Kami membaca analisis positif tentang Airbnb, Inc. di Substack Rebound Capital. Di artikel ini, kami akan ringkaskan pandangan positif para ‘bull’ tentang ABNB.
Saham Airbnb, Inc. diperdagangkan di harga $131.55 per 28 Januari. Menurut Yahoo Finance, P/E trailing dan forward ABNB adalah 31.48 dan 26.81.
Airbnb, Inc. (ABNB) telah menjadi platform terdepan untuk sewa jangka pendek dan pengalaman wisata. Namun, sahamnya hampir tidak bergerak dalam lima tahun terakhir. Setelah IPO sukses, sahamnya naik ke $212 lalu turun ke kisaran $80an, turun 46% dari puncaknya.
Meski begitu, bisnis inti Airbnb terus tumbuh dengan baik. Pendapatannya diperkirakan hampir dua kali lipat dari $6 miliar di 2021 menjadi $12 miliar di 2025. Ini didorong oleh pemesanan “malam” tradisional dan segmen “Experiences” yang berkembang cepat, di mana ahli lokal menawarkan aktivitas menarik.
Hampir setengah dari pemesanan Experiences dilakukan tanpa pesan kamar. Ini menunjukan Airbnb menciptakan pasar baru, bukan hanya jual silang ke pelanggan lama. Perusahaan ini menjaga margin terbaik di industri, dengan margin kotor 83% dan margin EBITDA 37% di TA 2024. Model bisnisnya tidak butuh modal besar, dengan kas kuat $10 miliar dan utang sedikit.
Moat (pertahanan bisnis) Airbnb tetap kuat, karena efek jaringan dua sisi, pengenalan merek yang besar, dan model inventaris unik yang menekankan variasi dan sewa jangka panjang.
Kinerja saham yang kurang baik terutama karena IPO yang terlalu heboh, normalisasi permintaan pasca pandemi, dan kekhawatiran makroekonomi terhadap sektor perjalanan. Harga pasar saat ini sepertinya meremehkan pengaruh Airbnb terhadap tuan rumah dan potensi pertumbuhan segmen Experiences.
Dengan arus kas bebas yang kuat, tim manajemen dipimpin pendiri, dan ekosistem layanan yang berkembang melampaui akomodasi tradisional, Airbnb jadi peluang investasi menarik bagi yang melihat kesalahan harga pada model bisnisnya yang terus berubah.
Sebelumnya, kami membahas analisis positif tentang Airbnb oleh Chit Chat Stocks di Mei 2025, yang menyoroti ekspansi Experiences dan Services untuk memperdalam interaksi pengguna dan memperluas nilai Airbnb di luar akomodasi. Harga saham ABNB telah turun 3.83% sejak laporan kami. Rebound Capital punya pandangan serupa, namun menekankan pasar Experiences yang mandiri, margin terdepan di industri, dan efek jaringan yang kuat dari Airbnb.