Tetaplah terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftarkan diri Anda ke Private equity myFT Digest – langsung dikirimkan ke kotak masuk Anda.
Grup private equity Advent International dan CVC Capital telah bekerja sama untuk mengajukan penawaran atas perusahaan makanan hewan peliharaan yang dimiliki oleh Cinven, meninggalkan satu konsorsium penawar tunggal yang mencoba untuk membeli aset yang telah dimiliki oleh grup buyout Inggris tersebut selama enam tahun.
Advent dan CVC adalah dua investor terakhir yang bersaing dalam proses akuisisi Partner in Pet Food, produsen makanan hewan yang berbasis di Hungaria. Namun, kedua grup tersebut kini telah mengajukan penawaran bersama, sesuai dengan informasi dari orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.
Pihak-pihak tersebut masih dalam pembicaraan dan tidak ada kepastian bahwa kesepakatan akan tercapai, kata orang-orang tersebut. Cinven sebelumnya telah mencari valuasi sekitar €2 miliar untuk bisnis tersebut, kata salah satu orang.
Grup private equity tengah menghadapi tekanan untuk keluar dari investasi agar mereka dapat mengembalikan modal kepada investor. Namun, perlambatan dalam pembuatan kesepakatan berarti mereka sekarang memiliki jumlah perusahaan yang tidak terjual yang mencapai rekor.
Tahun lalu terjadi penurunan tajam dalam nilai perusahaan portofolio yang dijual kepada pemilik private equity lainnya, karena kenaikan suku bunga telah membuka jurang dalam harapan valuasi antara pembeli dan penjual.
PPF, didirikan hampir 25 tahun yang lalu, beroperasi di seluruh Eropa termasuk Prancis, Italia, dan Jerman. Produk-produknya didistribusikan ke lebih dari 600 pelanggan termasuk supermarket, toko hewan peliharaan, dan dokter hewan di puluhan negara, sesuai dengan situs webnya.
Cinven membelinya pada tahun 2018, ketika telah menghabiskan beberapa tahun dalam kepemilikan private equity. Advent sebelumnya telah mengakuisisi Partner in Pet Food pada tahun 2011, sebelum menjual bisnis tersebut kepada investor private equity lainnya, Pamplona Capital Management pada tahun 2015 seharga €315 juta.
Investor buyout telah menuangkan uang ke sektor hewan peliharaan dalam beberapa tahun terakhir, dipengaruhi oleh tren yang menunjukkan pengeluaran yang kuat untuk hewan peliharaan yang banyak orang miliki selama pandemi.
Klinik hewan telah menjadi fokus, dengan grup modal swasta seperti EQT dan KKR melakukan investasi signifikan di sektor tersebut.
Namun, sektor tersebut kini menghadapi peningkatan pengawasan regulasi. Otoritas persaingan Inggris mengumumkan rencana bulan ini untuk melakukan penyelidikan mendalam terhadap pasar veteriner dan apakah “roll-up” ribuan klinik kecil telah menyebabkan kenaikan harga perawatan dan obat-obatan bagi 16 juta pemilik hewan peliharaan di Inggris.
Sejak Cinven mengakuisisi PPF enam tahun yang lalu, bisnis tersebut telah berkembang melalui akuisisi. PPF memiliki penjualan sekitar €690 juta pada tahun 2022 dan €800 juta tahun lalu, menegaskan pertumbuhannya yang terus berlanjut, sesuai dengan informasi dari orang yang mengetahui akun tersebut.
Advent, CVC, dan Cinven menolak untuk berkomentar.
