: kalau harga BTC USD terus turun, apa perusahaan Strategy bakal dikeluarkan dari indeks saham utama? Bitcoin sudah turun dari angka $100 ribuan ke sekitar $80 ribuan, dan strategi perusahaan Michael Saylor yang sangat fokus ke Bitcoin sedang dapat tekanan. Debat ini rame di media keuangan.
Ini kekhawatiran yang wajar – MSTR udah jadi seperti cara untuk trading Bitcoin dengan leverage, naik lebih cepat dari Bitcoin waktu harganya naik, dan turun lebih dalam waktu harganya jatuh. Tapi, meskipun pasar takut, kalau Bitcoin turun ke $75K, itu tidak otomatis bikin perusahaan ini dikeluarkan dari indeks.
Kenyataannya lebih rumit, tergantung peringkat kapitalisasi pasar, anjloknya premium, dan review dari penyedia indeks, bukan cuma karena harga Bitcoin mencapai level tertentu.
Saat ini, tidak ada aturan yang bilang Strategy akan dikeluarkan dari Nasdaq 100 hanya karena BTC USD sentuh $75K. Kriteria Nasdaq fokus ke peringkat kapitalisasi pasar, likuiditas, dan review berkala, bukan level harga Bitcoin.
Strategy (kode MSTR) masih punya kapitalisasi pasar sekitar $51 miliar. Setelah JPMorgan peringatkan kemungkinan dikeluarkan dari indeks, harga saham MSTR jatuh lebih dari 5%.
(Sumber – Yahoo Finance)
Itu artinya nilainya masih jauh di atas batas bawah yang biasa untuk dikeluarkan dari Nasdaq 100, yaitu $20-40 miliar.
Bahkan jika Bitcoin turun ke $75K, cadangan Bitcoin Strategy yang lebih dari 650.000 koin masih akan bernilai hampir $49 miliar. Iya, sahamnya mungkin akan jatuh lebih dalam dari Bitcoin, karena dia diperdagangkan seperti ETF Bitcoin berleverase, tapi ukurannya masih cukup besar untuk tetap di dalam indeks.
Tapi memang ada resiko nyata, cuma bukan jenis yang dihebohkan di media sosial.
Bahaya sebenarnya adalah review MSCI yang dijadwalkan tanggal 15 Januari 2026, dimana MSCI pertimbangkan untuk hapus perusahaan yang bisnis utamanya cuma menyimpan Bitcoin. Analis JPMorgan peringatkan, keputusan seperti ini bisa picu jual paksa senilai $2,8 miliar, dan kalau indeks lain ikut, total uang yang keluar bisa capai $11 miliar.
Resiko ini datang dari klasifikasi model bisnis Strategy, bukan dari level harga BTC/USD mana pun. Kalau MSTR dianggap sebagai “kendaraan penyimpan Bitcoin” dan bukan perusahaan software atau cloud, penyedia indeks mungkin anggap dia tidak cocok di dalam indeks.
DISCOVER: 16+ Aset Kripto Baru dan Akan Datang yang Listing di Binance Tahun 2025
Banyak trader sebut level $75K karena itu kira-kira sama dengan harga beli rata-rata Bitcoin oleh Strategy. Jatuh di bawah ini akan buat perusahaan rugi belum direalisasikan di neracanya. Tapi penyedia indeks tidak peduli dengan titik impas Saylor – mereka peduli pada ukuran, likuiditas, dan klasifikasi sektor.
Tapi, tetap saja, kalau BTC turun ke $75K pasti tidak enak.
MSTR sudah jatuh 40% dalam sebulan terakhir seiring BTC masuk ke level $80 ribuan. Premiumnya terhadap nilai bersih BTC miliknya (yang dulu di atas 2,7 kali) sudah anjlok hampir nol. Volume perdagangan menurun, dan eksposur ETF pasif sedang diawasi ketat.
Kalau Bitcoin terus melemah, Strategy bisa masuk zona psikologis berbahaya dimana manajer aktif keluar karena volatilitas. Dana pasif kurangi eksposur jika MSCI hapus daftarnya, dan perusahaan sulit cari utang dengan jaminan BTC miliknya.
Jadi, meskipun $75K bukan pemicu dikeluarkan, itu pasti pemicu sentimen, dan bisa memperbesar tekanan jual sebelum keputusan indeks bulan Januari.
DISCOVER: 15+ Aset Kripto yang Akan Listing di Coinbase dan Perlu Diperhatiin di 2025
Kalau MSCI keluarkan MSTR (kemungkinan yang nyata), perusahaan akan lebih sulit dapat dukungan institusional. Dana yang fokus ke indeks pegang sebagian besar sahamnya. Dihapus berarti ada jual otomatis langsung, likuiditas lebih rendah, volatilitas lebih tinggi, dan Saylor lebih sulit danai pembelian Bitcoin di masa depan.
Itu tidak akan bunuh perusahaan, tapi akan pukul sahamnya lebih dalam dari sekedar pergerakan BTC USD. Itulah sebabnya analis lihat keputusan MSCI mendatang sebagai katalis sebenarnya, bukan sekedar penurunan Bitcoin ke $75K.
DISCOVER: 10+ Crypto Berikutnya yang Bisa Naik 100X di 2025
Gabung ke Discord 99Bitcoins News Di Sini Untuk Update Pasar Terbaru
Baca cerita aslinya Apa MicroStrategy Akan Dihapus Dari Indeks Saham Jika BTC USD Sentuh $75K? oleh Ivan Andonov di 99bitcoins.com