Mungkin ini adalah hari investor JPMorgan (JPM) hari ini, yang membawa spekulasi penerus CEO Jamie Dimon yang tak terhindarkan.
Namun, patut diapresiasi CEO Citigroup (C) Jane Fraser karena berusaha untuk mendapatkan perhatian dengan sebuah pos blog langka pada hari Jumat.
“Kita memasuki fase baru globalisasi — yang kurang ditentukan oleh kerjasama, dan lebih oleh kepentingan diri yang strategis,” tulis Fraser. “Asumsi-asumsi yang telah lama dipegang sedang diuji, bukan hanya oleh pengumuman tarif tetapi oleh guncangan keyakinan yang lebih dalam. Dampak jangka pendek sudah terasa, dan lintasan jangka panjang sedang diubah secara real time.”
Dari kiri, CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon, CEO Citigroup Jane Fraser, dan CEO Bank of America Brian Moynihan bersaksi pada 21 September 2022. (Tom Williams/CQ-Roll Call, Inc via Getty Images) · Tom Williams via Getty Images
Fraser mengatakan pasar sedang menunjukkan “pergeseran” dengan memasukkan risiko yang lebih besar ke dalam aset.
“Jika Anda mencari kejelasan dari pasar, Anda mungkin sedikit kecewa,” tulis Fraser. “Tapi jika Anda mencari sinyal, mereka ada di mana-mana. Yield obligasi naik bahkan saat pasar saham tergoyahkan. Dolar AS, biasanya tempat perlindungan yang aman, melemah pada saat-saat ketika biasanya naik.”
“Itu memberi tahu kita bahwa ada sesuatu yang lebih dalam sedang terjadi,” lanjutnya. “Investor tidak hanya memperhitungkan risiko jangka pendek; mereka sedang mengevaluasi kembali kredibilitas keyakinan yang telah lama dipegang. Hal ini terlihat dari bagaimana modal bergerak. Dana pensiun dan manajer aset lebih condong ke Jepang, India, dan sebagian Eropa. Hedge fund menjadi selektif dan tidak mengejar lonjakan ekuitas April. Dana kekayaan negara sedang melakukan diversifikasi dengan lebih agresif. Lindung nilai terhadap dolar sekarang berada pada level yang tidak kita lihat dalam beberapa tahun.”
Baca lebih lanjut di sini: Bagaimana melindungi uang Anda selama krisis ekonomi, volatilitas pasar saham
Investor bijak untuk merenungkan pemikiran Fraser.
Pasar baru saja mendapat kejutan negatif dengan AS kehilangan peringkat kredit AAA-nya. Moody’s menurunkan pemerintah AS pada Jumat malam, menyalahkan defisit fiskal besar dan biaya bunga yang meningkat. Saham terjual di seluruh papan pada hari Senin saat yield obligasi 10-tahun (^TNX) naik di atas level kunci 4,5%.
Kejutan pasar lain yang tersembunyi adalah musim penghasilan kuartal ketiga, yang biasanya dimulai pertengahan Oktober. Para ahli berpikir bahwa efek kumulatif tarif akan paling parah di kuartal ketiga, sangat mengecewakan bagi analis yang optimis yang terus mengharapkan keuntungan perusahaan besar.
“Saya pikir ada keterlambatan antara pengumuman tarif dan kapan mereka benar-benar mempengaruhi laba,” kata pendiri Trivariate Research Adam Parker dalam podcast Yahoo Finance Opening Bid. “Jadi saya curiga bahwa lebih mungkin angka kuartal ketiga akan sedikit melunak.”
Cerita Berlanjut
Fraser dari Citi melihat kekhawatiran atas laba perusahaan dari posisinya, mencatat bahwa konsekuensi ekonomi dari tarif akan membutuhkan waktu untuk terungkap.
Baca lebih lanjut: Arti tarif Trump bagi ekonomi dan dompet Anda
“Tarif bekerja seperti pasir di gigi pertumbuhan, meningkatkan gesekan dari waktu ke waktu,” tulis Fraser. “Kami mendengarnya langsung dari klien-klien kami. … Pada saat yang sama, mungkin ada celah di antara awan. Dengan inflasi sedikit mereda dan kesepakatan sementara antara Beijing dan Washington untuk menurunkan tarif, pasar melonjak tajam minggu ini dan investor sekarang percaya bahwa skenario terburuk sudah tidak relevan.”
“Meski begitu, ketidakpastian masih ada,” tambah Fraser. “Perusahaan sedang menunda keputusan, menunda capex dan menahan diri untuk merekrut. Banyak yang bersiap untuk efek kedua dan ketiga, dari guncangan permintaan hingga ketidakpastian pemasok.”
Brian Sozzi adalah Editor Eksekutif Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di X @BrianSozzi, Instagram dan di LinkedIn. Tips tentang cerita? Email [email protected].